前言
互联网改变的不仅仅是方法与效率，更是一种思维、思想和生态。自1969年互联网被人类发明以来，它就不断地按照自己的逻辑将“以技术驱动未来”的理念进行到底，在20世纪90年代初商业化以后，又不断地改变着世界和人们的生活方式。具有融合性与开放性的互联网跟人类社会的发展趋势一脉相承，它将人与信息、商品、设备连接在一起，打破了信息的不对称，提高了沟通与交流的效率，形成了巨大的消费互联网经济。在长达20余年的消费互联网时代，广告、游戏、电商成为了最主要的商业模式，在三大商业模式中，支付与结算是最重要的商业环节，又是金融三大核心功能之一。在连接范围更大的移动互联网时代，互联网的触角更为深远，手机已成为人类生活的一部分和身体的自然延伸。移动互联网的多入口使其商业化更为宽泛，也使互联网从消费互联网时代过渡到服务互联网、产业互联网时代，“互联网+生活”、“互联网+产业”、“互联网+工业”等“互联网+”时代已经悄然来临。
在互联网从商品消费走向服务、产业的过程中，一场变革与颠覆带来的商业革命正在进行中！互联网正以更加融合、开放的姿态及强大的连接与聚合能力，将传统产业的篱笆与栅栏拆除，僵化的或靠垄断而生的传统产业存在的痛点很多，因此，更容易被移动互联网改造与颠覆，由此而产生的商业机会也最大。在这种逻辑与趋势下，互联网金融、互联网教育、互联网本地化服务（O2O模式）等共享经济模式应运而生。其中，互联网金融便是最为明显的例证，也是最典型的电商、共享经济模式。在一片惊呼与质疑之后，金融机构、互联网企业、类金融机构、国有企业、上市公司等纷纷开始了互联网化、金融化之路。在未来，这个世界可能只会存在互联网基础设施类（如BAT360）和互联网产业类（如互联网金融、互联网教育等）两大类公司。互联网金融是第二类互联网公司中最重要的类型。
互联网技术对金融服务的改变与影响是深刻的，其改变的不仅是金融的服务方式，而且改变了金融的生态，使得“未来一切产业皆金融”，金融将成为人们生活的重要服务形态。金融对经济的影响自不待言，没有金融就没有经济的发展。经过多年的发展，金融从最初的金融牌照时代（金融1.0）发展到金融产品服务时代（金融2.0），再发展到互联网金融服务（金融3.0）时代。以互联网技术为核心构造的金融3.0时代，金融服务的方式发生了深刻的变革，金融呈现出社交化、消费融合、账户统一、移动为主、数据资产化、个性化、无纸化、技术驱动、7×24小时的全天候服务、开放式等十大特征。不仅是金融从金融1.0进入了金融3.0时代，即便作为金融3.0的互联网金融，其自身也存在着迭代与创新，互联网金融自身也已进入互联网金融的3.0时代。
编者曾在《互联网金融商业模式与架构》一书中将目前互联网金融呈现出的传统金融机构互联网化、互联网企业从事金融服务、第三方支付、P2P网贷、众筹融资、互联网理财、虚拟货币、互联网金融基础信息服务等八类基本模式称为互联网金融“天龙八部”。其中，P2P网贷与众筹融资被称为最具创新与发展前景的互联网金融形态，如果说2013年被称为互联网金融元年的话，2014年显然可称为众筹元年。在2014年，众筹概念满天飞舞、四处飞扬，众筹实践四处开花，从线下的咖啡馆到线上的产品众筹、股权众筹，无所不包。百度、阿里、腾讯、京东等互联网巨头杀入众筹领域，甚至连万科这样的地产类重公司也在房屋促销中引入了众筹概念，而国务院更是多次提及众筹融资模式，鼓励先行先试，将众筹视为“万众创业、大众创新”的新型投融资市场和构成多层次资本市场的重要组成部分。
在2014年，众筹成为最为火热的关键词之一。截至目前，股权众筹融资平台已接近百家，排名前三位的众筹融资平台融资数额已高达数亿元，并为数千个融资项目促成投融资交易。此外，还有大量的股权众筹通过社交平台或线下发起，呈现出蓬勃发展的局面，但与P2P网贷及产品众筹相比，股权众筹还处于“叫好不叫座”的初步探索阶段，面临着“雷声大雨点小”的尴尬，部分众筹成为“众愁”！受制于现行法律法规，股权众筹还在小心翼翼地蹒跚前行。究竟是什么原因造成我国股权众筹目前的发展状态？股权众筹究竟存在哪些问题？我们需要去研究、分析。
同时，随着互联网融资平台数量的增加以及交易额的攀升，各类问题也随之出现。股权众筹平台如何解决传统天使投资人与创业者投融资的痛点？融资人如何选择合适的股权众筹平台？股权众筹投资人（债权或股权）的利益如何保护？如何快速形成合投？如何设计股权众筹的模式与方案？股权众筹的法律结构及法律关系如何调整？股权众筹如何监管？股权众筹纠纷如何裁判？这一系列具体的问题需要认真思考和对待。我们已不再缺乏众筹的概念和众多的“众筹忽悠者”，也不缺问题的发现者和质疑者，我们缺少的是冷静理性的思考者和问题的解决者。另外，在过去的2014年年末，针对股权众筹监管的意见——《私募股权众筹融资管理办法（试行）（征求意见稿）》已姗姗来迟。虽然它还不成熟，也存在诸多争议，但毕竟让我们看到了股权众筹规范化发展的曙光，听到了股权众筹稳健前进的脚步声。
作为一名从事互联网、金融、公司、资本、互联网金融等法律服务的律师、研究者与观察者，互联网创业项目的咨询者及投资者，在具体的实践中，编者发现了一些股权众筹中存在的问题，比如：股权众筹缺乏靠谱的好项目、投资人的投资机制如何设立，投资人的权益保障。这三大问题制约了股权众筹的发展，同时它们也正是投资人所关注的问题，更是传统天使投资的痛点，如果能够在机制与模式上成功解决这些问题，股权众筹将获得更好的发展。正是基于此，编者将自己的所见、所闻、所想、所做，用课堂笔记及工作总结式的风格进行归纳，按照自己的理解整理成册，在供自己思考的同时也便于同业者借鉴，这也是本书的编写目的。
本书采取“重度垂直化”，聚焦于股权众筹的若干问题，通过对股权众筹交易模式及法律安排等层面的深度解析，为各相关方提供具有实操性的“干货”和货真价实的方案。本书对目前众筹平台存在的问题进行了深入的分析，并提出了富有创造性的解决路径，同时具有系统具体、技术化、操作性强等鲜明特点，对股权众筹平台、天使投资、创业者以及利益相关者、监管机构、理论研究者均具有一定的参考价值和指导作用。
在编写本书的过程中，参考了部分公开媒体报告中的案例和数据，在此对所引用文献的作者一并表示感谢。
郭勤贵
2015年3月6日于北京