1.2　趋势的类型

趋势按不同的分类标准，可以分成不同的类型，常见的分类标准是按方向分类或者按时间分类。

1.2.1　按方向分类

按方向进行划分，可以将趋势分为上升趋势、下降趋势和震荡趋势（横向整理）3种类型。

1．上升趋势

在一段行情中，如果下一个波段包含的顶部和底部都高于前一个波段的顶部和底部，该趋势就称为上升趋势，如图1-4所示。

在实际中，上升趋势并不一定要求每个波段的顶部和底部都高于前一个波段的顶部和底部。

有时候相距较近的波段会出现后一波段的顶部或底部低于前一波段的顶部和底部，只要整体上股价重心在不断上移，就可以称为上升趋势。

图1-5所示为带整理形态的上升趋势（关于股票形态的知识将在本书的第8章详细讲解）。

2．下降趋势

在价格运动的过程中，如果下一个波段包含的顶部和底部都低于前一个波段的顶部和底部，该趋势就称为下降趋势，如图1-6所示。

同样，下降趋势并不一定要求每个波段的顶部和底部都低于前一个波段的顶部和底部，有时候相距较近的波段会出现后一波段的顶部或底部高于前一波段的顶部和底部，只要整体上股价重心在不断下移，就可以称为下降趋势。图1-7所示为带整理形态的下降趋势。

3．震荡趋势

震荡趋势也称横盘整理，它表示在一个价格运动过程中，在相当长的一段时间里，后面的波段顶部和底部与前面的波段顶部和底部基本持平，股价未创新高和新低，如图1-8所示。

在实际的股市中，股价的形态是复杂多样的，总有一些个股会走出一些特殊的形态，对于这些特殊形态，我们可以从股价总体的变化来确定其当前的趋势。图1-9～图1-14所示为一些较常见的形态。

特殊的连续涨停板上升趋势或连续跌停板下降趋势

在股市中，还有非常特殊的连续涨停板上升趋势或连续跌停板下降趋势，这种情况比较少见，通常是突发利好或利空消息，或者长期停牌后再复牌造成的，甚至出现连续多个一字涨停板或一字跌停板，这种情况一般是发生在ST股身上，在正常股中极少出现。如*ST国创（600145）在2014年12月下旬出现连续的一字涨停板。

图1-11股价走势说明

股价以极无规律的形态大起大落，暴涨与暴跌突然出现，毫无规则可言，股价形态走得犬牙交错，但整体来看股价在上涨。

除了上述常见的趋势形态外，还有很多极少见的形态。总之，在指定的时间范围内，股价总体是上涨的，就可当作上升趋势；反之则为下降趋势；基本无变化则为震荡趋势。

1.2.2　按时间分类

在查看股票的历史走势时，我们会发现，一个上市时间较长的股票都会经历上升、下降和整理趋势，那么这只股票到底是什么趋势呢？这需要加入时间范畴，按波动的时间长短，趋势可以分为长期趋势、中期趋势和短期趋势。

1．长期趋势

长期趋势在道氏理论中被称为基本趋势，也就是大家常说的主要趋势或大趋势。长期趋势是从大角度来看股价的上涨和下跌。

长期趋势是长期投资者在3种趋势中唯一考虑的趋势，其做法是在确定后的多头市场中买进股票，一直持有到确定空头市场已经形成时才卖出股票，对在整个大趋势中的所有中级波动与短期变动均不予理会，大名鼎鼎的巴菲特便是著名的长期投资者之一。

应用实例——沙河股份（000014）长期趋势分析

沙河股份虽然在2013年下半年出现过下跌和横盘震荡阶段，但其长期趋势一直保持向上，如图1-15所示。投资者在低位买入后，只要不出现趋势的扭转，便可一直持有，不理会期间出现的中级波动与短期变动。

长期趋势通常以年作为时间范围。当然，在不同市场和不同投资者的观念中，这个时间范围也是有所不同的，但至少应是半年以上的股价波动趋势才能称作长期趋势。

2．中期趋势

中期趋势在道氏理论中被称为次级趋势，平常所说的次要趋势、修正趋势都是同一概念，对于那些经常交易的人来说，次级变动是非常重要的机会。

中期趋势是与长期趋势运动方向相反的一种逆动行情，在多头市场中，中期趋势就是中级下跌或调整行情；在空头市场中，中期趋势就是中级上升或反弹行情。

在图1-15所示的沙河股份长期走势图中，2013年9月至2014年4月的这段行情就是一波与长期上升趋势方向相反的中级下跌行情。

通常，在多头市场里，中期下降趋势会跌落到长期上升趋势上升部分的1/3～2/3（如果只是调整行情，则可能回落幅度为上涨幅度的10％～20％）。

大部分次级趋势的回落幅度都在这个范围里，而且其中大部分会回落在折半位置处（即主要趋势涨幅的50％位置），空头市场则反之。

应用实例——中山公用（000685）中期趋势分析

中山公用从2014年6月20日的底部开始上涨，到2014年12月17日的上涨幅度为26.58-9.77=16.81，从2014年12月17日到2015年1月20日的中级下降趋势的跌幅为26.58-18.32=8.26，因此中级下降趋势为这个长期上升趋势的8.26÷16.81=49％，如图1-16所示。

因此，判断一个次级趋势的标准主要有两项：

◆　和长期趋势方向相反。

◆　通常情况下至少持续3个星期左右，回落幅度超过主要趋势的1/3。

除了这个标准以外，次级趋势通常是混淆不清的。它的确认、对它发展的正确评价及它的进行过程的断定，始终是理论描述中的一个难题。

中期下跌趋势的注意事项

中期下跌趋势为长期上涨趋势的1/3～2/3的原则并非一成不变，它只是一种概率的简单说明，只能说大部分次级趋势的涨落幅度在这个范围里，也有少数超过或少于这个标准的次级趋势，如有一些股票的中期回落几乎将前面的涨幅都跌掉了，超过了2/3，也有些回落幅度达不到1/3。

3．短期趋势

短期趋势是股价的短暂波动，很少超过3个星期，通常不超过6天。尽管对于中线投资者或波段操作者来说，它们本身没有什么意义，但它们的存在给主要趋势发展的全过程赋予了变幻莫测的色彩。

通常，不管是次级趋势，还是两个次级趋势所夹的主要趋势部分，通常都是由一连串的3个或更多可以区分的短期变动所组成的。简单地说，就是长期和中期趋势都是由一系列短期趋势组成的，如图1-17所示。

在一个无论成熟与否的股市中，短期趋势都是唯一可以被“操纵”的部分，而长期趋势和中期趋势都是无法被操纵的，所以由这些短期变化所得出的推论很容易导致投资者判断的失误。

在股市中，人们通常用日K线或分钟K线图来反映股价运行过程的短期趋势，用周K线来反映股价运行过程的中短期趋势，用月K线来反映股价运行过程的中长期趋势，用年K线来反映股价运行过程的长期趋势。

不同的投资者，对时间周期的划分也有所差异，但无论如何划分时间周期，必须牢记“短期趋势服从中期趋势，中期趋势服从长期趋势”这一原则。比如短期见底，但中期趋势还没确认见底，就不要认为会大涨；中期见底，但长期趋势还没见底，就不要认为会反转。

趋势的理解

股票市场的这3种趋势与海浪的波动极其相似，长期趋势就像海潮的每一次涨（落）的整个过程，多头市场好比涨潮，一个接一个的波浪不断地涌来拍打海岸，直到最后到达最高点，而后逐渐退去；逐渐退去的落潮则与空头市场类似。

在涨潮期间，下一次的波浪水位都比前一波海浪涨升得多，而退得却比前一波要少，从而使水位逐渐升高；在退潮期间，下一个波浪比前一个波浪更低，后一波不能恢复到前一波所达到的高度。涨潮（退潮）期间的这些波浪就好比次级趋势。而海水的表面微波涟漪不断，则和市场的短期变动相似。