第27章 外贸出口——为什么我国外汇储备这么高

央行：我国外汇储备已超合理水平

央行行长周小川日前在清华大学金融高端讲坛上坦言，我国目前的外汇储备已经超过了我国需要的合理水平，外汇积累过多，导致市场流动性过多，也增加了央行对冲工作的压力。

截至3月末，我国的外汇储备余额已经突破3万亿美元，这距离外汇储备首次突破2万亿美元不到一年时间。

目前我国面临跨境资金大量流入的风险，对此周小川回应称：首先国际投机资金不是笔笔都成功的，其次它们对小国开放型经济的影响很大，但是对于中国这类大国经济的影响并不大，而且我国有资本管制。（《东南早报》2011/4/20）

3万亿美元的外汇储备如何管理日渐成为公众关心的焦点话题。央行货币政策委员会委员夏斌也表示，我国外汇储备一万亿就够了，外汇储备应当首先用于实体经济，保证中国可持续发展所紧缺的资源以及经济结构调整中所需要的技术，而非金融投资。

所谓外汇储备是为了应付国际支付的需要，各国中央银行及其他政府机构所集中掌握的外汇资产。

我国的经济结构是以出口为主的，导致我国进出口的贸易顺差一直很大。而我国的对外贸易和外汇储备之间又有怎样的关系呢？

我国在前些年一直大力促进出口，导致我国出现了巨大的贸易顺差，从外国人手中赚来了很多外汇，一部分的贸易顺差就转成了外汇储备。

我国的外汇储备额和出口额的增长保持着很大的相关性。在2002年、2005年、2006年等年份，我国的贸易顺差就占到了新增外汇储备的半数以上。

外汇储备的充裕对我国的国际政治地位是有很大好处的，这也能使企业增加自己的竞争优势，能有足够的资金引入国际先进技术。它标志着一国的经济实力，我国外汇储备的持续增长是我国经济持续发展的结果。充足的外汇储备使我国能很好地应对金融风险，有效地干预外汇市场等等。

但是外汇储备过高也是有很多问题的。首先，外汇储备过量会累积形成通货膨胀。另外，巨额的外汇储备会对人民币造成升值的压力，进而造成让我国劳动力价格的竞争优势逐渐丧失等结果。还有，大量的外汇储备会导致我国资源的损失。

外汇储备过量的问题反映了我国对外贸易不平衡的问题，也同时导致了我国和很多发达国家的经济摩擦不断，造成了很大的压力。就像我们都知道的反倾销调查，起初只是美国、加拿大、日本、欧盟等发达国家对我国进行反倾销调查，但是到后来就已经发展到例如印度、埃及、南非、土耳其等发展中国家也开始参与其中。为此，我国受到的贸易制裁和限制也不在少数了。这些反倾销调查不仅给我国带来了经济损失，同时也严重影响了我国出口产品的国际形象。在国际市场上，我国的出口商品几乎已经形成了“中国制造”等于“低价”“倾销”这样不良的形象。