第8章　黄金指标之八：存货周转率

存货周转率（Inventory Turnover）是企业一定时期销货成本与平均存货余额的比率。该指标用于衡量存货的周转速度，即存货的流动性及存货资金占用量是否合理，以促使管理层在保证生产经营连续性的前提下，提高资金的使用效率，增强企业的短期偿债能力。存货周转率是分析企业营运能力的重要指标之一，在企业管理决策中被广泛地使用。存货周转率不仅可以用来衡量企业存货运营的效率，而且还被用来评价企业的经营业绩，反映企业的绩效。

存货周转率是对流动资产周转率的补充说明，通过存货周转率的计算与分析，可以预测企业一定时期内存货资产的周转速度，是反映企业购、产、销平衡效率的一种尺度。同时，存货周转率指标的好坏还反映了企业存货管理水平的高低，影响到企业的短期偿债能力。一般来讲，存货周转速度越快，表明企业存货占用水平越低，流动性越强，存货转化为现金或应收账款的速度就越快，进而会增强企业的短期偿债能力及获利能力。

需要注意的是，存货周转率不是越高越好。比如，企业减少原材料的存货量，可以缩短周转率，但当原材料价格出现上涨时，可能会对其正常的经营活动带来不利影响。投资者在分析存货周转率时，应关注构成存货的产成品、自制半成品、原材料、在产品和低值易耗品之间的比例关系。正常的情况下，各类存货之间存在某种比例关系，如果某一类的比重发生明显的大幅度变化，可能就暗示企业在某一方面存在问题。