第4章 存在完美的投资吗

暂且先把理论放在一边，我觉得一般的投资者都有这样一种想法，即渴望拥有一种永久的投资品种来保存资金，而且还能得到合理的回报；一旦急需现金，又能方便快捷地如数变现。但据我所知，目前尚不存在这种“完美的”投资品种，因为任何可能的投资方式都不免存在一个或更多的缺陷。

不幸的是，即使现实中真的存在这样一种理想的永久性投资品种，它也会在其他重要的细节上出现不足。其中必须要考虑的是，这种投资品种要有能力获得与原来本金相同的购买力，同时还包括获取的投资收益。这个美好愿望唯一的要求就是能够收回投资，以及利用这笔投资所得到的租金或利润。虽然这件事看起来挺合理，但是必须注意，这可不是黄金购买合约———与银行以票据形式签订，并用黄金实物进行支付。外行人通常认为“一块钱就是一块钱”，但他们往往会忽略———如果鞋子总是挤脚，不久后大脚趾就会将鞋子顶破。至少根据我的经验，完全理想化的“投资”是根本不存在的。

不难发现，完美的投资计划仅仅存在于理论当中。因为世界上到处都存在风险，在人生的各个领域中都充满了不确定性。而且，世界上财富的增长速度不像理论中增长得那样快，尚不足以支付复利或现有投资资本产生金字塔式利润。众所皆知，通常情况下，市场调整一方面是由破产和其他债务的减少来完成，另一方面是由货币贬值来完成的。

因此，各种投资方式———不仅包括有价证券，还包括诸如保险、房地产等，绝对不会存在只赚不赔的情况。尽管这听起来让人感到沮丧，但在我看来是再正常不过的事了。

一直以来，经济形势就如同潮水般起起落落。当债务人处于劣势时，人们就会一面归咎于“通货紧缩”，一面对“过高的生活开销”展开抨击，直到经济形势好转。而当债权人处于劣势时，大众又开始批评“通货膨胀”，抱怨产品价格过低、资金过于匮乏。

因此，当我们尝试甚至去估计大众心目中的“理想投资”方式时，往往非“投机”莫属。

通过投机，我们可以试着去预见经济形势。而且，通过在通货紧缩与通货膨胀的循环圈中持有不同形式的证券，以及购买或保持固定利息和原始债务，我们可以尝试保存自己的购买力。

因此，我们很有必要在开始时就承认，而且可以预见我们中的大多数人不能成功地投资或投机。不论是谁声称他能运作资本，运用自己的已有资本早早的先于大多数人取得成功，事实上，这些成功的喜悦都是暂时的。

成功的资本保值必须克服来自政府的重重障碍，而政府在现代往往备受欢迎，他们被认为是顺从民意，帮扶大众的群体。

很显然，我们的观点在大多数人听来都是错误的。其实，任何投资策略也都有它天然的瑕疵。因此，对于真正想要资本保值的人来说，第一步就是谨记，不要人云亦云。

这很容易让我们联想到个人主义等词汇。人们需要考虑什么是对他资本保值最有利的。与那些少数成功的个别人不同，大多数人往往有一种唯我独尊的想法，因此，他们自认为有着自己和公众的优势，经常试着抢夺少数人的资本。如果没有足够的抵制力，很难想象他们还是否适合做投资。当这些勤奋者和节俭者筋疲力尽而又无功而返的时候，他们便开始捍卫行动，幻想着“反社会”策略。

在世界历史上，我们会发现一些通过购买黄金、宝石以及其他私人珍藏等进行储蓄的记录。在未来的美国历史上，我个人认为，大家知道这个道理显得有点太晚了。现在，不需要任何咨询，一个人决定和实行自己的投资计划已经是个人事务，无须他人干涉。

令人惊奇的是，那些大量财富的拥有者，他们遭受着巨额贬值却没有真正感到有所损失，而且他们往往能很好地应对难题。相比之下，那些只有少量财富的拥有者却显得更需要保护。

正因为资本往往不是在有规律的商业渠道里流通，而它更流行于进行投资。此时，对资本市场专业化的理解显得格外重要，它能够准确地察觉趋势和分析价值，这对执著的资金最终获得成功至关重要。

如果不能做到上述要求，那么每个人至少要有挑选诚实和有能力的专家做指导的眼光，这样的指导为数不多，但我们还是可以找得到的。然而，在为数不多的指导面前，拥有心智能力去辨别或者拥有信心去坚持的人恐怕会更少。