摸着石头过河：中小板和创业板

在沪深主板市场以外，深证市场下面还有两个独立的子板块，就是我刚刚说的中小板和创业板。你可能会觉得纳闷，因为我说过，深证市场当年创立时的定位就是中国股市的中小板，怎么现在下面又出现了一个中小板呢？

这就要说两句中国股市的发展史了。1949年以后，股票市场就从中国消失了，直到1990年才重新出现，由于当时政府经验不足，还牵涉“姓资姓社”的争议，所以中国股市的发展真的是摸着石头过河，走一步看一步。于是就有了中国特色的AB股制度，A股给国内投资者用人民币买卖，B股给老外用美元或港币买卖，虽然后来B股也对国内投资者开放了，但随着中国对外开放的全面深入，B股最后还是无可奈何地成了鸡肋。先创办了上交所，又创办了深交所也是一个道理，最开始大家都不懂，边做边修正。

到了20世纪90年代后期，IT革命浪潮引发了美国纳斯达克科技股的持续暴涨，而成立于1971年的纳斯达克是独立于美国主板市场的，也就是独立于有200多年历史的纽约证券交易所之外的专门为小企业提供上市融资服务的市场，所以纳斯达克也可以被视为美国股市的创业板。

中国的监管层当时看到纳斯达克的蓬勃发展也很心动，觉得我们也应该有自己的创业板。可惜计划赶不上变化，在中国的创业板筹划就快完成的时候，美国科技股泡沫破灭，对美国乃至全球经济都造成了重大打击。于是打造中国版纳斯达克的雄伟计划只能搁置，但之前的准备工作都已经完成了，一直拖着也不是办法。所以2004年，深交所决定先搞一个中小板试水。直到5年后的2009年，创业板才真正诞生。

这两个板块的股票是所有A股上市公司中估值最高的，虽然不乏黑马股，但烂股票挖的坑更多。跟踪这两个市场整体走势的中小板指数和创业板指数的波动也非常剧烈，尤其是后者。2010年，创业板指数发布时的基点是1000点，两年间一路跌到500多点，几乎被腰斩，但紧接着2013年又疯狂涨到1500多点，一年增加了近2倍。而到了2015年的大牛市时，创业板指数更是一路飙到4000点。所以，如果不是心理承受能力很强的激进型投资者，不要轻易碰创业板。