1.4 波段操作，聚沙成塔
由于大多数股票在一个长期趋势中都包含数个次要趋势而使股价整体呈波浪形走势，当次级趋势的调整或反弹幅度较大时，便在长期趋势中产生了“高抛低吸”的机会。因此，许多投资者便根据波段行情运行特征进行高抛低吸的投机活动，这就是波段操作。
1.4.1 波段操作的优势
“短线是银，长线是金，波段是钻石”、“趋势为上，波段为王”……我们经常看到许多关于波段的说法，下面先来看看波段操作到底有什么优势？
我们知道，在一轮长期上升趋势行情中都会出现较大的回调。图1-20所示为国农科技（000004）从2013年12月至2015年4月以来的长期上升趋势图，在2014年11月底出现一波较大幅度的回调，下面来比较一下两种操作方式。
图1-20 国农科技的长期走势图
◆ 持股不动：在国农科技（000004）的长期上升趋势中，假设在2013年12月3日的最低位以10.50元/股买入，一直持股不动，到2015年4月3日，每股获利为26.57-10.50=16.07元。
◆ 大波段操作：同样以10.50元/股买入，在2014年11月26日以收盘价22.50元卖出（虽然11月26日还有更高价位，但当时不能确定卖点），再在2015年年初以收盘价15.57元买入，到2015年4月3日，每股获利为（22.50-10.50）+（26.57-15.57）=23.00元。
通过比较，显示进行波段操作获利大于一直持股不动，而且上面的例子只在长期趋势中做了一次大波段的操作，有些个股上升途中会出现次数较多的大波动，采用波段操作获取的利润将远大于持股不动。图1-21所示的深振业A（000006）的长期走势图中就包含较大幅度的回调。
图1-21 深振业A的长期走势图
如果波段操作技术够好，在长期上升趋势中将有无数个可以操作的小波段，有些短线高手甚至连一天中的波动都做，即俗称的T+0。
什么是T+0
我国的A股市场中不存在实际意义上的T+0，因为我国上海、深圳证券交易所对A股实行的是T+1交收制度。T即Today，指当天，意思是当天买入的股票必须在下个交易日才能卖出。那为什么又有T+0的说法呢？
这是一部分超级短线投资者的做法，即买入某只股票后，在以后的交易日中，卖出以前买进的股份，再在当天买入同等数量的该股（也可以是先买入同等数量的该股，在当天再卖出以前买入的该股），从而实现了当天买卖同一只股票的操作，所以称为T+0，实际上不是真正的T+0。
“在股价的运行中，一个大周期性的趋势会包含无数个小趋势的波动，而所有的小趋势波动运行方向最终都遵循大趋势的运动方向”，这就是波段操作的原理所在。
为什么大部分股票投资者喜欢波段操作，而最终下来的收益还远远不如那些一直持股不动的中长线投资者呢？因为大多数投资者都把握不好波段的高低点，甚至有人还会做反波段方向，变成“低抛高吸”而导致亏损。因此，波段操作重要的是能否把握住高低点。
1.4.2 波段操作的基本原则
波段操作是一种灵活应变的操作方式，把握得好的投机者可以有效回避市场风险，保存资金实力。要把握好波段操作，除了懂技术分析手段外，还必须遵循波段操作的基本原则。
1．选择长期上升趋势良好的个股
波段操作的前提是必须识别大趋势，因为大趋势是中线和中长线投资的决策依据，在识别大趋势后，才可以在小趋势的波段操作上不断进行阶段性的操作，从而赚取更大的利润。因此，波段操作的趋势选择必须遵守以下几个要点：
◆ 波段操作只选择长期趋势向上，正处于上升通道的股票进行操作，绝不在主要趋势明显位于下降通道的股票中进行冒险操作。
◆ 买进时，最好选择长期上升趋势保持良好的个股，在长期上升趋势出现中级调整后，选择中期趋势出现向上拐点不久的时间买入。
◆ 在长期上升趋势的通道上轨遇阻回落的第一时间卖出。
◆ 长期在低位横盘的股票，在放量向上突破横盘箱体的第一时间买入。
2．做个股必须依托大盘
大盘是个股的风向标，在大部分时间里的大多数个股都会依托大盘“脸色”而变化，当大盘出现暴跌时，形态再好的个股也会折戟，只不过下跌的幅度或深或浅而已；当大盘出现大涨时，形态再差的个股也会跟随上涨，只不过上涨的幅度或多或少而已。因此，做个股必须依托大盘，需注意以下几点：
◆ 当大盘的长期趋势发生逆转向下时，最好停止波段操作，即使此时有中长期上升趋势还保持良好的股票，也只能轻仓操作。
◆ 当大盘处于大跌时，一定要暂停波段操作，保住利润和本金才是最重要的。牢记股神巴菲特的三大投资原则：第一，保住本金；第二，保住本金；第三，谨记第一条和第二条。
◆ 大盘连续大跌几天或在短期内下跌幅度较大时，通常会有一个比较强劲的反弹，此时虽然可以进行波段操作，但必须明白这是下跌中的反弹，只能轻仓参与，且不可恋战，对反弹的幅度期望不要太高。
3．永远将风险控制摆在第一位
巴菲特的三大投资原则，用我们的话说就是“留得青山在，不怕没柴烧”，只有保住本金，在以后出现买进机会时，才有投资的资金，没有资金，一切都是空谈；只有保住股价上涨段赚取的利润，回避下跌段的风险，你的资产才可能增长，否则只会来回坐过山车，因此必须将风险控制摆在第一位。在波段操作中控制风险，除了前面所说的以外，还需注意以下几点：
◆ 只买进和持有在底部刚刚启动，或者刚刚脱离底部区域的股票，短时间内股价已经翻倍，且没有经过较大级别回调的股票，原则上不参与，个股只有在庄家经过充分吸筹和洗盘后才会大幅拉升。
◆ 在波段顶抛出股票后，绝不参与各种刚刚开始调整的股票，必须等确定的回调结束信号出现后再买入。
◆ 所谓波段操作，就是赚取某只股票在一定时间段内的高价与低价之间的价差。虽然牛市和熊市市场都存在这样的机会，但熊市中的机会不仅稀少而且风险巨大，只有那些反应敏捷、判断力强的投资者才能把握。因此在熊市中不要轻言抄底，参与熊市中的反弹，除了必须轻仓外，在出现卖出信号时无论盈亏都必须果断出局，因为熊市中卖出信号的可信度远远大于牛市。
4．根据自身性格特点选择波动周期
前面说过，波段操作也分不同的周期，中长线投资者一般只做长期趋势中较大的波段，而短线投资者可以对几天的波动调整也进行买卖操作，甚至在一天的波动中进行T+0操作，这需投资者根据自身的特点、喜好和实际情况来选择。
如激进、头脑反应敏捷、对市场热点敏感且有大量时间看盘的投资者，则可以参与短线波段操作；看盘时间较少、稳健型的投资者则只参与较大周期的波段操作。
1.4.3 波段操作的要素
波段操作有六要素，分别是波轴、波势、波峰与波谷、波长、波幅，它们是投资者进行波段操作必须掌握的要素。
1．波轴
波轴波轴是指波段行情中多空相对平衡的位置，它是波段操作的核心要素，主要以中轴线指标AXES为衡量标准。图1-22所示为在万科A（000002）K线图中显示中轴线指标AXES的效果。
图1-22 在K线图中显示中轴线
中轴线的应用要点如下：
◆ 当中轴线AXES保持强劲上升势头时，表明个股具有上升潜力，后市股价仍有上升空间；当中轴线AXES持续下跌时，表示个股仍有做空动能，后市股价将以跌势为主。
◆ 当股价位于中轴线AXES之下，中轴线由下降趋势逐渐走平时，投资者可以逢低逐步建仓，越跌越买。
◆ 当股价位于中轴线AXES之上，中轴线由上升趋势逐渐走平时，投资者可以越涨越卖，逢高逐级派发筹码。
◆ 股价经历过较长时间的下跌过程或较深跌幅后，如果出现股价迅速有效上穿中轴线AXES的情况，可以果断追涨买入。
◆ 当股价经历过较长时间的上涨或短期出现较大涨幅后，如果出现股价有效跌破中轴线AXES的情况，需果断离场。
当然这只是按中轴线进行操作的原则，在实际操作时还需结合其他方法来判断买卖点。在有些股票行情软件中没有中轴线指标AXES，可以自行添加该指标。
应用实例——创建中轴线指标AXES
这里以在通达信行情软件中创建中轴线指标AXES为例进行演示，在其他股票行情软件中创建指标公式的方法与此相似。
Step 01 启动通达信股票行情软件，选择“功能/公式系统/公式管理器”命令。
Step 02 打开“公式管理器”对话框，在此要创建公式类别，这里单击“用户”选项卡，然后在下面的树形列表中选择“趋势型”选项，单击右侧的“新建”按钮。
Step 03 打开“指标公式编辑器”对话框，在“公式名称”文本框中输入“AXES”，在“公式描述”文本框中输入“中轴线指标”，在“画线方法”下拉列表框中选择“主图叠加”选项，在下面的公式编辑框中输入下面的代码“X：(MA(H，5)+MA(L，5)+MA(H，8)+MA(L，8)+MA(H，13)+MA(L，13)+MA(H，21)+MA(L，21)+MA(H，34)+MA(L，34))/10，LINETHICK2，COLORRED;”（代码中的符号均为半角）。
Step 04 单击右上方的“确定”按钮完成中轴线指标公式的创建。打开任何一只股票的K线图，在K线图中任意位置单击，然后输入“AXES”，输入时在右下角的键盘精灵中将出现该指标的名称。
Step 05 按【Enter】键确认输入的指标，在K线图中便会出现AXES中轴线。
2．波势
波势是指波段行情的整体运行趋势和方向。大多数情况下，波段行情的运行趋势是保持一定斜率的向上或向下运行，绝对水平的波段行情很少见。
波势可以用中轴线的斜率来判断，主要有如下几种情况。
◆ 波势在AXES指标上的反映就是中轴线的斜率，在上升趋势中，斜率越大，则上升势头越强劲，表明个股后市仍有上升空间。
◆ 在下降趋势中，斜率越大，则做空动能越强劲，表明个股后市仍有做空动能，后市股价将以跌势为主。
◆ 当股价大致呈水平运行并且波幅极小时，往往是行情即将突破的前兆。此时，除非有相当的把握确定股价会向上突破才可提前买入，否则应保持观望为好。
3．波峰与波谷
波峰是指股价在波动过程中所达到的最大涨幅区域；波谷是指股价在波动过程中所达到的最大跌幅区域，如图1-23所示。
图1-23 波峰与波谷
波谷与波峰是波段操作中的买进与卖出区域，在操作时主要通过箱体运动的箱顶和箱底、BOLL布林线的上轨和下轨、趋势通道的上轨和下轨、成交密集区的边缘线、股价与轴线之间的平均偏离值等技术来判断，这些方法将在以后的章节中详细讲解。
4．波长
波长是指股价完成一轮完整的波段行情所需要的时间。长线投资与短线投资孰优孰劣的争论在股市中由来已久，其实采用哪种投资方式都是建立在投资者主观意愿上的。
投资的长短应该以客观事实为依据，若行情波长较长就应该采用长线；若行情波长较短就采用短线，投资者需要去适应市场，而不能让市场来适应自己。
5．波幅
波幅是指股价在波动过程中偏离平衡位置的最大距离。由于交易需要成本（佣金、印花税等），因此必须要有一定的获利空间才能进行波段操作，如果股价的波动幅度过小，就不宜采用波段操作。应选择股性活跃、波动幅度较大的个股进行波段操作。