第二节　商办铁路的集资形式

西方列强的侵入，残酷地掠夺中国资源，盘剥人民财富，使中国广大劳苦大众陷入灾难的深渊。资本主义侵入中国，瓦解了自足自给的封建经济，而比较先进的资本主义经济在中国生根、发芽、发展起来。尤其南方沿海地区，资本主义经济发展更快。海外华侨热爱祖国、关心祖国的发展，归国投资国家建设，也是商办铁路资金的重要来源。各省铁路公司章程都是本省自定，因而各条铁路的集资方法也不尽相同。

浙江人口稠密，物产丰富，工商业发展较早，银钱业起步也早，社会积累资金多。当时社会上已认识到铁路是营利企业，因此，废约修路运动一开始，广大绅商出于爱国热情，认股踊跃。1905年浙江全省铁路公司招股时，100元为整股，10元为零股，先集600万元为优先股，年息7厘，如有红利，先提3/20作为特别报酬。一年间优先股已凑集484万多元，已够沪杭线浙江境内路段工程之用，决定截止招股。为了稳妥保管这笔巨款，该公司又呈商部设立浙江兴业银行，铁路与银行两项事业齐头并进。

1908年，英国强迫清政府签订了沪杭甬铁路借款合同，借款额为150万英镑，93扣付款，年息5厘，期限30年。若路款收入不足时，由与英国有贷款关系的关内外铁路余利中拨付本息，铁路管理、工程建筑等一切路权归中国国家，用英籍总工程师，听命于总办。对此，浙江省广大人民立即掀起一场声势浩大、轰轰烈烈的“拒用英款运动”。为了拒用英款，浙江全省铁路公司用实际行动，扩大招股范围，1元或5元也可以入股，又凑集到新股535万元，以供完成杭甬段之用。10月22日在杭州召开国民拒款大会，议决请浙江巡抚代奏：“款本足，无待借；路已成，岂肯押”，“浙人除遵谕自办外，不知其他”。浙江省铁路学堂邬刚因愤恨借款，竟行呕血而死；浙路帮工程司为拒借款而绝食而亡，引起学界公愤。一时风潮激荡，各府县开会集款千余次，沪、杭、苏地方的妓女、乞丐也竞相认购1元或5元的股票。爱国热情的高涨是清政府所料未及。浙江巡抚电奏清军机处称：“宁波府之集聚万余人，全省谘议请开临时会议，迭经开导阻止，而函电交驰，民情若狂。”

江苏省铁路股份有限公司的情况与浙江相差不多。江苏绅商筹办铁路已集底股20万，由省驻京官代奏设立铁路有限公司，商部奏报立案，拟先修建自上海至浙江及自海州经徐州以达开封两条铁路。

江苏铁路股份有限公司集股方法：每股5元，先交的100万股为优先股，年息7厘。一次全缴股款的计246万元，分期全缴的142万元，共达388万元，也足够沪杭路江苏段工程款之用。

广东商办粤汉铁路公司于1906年成立，拟定公司章程83条。议定每股5元，股息周年6厘。“粤省商民于是知路事重要，始趋注于集股之一途，由九善堂、七十二行商联赴省城总商会集议倡导。外省外埠粤商闻风响应，争先认股。”1906年至1909年四年间共募集资金：银8856852.828两，银（大元）350496两，港币2252659元。1906年6月11日，清廷对商办粤汉铁路公司筹款之举，发上谕予以赞扬和指示：“铁路为国家要政，粤汉铁路收回自办，商民筹款建筑，官为维持保护，办法甚为妥善。”

商办粤汉铁路第一任总工程师邝孙谋，1909年负责建至源潭，长72.1公里。1910年公司股东选举詹天佑为总协理兼总工程师，工程进展迅速。1913年他奉调到汉口任粤汉、川汉铁路会办时，线路已达沙口，距离黄沙已有170多公里。

广东商办新宁铁路公司是由旅美华侨陈宜禧回原籍主持申办。陈宜禧曾在美国参加铁路工程建设，经验丰富。1906年公司成立，陈宜禧自任总经理兼总工程师，不用客卿，不用外资。

新宁铁路公司招股办法：“公司拟集股本洋银250万元，每股洋银50元。所有股本，以周息1分计。”“铁路股份每股收洋银50元，任从沿途乡村土著报股多寡，听其自便。俾各乡人等视为自己产业，互相保护。至开办时每段工程，估定价值，先招附近土人承办。若土人不愿做工，或索价过昂，由公司另招别处工人，该土人不得抗拒。”“公司将来办有成效，核算余利，每1万元报效公家500元，即将此款呈缴商部。其余按股均派，悉遵商部奏定公司律办理。此系与诸股人权利，未占股份者不得别立名目，希图分利，以昭覆实。”“公司股份均由旅寓美国旧金山各埠，以及香港、新加波、新宁附近各州县等处华商凑集，并无洋股在内。亦不准将股票、股份簿转售、抵押于洋人。遇有争执，不得请洋人干预。”“公司各项办事人员薪水、公费，以及工役饭食，均有开办之时由各股东公司议定，不得浮滥。”“倘经办之人有侵蚀弊混情事，即由公司禀请地方官究办，勒令赔缴。”（宓汝成《中国近代铁路史资料》第三册，第949～950页）共募集2758412元。因展筑白沙支线，又招股50万元，总计股银3333670元。自1906年至1908年按照4厘股息发给一次，计23万余元。

广东商办潮汕铁路公司是印度尼西亚华侨张煜南、林丽生等人创办，拟定章程17条，报商部立案。章程规定集股本作7钱2分兑足秤大银200万元。分作1万股，每股本银200元，分作4期兑收。每股先收挂号定银10元，开办时限一个月再收40元，以应工程之用，其余按3个月收一次。“本公司所集股银，如有不敷用处，由公司承办人自行筹足。商借商还，不请官款，以归划一。”第五条，“本公司常年老本息，统作6厘伸算。如有余利，除酌提公积若干、酬劳若干外，应尽数分给股东，以昭公允。”（宓汝成《中国近代铁路史资料》第三册，第931页）

聘日本人为工程师，将工程包于日商。林丽生是台湾籍股东，他入股80万两是借日本三五公司的钱，当地绅商将此事上告两广总督。张煜南不得不将日股一律赎回，并声明“所有工料虽系日产，无损主权，路成后暂由日人管理，因国人无此人才，现已派人出洋学习，三年后当不再用一日人”。张煜南和陈宜禧不同，虽然热心修建铁路，但因自己对铁路修建和管理毫无经验，完全依靠日本人，致使潮汕铁路长期陷于纠纷之中。

1903年6月，四川总督锡良上奏清廷：以“中国处此时局，欲变法自强，政固多端而铁路尤不可缓。四川天府奥区，物产殷富，只以难于转运，百货不能畅通”，“川省西通卫藏，南接滇黔，高据长江上游，傥路权属之他人，藩篱尽撤，且将建瓴而下，沿江数省，顿失险要。”“再四思维，拟仿京张铁路章程，由川省设立川汉铁路公司，先尽华股招集试办，但不准影射朦混。”清政府认为：“川路关系全局，倘始基不慎，将来跋前疐（zhi）后，恐有悔之无及者。”谕旨：“四川铁路关系大局，宜及早开工，以工代赈等语。着锡良体察情形，妥筹办理。”（《德宗实录》，第535卷）（宓汝成《中国近代铁路史资料》第三册，第1060页）

1907年川汉铁路公司改为商办后，改名为商办川省川汉铁路公司。四川省绅民皆自愿筹集股份，恳请不招外股，不借外债，专集中国人股份。公司集股章程规定：“以库平银50两为一股”；“集股之法，约有四端：（一）认购之股，即以己资入股者；（二）抽租之股，即按租计谷抽收者；（三）官本之股，即由国家库款拨作股份者；（四）公利之股，即系本公司现时筹款及别项利源收取余利作为股本者。”（《中国近代铁路史资料》第三册，第1062页）后制订《续订公司章程》中的募集之法，改为前两项。

商办川汉铁路公司川路实收股本，截止1911年6月，共计1340万两，其中：租股950余万两，占总股本71％；民购股260余万两，占19％；土药商、盐茶商股120余万两，占9％；灯捐、土厘10余万两，占不到1％。由此可见，租股即抽租之股是商办川路兴筑资本的主股，占总收股本70％以上，而民购股即认购之股还不到20％。另有生息及杂收入330万两，共1670万两。

湖北铁路总局分管川汉路、粤汉路鄂境两路，分别拟定两路招股章程。1906年制定的《川汉铁路鄂境路线招股章程》中规定，“股票以龙银100两为1整股，5元为一零股，20零股即作为一整股。”“股东将银交到官钱局，均按照常年6厘起息。”“如线路所经田地以及车埠码头，均准按时价估计入股，……工资薪水有愿扣作股银者，亦听其便。”“与办铁路为保护利权起见，即不招洋股，亦不准各股东将票转售外人或抵押洋债，若违即将股票作废。”“富商巨贾多有寄居外洋，有愿入股者，非经由中国出使大臣咨明及中国领事禀明，确系华商，方能承认。”“鄂境铁路开车后，所收搭车载货脚价，按年结算一次。除应支各项以及养路经费股本官息外，所有盈余，其应报效国家，酌提公积，摊派股东红利，及办事人酬劳等项，均一律仿照广东铁路商办章程办理。”（《中国近代铁路史资料》第三册，第1027～1028页）

《粤汉铁路鄂境线路招股章程》与《川汉铁路鄂境路线招股章程》内容相仿，办法也基本一样。但两路招股十分不易，川路仅获65.6万元；粤汉铁路只有63万多元。出现了官款无着、商股无几的尴尬境地。

湖南商办粤汉铁路有限公司于1906年设立，制定了招股章程。规定公司股票只招华人，凡洋人不得附股，全线分为400万股，每股收银元5元，分为普通股、优先股二种。优先股拟先集400万元，作为底股，即行开办。无论本埠外埠，自5月起，限8月底止，一期全数交清，则为优先股。遇有红利，提出2/20为特别报酬，自全路分红之日起以10年为限，10年之后与普通股一律。“铁路告成后，本公司所获运费，除各项开支及应付股息外，所有盈余，即为红利，作20成分派：一成报效公家，二成酬优先股，三成作为公积，下余14成按优先、普通股俵派。惟公司在事人员，应提花红多少，由股东酌议。”（宓汝成《中国近代铁路史资料》，第1034～1035页）

概括起来讲，湘路集股和征捐办法有7种：一是商民认购的优先股，二是房捐股，三是职工薪股，四是米捐，五是盐斤加价，六是衡（阳）、永（今零陵）、宝（庆）三州增销淮盐的厘金，七是随粮带征的地方租股。

到1911年，商股集银215万银元，占总收股本不到1/4。粤汉铁路湘段采用官督商办方式。

江西全省铁路总公司成立于1905年，公司章程中指出：“全省铁路线长费巨，筹款维难，万难同时并举，自应先从干路入手。全干之中，惟南昌至九江风气既开，客货较多，又应先从此段入手。即命名曰南浔铁路，为第一段。”

南浔铁路招股的种类：商股之中，有集股、货股之分。集股的方法，有派股及招股、劝股之分。“一招股：总办派定本省各府属开始招股。……继复设立各省经理处。”二派股：各州县派认股本共40万股，刊印清单，通饬各属会绅切实招劝，并饬各衙门局所一体首先自认，以资提倡。核定本公司人员派股办法，“经理每月32股，协理每月24股，员司薪水30～40元者每月1股，50～60元者每月2股，70～80元者每月3股，90～100元者每月4股。各县派定之股数，共计391400股，实收股银236389元”。三劝股：设立铁路劝股会，“开办劝股员演说练习所，一个月毕业，并编成种种劝股白话歌，先就省垣地方划分区域实行演劝。”自1905年至1915年止，共1766000余元。由股票科填……息金一项，周年7厘，自最初至1911年底为止”。（宓汝成《中国近代铁路史资料》，第964～971页）

南浔铁路筹集的资金有：借官款银17万两，又借官款25万银元；商股210万银元；江西输出的米、纸、茶、磁器等商货征收的商货股285万银元；地方公款184万银元；盐斤加价公股20万银元，共计744万银元。

福建全省铁路公司，1906年制定《商办福建全省铁路有限公司暂定章程》，章程规定：“招股以5元为1股，周年6厘行息。”援照各省粮捐、盐捐成案，议筹公款，以为招股保息，及设局勘路开支经费。应得红利，按年归还该地方以为办理学堂及各项善举之用。“吾闽人之官于各省者，应参照安徽铁路章程，凡有缺直、厅、州、县，无论实任署事，除著名苦缺外，均请按年入股。其道府以上、提镇以下，并候补游幕各同人，各就差缺馆席之优劣，按年分别派任。”“福建全省各州、县、城、镇、乡村，所有店铺，不论土著流寓，除手工食力外，参照安徽铁路章程，均请酌量入股。闽人之经商各省者，亦由会馆及董事照此办理。此外各省商界有愿入股者，仍不限制。”“路线所经之处，地工价值，均可听便充股。”征收铁路随粮捐，“凡完地丁一两，粮米一石者，各加收200文，与地丁同时交纳。”

首先承办漳（州）厦（门）铁路。募集建筑资金主要向南洋华侨募股。除由省征收粮米盐三项捐款作为保息之用的40万元外，其他180万元都是华侨股款。

河南商办铁路公司。1906年3月，河南巡抚陈夔龙以“修筑铁路为自强基础，豫省绾毂中原，毗连7省，非钢轨交通，不足以资利便而控形胜”。提出除京汉铁路外，还要东西建2条铁路，其中一条“自洛阳达于陕西之潼关，曰洛潼铁路”。

成立商办洛潼铁路公司，制定公司招股章程。“本公司专集华股，拒借洋债。”“预定招股3000万元，每股5元”，“优先股股金须在本年（1908年）7月末限期交清。营业开始后，就纯利的2/20作为对优先股的特别报酬。其余盈余之分配，与普通股同。”“实缴股金，无论官股、民股，均年息7厘，每年3月支给”。对引盐，无论官贩、商贩，每斤加捐制钱4文。“现任本省道、府、州、县各官，经本公司向长官请准按官职大小，分上中下三等，各派购若干股”。“凡有地50亩以上的地主，劝购1股；百亩以上者2股；以此类推；并多多益善。”“资本在200两以上者，劝购1股；500两以上者，劝购2股；以此类推。”“各府州县及他省他市有信用绅商，能募集并使之限期实缴100股者，酬以红股2股。在百股以上者，增给……通车后，利息分配与普通股同。”“本公司各段线路通车后运营收入，除去营业费用、股票利息外，其赢余即红利，按20分分割：1分报效国家，2分作公积金，……3分酬谢各从业员，2分给优先股作特别红利，12分给优先、普通各股作红利分配。”（宓汝成《中国近代铁路史资料》，第1129～1132页）

山西同蒲铁路公司制定《同蒲铁路总局开办简明章程》四章37条。第三章为筹款，“本公司议定股票，每张以库平纹银5两为1股。合计全省干路约需银2000余万两。”“以不入外股、不借外债为目的”，“亩捐一项，系按粮带收”。“本省绅董，凡各府、州、县，各村各族，所有生息公款，悉数改存本公司，以厚资本。”“凡有生息公款，由本公司出券任作借款，而不作股，悉照各款原生息数起算，按时付给。该款于本公司盈绌概不过问，亦不分红。将来干支各路全毕，公司丰裕，即行陆续拨还。惟原息在一分以上者不收，或有人愿存银本公司作借而不作股者，亦照此办理。”“凡轨道所经及桥梁、货栈、机厂、车站一切应用地段，俟测量定妥后，如系官产公产各项地亩，即照各省铁路章程合宜者办理；如系平民、教民，均应让购，不待阻挠”。“至地亩既经公司购入，所有该处应完钱粮，统照原定科则，由公司认完，不再与原主相涉。如所购地内产有材木、石料，查系各于铁路之用者，亦归公司购买，按时价估给银两”。“本公司议定凡招股之人，无论本省外省，但能招200股者（即1000两），本公司另送红股1分，作为酬劳（红股每股作银50两），200股以上，照此递加。”“公司股本以交股银之日起息，周年4厘。”首段干路告成，即行开车。所获运费，如有赢余，即为红利，“分作20成。先提2成呈交公家以尽报效之忱，再提3成作为公积，以为推广下段之用，又提3成酬劳在事出力之人员，下余12成按股均摊分给，以期同沾利益。”（宓汝成《中国近代铁路史资料》第三册，第1121～1122页）

截止到1908年4月，公司共收到股款仅22万两，与预想2000万两相差甚远。

安徽全省铁路有限公司推举李鸿章之子李经方为公司督办，以芜湖为较早开放的通商口岸和长江下游大米集散市场，商业发达，拟建芜湖至广德皖浙两省间铁路。订招股章程，招股银400万两。酌加食盐厘金、米“每石加抽银5分，岁可得银数10万两，宜可酌取。其余木税、茶厘、土药厘及各项杂捐，能否一律加抽”。“复仿他省彩票之法，自行开办。”但由于米商反对米捐，筹款见绌，仅收银89万两。

由上述可以看出，商办铁路建设资金的来源十分复杂，就全国人民来讲，生活本不富裕，甚至生活无着，但为了国家利权不受侵犯，国家宝贵的资源少受一点掠夺，他们节衣缩食，踊跃输资，支持办路，这种爱国热忱是应该受到称赞的，也是列强帝国不能灭亡中国的主要原因。作为商办铁路资金的筹集，需要量是巨大的，在当时的中国是不可能解决的，尤其不可能一蹴而就。广东、福建作为华侨故乡，又是沿海对外贸易发达地区，华侨和商人投资占比例大；浙江、江苏由于地区社会经济发展较高，城市工商业者认股、购股较多；内陆大多数省，除招募商股外，还增加名目繁多的种种捐税：如湖南的地方租股、出境米捐、盐斤加价、溢销盐厘、房租派捐、薪水派捐等，四川的农民租股、土药股、盐茶股、差缺各员所认之股等，江西的出口米捐、土货捐、盐斤加价等等，这些捐税，封建统治者认为是官款，不是出捐者的认股。这无疑增加了广大劳动人民、尤其是社会底层生活者的生存负担，也埋下社会不安的祸根。