三 本课题研究成果中的新认识

本课题研究成果中的新认识主要有如下五个方面。

（1）厘清了目前中国的利率市场化改革的内涵，即“存贷款利率市场化改革”，强调了存贷款利率在金融产品价格体系中的基础性地位。

（2）从宏微观经济学原理出发，探讨了利率市场化的内在机理。在宏观经济学方面，从两部门模型出发，强调金融内生于实体经济；在微观经济学方面，从完全竞争市场原理出发，强调要实现存贷款利率市场化，就必须提高实体企业和城乡居民在存贷款市场中的买方竞争力，打破银行等金融机构的卖方垄断格局。

（3）深入分析了中国已出台的利率市场化改革措施，指出这些措施属于“内科手术式”改革，难以有效形成实体企业和城乡居民作为存贷款买方的市场竞争力，也难以改变银行等金融机构的卖方垄断地位，因此，要推进“外科手术式”的利率市场化改革。

（4）根据经济学原理和中国实践，提出了“金融回归实体经济”的命题和“公司债券回归直接金融”的命题，并以此为政策抓手，推进金融体系的改革。

（5）深入探讨了推进存贷款利率市场化改革中各项可操作的政策措施。