第4章 前言

基金经理及其如何投资总是股票市场的热点，也是投资者、公众关注的焦点。市场上有关西方基金经理及其投资类的书籍琳琅满目，美中不足的是系统描写中国基金经理如何投资的书籍尚未面世。中国基金业15年来并不缺惊心动魄的故事，也不缺成功的投资案例。如果不对中国基金经理15年艰辛的投资历程予以记录、总结，将是中国投资史上一大憾事。

本书以基金业重大投资事件为主线，勾勒出基金经理从1997年亚洲金融危机、2000年美国互联网泡沫破灭、2006~2007年大牛市、2008年全球金融危机直至今天15年间的重大投资历程，总结成功的投资经验与失败的教训，对15年间风云变幻的股市也进行了精彩的描述。基金经理在市场发生重大变化时如何做到独立思考、准确把握大市方向、逆向投资及领先市场一步？基金经理在震荡市中如何精选个股，战胜市场？基金经理在新兴加转轨的市场中如何挖掘成长股，与之共成长？基金经理如何实现业绩长青？本书对基金业传统的投资理念，如“保持高仓位、不择时、买入并长期持有”、传统“低市盈率、低市净率”的价值型投资方法等“颠扑不破”的真理，也进行了深刻反思，多次阐述了“投资要有大局观，要契合时代大背景”、“因时而变、因势而变”、“坚持原则、灵活多变”、“对市场保持敬畏之心”、“风险再怎么强调都不为过”、“买入并长期持有的西方投资理念是有前提条件的，不能盲目照搬，买入并阶段性持有更符合中国新兴市场的特征”等观点。政策市、暴涨暴跌、牛短熊长是中国股市的显著特征。每一次泡沫破灭投资者都付出了惨痛的代价。投资者应多一分理性，冷静思考，不要随波逐流、追涨杀跌，不断重复走“高买低卖、过分贪婪与过分恐惧”的老路。同时，作为亲身全程参与基金业建设的创业者，作者系统性总结了中国基金业15年的发展历程及经验与教训，从行业沉浮中深刻地认识到基金长青的本质是“关键是业绩”；对解决基金“大而平庸”的普遍现象提出了自己的看法：“以能力定规模”，唯此才能基业长青。

本书是中国第一部总结基金经理投资史、基金业发展史的著作；书中描述了许多真实的投资案例，将读者带回那段风云激荡的股市岁月，对投资者、基金经理如何投资具有重要参考意义。读史以明鉴。股票市场历史总是惊人的相似，读者如能从中有所启发，将是笔者莫大的荣幸。