全球的ETF

世界上最早的ETF雏形产品是1989年加拿大多伦多证券交易所发行的TIPS 35，后来美国证券交易所参考TIPS的架构，在1993年推出了第一只真正意义上的ETF，名叫SPDR，翻译过来叫标准普尔存托凭证，它是一只跟踪标普500指数的指数基金。

你可能会觉得奇怪，现在所有的指数基金不是都会带上跟踪的指数名字吗，比如沪深300ETF、中证500ETF，怎么第一只ETF连指数的名字都没有呢？因为当时作为金融创新产物，人们不知道这只基金的未来会如何，也不知道以后这类基金会发展成规模浩大的一个家族。这就像力哥小时候看的《奥特曼》，第一部《奥特曼》的名字就叫《宇宙英雄奥特曼》。因为没人知道这部剧会不会火，等火了以后，为了赚更多的钱，才想出后续一系列奥特曼家族成员。同样的道理，当时这只基金就叫SPDR，后来这类基金火了，为了方便投资者识别，才在SPDR后面加上标普500作为完整的基金名字，标普500ETF-SPDR也是今天世界上规模最大、最受欢迎的ETF。

从2000年开始，ETF的发展进入了快车道，到2003年，全球281只ETF管理的资产达到了2100亿美元。即使在2008年金融危机期间，ETF依然实现了净销售1875亿美元的佳绩，是当年唯一实现资金净流入的基金资产类别。到2017年6月，全球ETF总规模已经超过了4万亿美元。ETF的品种越来越丰富，跟踪的指数从大盘等宽基指数到中小盘、行业、风格、主题、跨境等等，应有尽有，投资范围也从最初的股票，扩展到债券、货币、房地产、贵金属、大宗商品、农产品、外汇等各种投资领域。甚至这几年一直有比特币公司在向美国的证监会SEC申请发行比特币ETF。不仅如此，在美国等成熟市场，还有杠杆ETF、反向ETF等更加复杂而且潜在收益和风险都更高的创新ETF品种。

今天全球发行ETF最多的三家公司，分别是美国贝莱德集团旗下的安硕（iShares）、美国先锋集团（Vanguard），有时也翻译成领航基金，还有美国道富集团（SSGA），它们三家所管理的ETF资产规模占了全球七成份额。顺便提一句，贝莱德、先锋和道富也是当今世界规模最大的三家资产管理公司。

其中在全球最重要的美国市场，在投资者群体中口碑最好的、市场影响力最大的是先锋集团，力哥前面介绍指数基金的时候也说过，世界上第一只指数基金就叫先锋500。尽可能降低投资者的成本，从而提高投资者的回报，这是先锋公司的经营理念，也是它能不断发展壮大、受到投资者青睐的重要原因。所以，只要先锋集团加入到某个特定行业、主题或策略的ETF竞争中，就会大幅拉低同类产品的管理费。从某种角度来看，先锋集团有点像支付宝的余额宝，是一条加速市场竞争的鲶鱼。

除了美国，在欧洲、日本、新加坡等国家和中国香港地区，2000年前后，ETF也在当地证交所迅速发展壮大。为什么力哥要介绍那么多境外ETF的发展史呢？因为在未来资产全球配置的时代，美国、中国香港等地上市的ETF也将成为我们中国大陆投资者的重要投资工具。