第2章 华尔街之星(1)

1971年8月，刚刚从哈佛商学院毕业的马丁·西格尔来到了基德尔·皮博迪位于曼哈顿的总部报到。在学校期间，他是班里年龄最小的一个。那天早上，23岁的西格尔在大厅里走来走去，浏览着墙上悬挂的照片，有亨利·基德尔、弗朗西斯·皮博迪、阿尔伯特·R.戈登以及其他人。地上铺着的具有东方风情的地毯，已经略显破旧。他竭力要把这个名门望族和权力金钱结合而成的奇怪而又陌生的世界印在脑海中。

他没有时间胡思乱想。和新婚妻子甚至连行李都没有打开，他就全身心地投入在一个日夜运作的项目上，目的是从联邦国民抵押协会（Federal National Mortgage Association）获取一些新的承销业务。西格尔在该项目上的搭档几乎没有给他留下什么印象，他只是大概记得他叫西奥多·罗斯福四世或者五世，具体是哪个他都没有搞明白。

1971年，美国深陷越战的泥潭之中，反战的呼声高涨，很少有优秀学生就读商学院，更不要说到华尔街去了。西格尔是哈佛商学院中，他那一班的优秀毕业生之一，几乎可以选择任何一家大投资银行和证券公司。他申请的22家公司，全都对他很感兴趣。

基德尔·皮博迪公司的总资产大约只有3，000万美元，勉强跻身于全美国20家大投资公司之列。在等级森严的华尔街，它只能算是第二等级，或者叫“主要”等级。排在它前面的是那些“特级”精英公司，如所罗门兄弟、第一波士顿银行、摩根士丹利、美林以及高盛。

尽管1971年的变革之风十分强劲，但是华尔街仍然分裂为两大派：“犹太人”和“白人盎格鲁·撒克逊新教徒”（White Anglo-Saxon Protestant，WASP）。早些时候，当一些大公司和银行公开歧视犹太人时，华尔街却已经十分看重价值和进取精神。像高盛公司、雷曼兄弟公司和库恩·洛布公司（历史上就是由德国犹太人贵族的后裔创建的）等已经加入了最著名的WASP派，这些公司还包括摩根士丹利（J.P.摩根金融帝国的一个分支）、第一波士顿银行、狄龙·里德公司（Dillon Read）和布朗兄弟哈里曼公司（Brown Brothers Harriman）等。多少有点奇怪的美林公司，一度曾经被认为是“天主教”公司。基德尔·皮博迪公司仍然坚守着WASP的阵营，西格尔是其金融部门中雇用的第一位犹太人。

西格尔在寻找一种丰富多彩和激动人心的生活，只有投资银行能够提供这种机会，因为它要对发行的每只新股做出迅速的市场裁决，或者宣布一场大收购活动。他把目标锁定在三家公司：高盛、希尔森·海登斯通（Shearson Hayden Stone）和基德尔·皮博迪。高盛公司人力资源部的工作人员给他打电话，问他如果该公司打算雇用他，他是否会接受，西格尔没有明确答复。希尔森·海登斯通公司给他的年薪最高——24000美元。

基德尔·皮博迪公司给他的年薪只有16000美元，但是西格尔看到了这里的独特机会。该公司的员工年龄都比较大，并且有许多优质的蓝筹股客户。西格尔心想自己在这里可以迅速爬到公司的顶层。

基德尔·皮博迪公司的“贵族血统”，也是吸引西格尔的因素之一。它是美国历史最悠久的投资银行之一，1865年成立于波士顿，当时正是内战结束前夕。公司成立初期，该公司为修建铁路的狂潮融资，主要客户是艾奇逊·托皮卡·圣塔菲铁路公司（Atchison Topeka&Santa Fe）。其客户还包括两大业界巨人：美国钢铁公司和美国电话电报公司。

现代的基德尔·皮博迪公司由阿尔伯特·H.戈登掌控，他是波士顿一位富有皮革商的儿子，毕业于哈佛大学商学院。1929年，当该公司在市场崩溃中濒临破产之时，年轻的戈登——当时是高盛公司的债券销售员——将自己的10万美元注入公司。1931年，他又同两个合伙人一起将公司买下。

戈登十分喜爱运动，精力充沛，温文尔雅，不屈不挠。他将公司的总部从波士顿搬到了华尔街，并开始开拓新的客户。同许多竞争对手相比，他有一个非常明显的优势，那就是基德尔·皮博迪公司的声誉，在经历了市场的大崩溃之后，该公司仍然备受赞誉。

市场崩溃和大萧条的震动在国会中掀起了改革之风，从1932年开始，参议院一连举行多次听证会，由特别法律顾问费迪南德·佩科拉负责推动。在听证会上，佩科拉严词诘问华尔街一些主要的投资银行，使美国公众了解了内幕交易、操纵股价和通过所谓的投资信托公司而牟取暴利是怎么回事。多数被揭露的问题都涉及信息被少数受益人获得，而多数投资人都毫不知情。这些信息不仅仅直接影响到股票的价格，如兼并价格或者收购报价，而且对业内人士还有更加微妙的益处，例如判断报价和询价之间的实际价差，或者了解买入大量股票的买主的身份和背后的动机。

听证会引发了公众的极大震动，群情激奋。国会通过了两项具有历史意义的法案——《1933年银行法》（即《格拉斯·斯蒂格尔法案》）和《1934年证券法》，并且成立了一个新的联邦机构——证券交易管理委员会，以确保法案的执行。国会认为新证券法的执行十分重要，因此还制定了相关的刑事法规。

通过把银行业与证券承销、融资和股票、债券和其他证券的发行分开，证券法为现代投资银行业的发展搭建了舞台。在戈登的领导下，基德尔·皮博迪公司集中精力开展证券承销业务，并率先在美国各大城市开设分支机构。正如戈登所说的，这是“推销你的成功之路”。

在基德尔·皮博迪公司的发展历史上，它大部分情况下都是一个被牢牢控制的合伙公司，戈登个人拥有公司的大部分所有权和利润。

20世纪60年代，公司进行股份制改造时，所有权几乎没有改变，戈登只不过成了该公司最大的股东。在向公司的管理人员分配股权方面，他十分吝啬。

在戈登的谨慎领导下，基德尔·皮博迪公司的发展即使称不上惊人，也可以说是十分成功的。为了避免再次出现资本危机，戈登坚持要求公司的管理人员把他们的收益再投入公司中。因此，在1969年交易量和利润急剧下滑，华尔街深受打击之时，该公司因为有充足的资金，得以躲过一劫。公司的副总裁拉尔夫·德农西奥（Ralph DeNunzio）是纽约证券交易所的副主席，帮助安排了像古德博迪公司（Goodbody&Co.）和杜邦公司（du Pont）这样的老牌公司的合并事宜。1971年，也就是西格尔从哈佛商学院毕业的那一年，德农西奥升为纽交所的主席。

同基德尔·皮博迪公司的历代领导人相比，马丁·西格尔的出身十分普通。他的父亲和叔叔在波士顿开了三家鞋店，依靠美国供应商供货，主要客户为中下层消费者。在20世纪60年代后期和70年代初期，许多连锁店从全国性的广告和低价的外国商品之中大为受益，导致他们家的鞋店受到极大的打击，生意十分惨淡。西格尔非常痛苦，他从来没有见过像父亲这样辛苦工作却收益甚微的人。他从小在波士顿的郊区内蒂克（Natick）长大，当时，几乎见不到父亲，因为他一周七天全都在忙碌，甚至晚上也常常待在市里加班。和班上同学的父亲不同，西格尔的父亲从来没有陪他一起打过球。

西格尔在学校不太擅长体育，而且他上学也比较早，因此在身体发育方面明显落后于班上其他同学。然而，进入中学以后，他的学习成绩却十分突出。当时，他的理想是当一名宇航员。中学还没有毕业，他就升入了伦斯勒理工学院（Rensselaer Polytechnic Institute），成为家里第一个大学生。他的学习成绩依然十分优秀，甚至在兼职工作期间也是如此。1968年，他开始攻读化学工程专业的硕士学位。他明白，如果在公司的实验室做一名默默无闻、辛苦工作的工程师的话，他永远也不可能发家致富，因此，他申请了哈佛商学院，并且被录取，于1969年9月进入该校学习。

20世纪60年代后期席卷美国校园的骚动对西格尔几乎没有什么影响，但是，在1970年美国入侵柬埔寨和俄亥俄州国民警卫队在肯特州立大学枪杀学生事件发生之后，西格尔也被卷入了反战运动之中。他在哈佛参加了一次反战静坐示威活动，并且还抽了几次大麻。然而，当学生们想办法取消当年的期末考试时，他感觉十分生气。不管怎么说，他设法参加了考试，在家中完成答卷，然后把试卷邮寄给老师。

他的毕业论文写的是如何解决父亲鞋店经营困境的问题。他的解决方案是：鞋店应该转型，专卖高档精品，服务于那些富有、时尚的女性，以避免市场日益加剧的竞争。西格尔的父亲原则上同意了这一方案，但是他的叔叔是专门负责商店采购的，突然得了心脏病。尽管他的父亲没有零售时尚产品的眼光或者天赋，但是西格尔的论文还是得了个“A+”。

1970年7月4日，西格尔同贾尼丝·瓦尔结婚。贾尼丝是罗切斯特大学音乐系的学生，他们是在两年前相识的。在西格尔加入基德尔·皮博迪公司之后，他们就搬到了纽约，在曼哈顿东72街租了一套一居室的简陋公寓，租金每月212美元。

西格尔天生对华尔街和投资银行有一种感觉，正如他所预测的，他的精力和动力会给基德尔·皮博迪公司带来一股新风。德农西奥当时是该公司的首席运营官，他似乎很早就注意到了这个新员工。德农西奥的背景也很普通，似乎也更喜欢朴实自然的销售和交易人员，而不是那些上层的投资银行家。

西格尔开始从事一些并购交易，因为基德尔·皮博迪公司的其他人都不愿意卷入这一业务。恶意收购会导致声名狼藉，会给人们留下不良的印象，代表收购者的一方尤其会面临这种局面，有时还会使其他的客户疏远。许多WASP投资银行和律师事务所宁愿把这些工作让给其他的公司，其中许多都是犹太人的公司。

但西格尔对此却毫不在乎。他的第一笔收购生意来临时，《威廉姆斯法》正好刚刚通过，该法案详细规定了新的程序，以保护股东的利益不受恶意收购的损害。这次收购是基德尔·皮博迪公司长期的客户——海湾西方公司（Gulf Western）的董事长查尔斯·布鲁多恩，他打算收购大西洋与太平洋茶叶公司（Atlantic&Pacific Tea Co.），不过收购没有成功。布鲁多恩同德农西奥的关系很密切，他十分欣赏西格尔的工作。德农西奥又指派西格尔负责另外一个重要的客户——宾夕法尼亚州中央铁路公司的维克托·帕尔米耶里。1974年，由于大家都对收购和兼并缺乏专门的知识，因而，西格尔编写了一本相关教材，供公司内部人员使用，受到了同事们的广泛好评。加入公司刚两年的时间，西格尔就被提升为公司的助理副总裁。

随着西格尔事业的飞黄腾达，他生活中的麻烦也接踵而至。他父亲的生意继续恶化，几乎每周末他都要飞到波士顿帮助父亲。他的婚姻也出了问题。贾尼丝在纽约的歌剧院演唱，希望在音乐事业上有所成就，而西格尔却对歌剧一点都不感兴趣，很少支持她的工作。1975年2月，两人分居了。

不久之后，他父亲鞋店业务的主要贷款银行撤走了资金。罗伯特·西格尔的公司申请破产，这位47岁的零售商曾经豪情万丈、精力充沛，现在却成了一个一蹶不振、潦倒没落之人。他试着销售房地产，但是没有成功；他也试过房屋修缮工作，无果而终；最后，他在西尔斯公司找到了一份销售屋顶材料的工作。西格尔紧张地关注着父亲，因为他的父亲似乎要放弃自己的生活了。他注意到，年迈的父亲开始通过儿子和女儿们去体会生活，而这是他以前从来没有时间顾及的。

西格尔总是担心类似的事情可能会在自己的身上发生，他发誓永远不要成为一个穷困潦倒的人。

在父亲的鞋店倒闭之后，西格尔全身心地投入工作中，常常一周工作上百个小时。追随着公司名义上的领导戈登，他也喜欢上了体育运动。当时，公司里有一位同事曾经是全美摔跤运动员，名叫斯科特·克里斯蒂，推荐他到纽约运动俱乐部参加健身养生运动。有一次，克里斯蒂、西格尔和约翰·戈登（阿尔伯特·戈登的儿子）在公司的走廊里站着闲聊，西格尔夸口说，可以在一分钟内做50个俯卧撑。克里斯蒂捏了捏西格尔的肱二头肌，然后满腹疑虑地说：“来吧，马蒂，让我们见识见识。”于是，西格尔立即趴到地上，开始做了起来，身上还穿着衬衫，系着领带。果然，不到一分钟的时间他就做了50个俯卧撑。