位置的重要性

金融市场参与者能得到实时信息，发现储蓄资金的有利投资途径，这促进了生产率和生活水平的提高。除了信息的改善能给经济产出增加价值外，交通成本的节约也能发挥作用，地理位置相当重要。在20世纪中叶，从匹兹堡附近的炼钢厂刚锻造出来的钢板，其经济价值显然低于即将进入底特律汽车厂的同一块钢板。如果能最大限度地降低将产品运至最终用户的成本，就能提高附加价值。

铁路的扩建和南北战争期间及之后的《宅地法》（The Homestead Act）掀起了美国中西部大平原的移民浪潮，使全国的小麦产量提高了1倍以上。由于贝塞麦转炉的发明（1856年）和明尼苏达州的米萨比山脉铁矿的发现（1866年），美国工业在19世纪后25年的支柱——钢铁——的产量大幅提升。到1890年，美国的铁矿石产量翻了两番。1855年开通的北密歇根苏圣玛丽运河连通了苏必利尔湖和休伦湖，使米萨比的铁矿石能够用船只输送到中西部的新兴钢铁厂，同时也使大量的谷物能够通过埃利运河输送到人口稠密的东海岸。

一个世纪之前，除了沿海和河流的船运外，陆地运输主要是靠马车。当时的马匹是国民经济资本存量的重要组成部分。马匹、牛和骡子是旅行和运输的关键工具，直至被铁路和汽车取代。在19世纪最后几年，经济信息的实时交流和运输的改善大大普及，显著降低了全国的生产成本。横跨美国大陆的铁路的修建（1869年竣工）把东西海岸的行程从6个月缩减到6天。电报对于通信的重要性非常类似于铁路对于大众和货物运输的意义。

在全球实时通信和喷气式飞机已经普及的今天，我们不容易看到祖先早已明白的事实：产品的价值在很大程度上取决于合适的时机和位置，以及生产商获得价格、利率和汇率等信息的速度。这些开拓性联系还将在本书第八章进行详述。