前言

中国的经济在改革开放后取得了飞速的发展，尤其是近几年来，国家的生产力和综合国力都有了质的提高。但在国家富强的同时，老百姓手中所掌握的财富却受到了通胀的蚕食而没有和国力的增长保持同步，再加上中国资本市场起步晚，投资渠道少，这直接导致人民的生活水平虽有提高，但手中的资产却处于不断贬值的状态，这种现象与中国经济跨越式的发展并不匹配。

国家已经认识到了这个问题，并开始推行收入再分配和产业调整等措施，但除了国家层面的努力，老百姓长期传承的理财观念也需要改变。纵观中国上下五千年的历史，存钱是我们中国人最喜欢也是最推崇的理财方式。上至国家朝代，下至贩夫商贾，国库是否充盈、积蓄是否足够，一直是评价他们是否富有，是否成功的唯一标准。时至今日，大部分的老百姓依然认为将财产积累下来，看得见摸得着才是真正的富有。中国的总储蓄额度占国民生产总值的近一半，冠绝全球。很多人认为这是国富民强的象征，殊不知，在高通胀的环境下，存钱正是民间财富难以追及国家经济增长，甚至表现出负增长的根源之一。如果以实际购买力来评价存钱这种行为，可以说，存钱会让人贫穷。想想2008年通胀率达到百分之两亿的津巴布韦，一位大妈拿着三万亿津巴布韦币搭车，却只是为了支付折合人民币三块五的车费，而曾几何时，三万亿津巴布韦币还可以兑换成1.5万亿美元，相当于中国外汇储备的一半！通胀的杀伤力实在是令人不寒而栗。殷鉴在前，虽然中国目前的通胀依然可控，但存款的实际利率为负已经是不争的事实，要想免除资产贬值的风险，中国的老百姓确实需要重新审视自身的理财观念和理财方式，积极地寻求更佳的投资渠道。

过往中国的投资渠道少、投资门槛高也是造成老百姓喜欢存钱的一个原因。中国资本市场中如私募股权、稀贵金属及其他大宗商品等投资渠道由于交易金额大，准入门槛高，只能面向专业投资者或机构投资者开放。可供一般百姓投资的常见渠道就只剩下股票和房地产。而在股市持续波动，房地产价格调控的大环境下，老百姓又害怕承担投资的风险，保守投资的情绪表现得更加明显，民间资本回归银行储蓄最终成为一个无奈的选择。这些问题在造成民间财富贬值的同时，亦加剧了贫富差距等社会矛盾。

随着房地产绑架中国经济的现象越来越明显，中国开始有意识地拓宽资本市场的投资渠道，引导民间资本的多元化投资。本书涉及的稀有金属投资无疑为广大投资者开辟了新的天地，提供了更广阔的投资空间。随着商品交易市场的规范化发展，资本市场对接普通百姓的投资渠道逐渐增多，这亦直接利好了稀有金属投资，令其投资门槛大幅降低，更加平民化，为其长远的发展奠定了坚实的基础。概括来讲，稀有金属的投资价值可归结为4个方面，即价值回归、供需紧张、成本上升以及抗通胀概念。

价值回归是指一些以往被低估的资产回归其真实价值的过程。稀有金属就具备这样的潜质，世人皆知“物以稀为贵”，但这条定律在稀有金属市场中似乎并没有体现出来。稀有金属的名字里本身就有一个“稀”字，这代表了其储量的稀少，再加上用途广，需求大，这些优势本应令稀有金属的价格高高在上。但事实却是，这些储量甚至比黄金还少的宝贵资源却在资源市场中卖出了“萝卜价”。稀有金属中的锗就是很好的例子，目前全球已探明的锗储量为8600吨，为黄金储量8.9万吨的1/10，但其价格却只有黄金价格的1/20，虽说人们对两种金属的认知程度有差距，但储量和价格上有如此巨大的反差仍然让人很难接受，类似的情况在稀有金属市场中还有不少。价值低估带来了升值的潜力，随着政府的重视、政策的支持以及稀有金属交易所和稀有金属基金等投资渠道的出现，稀有金属“稀却不贵”的状况正在逐渐改观，开始慢慢体现出其真实的价值。

供需紧张是由稀有金属的不可替代性以及资源分布不均衡带来的。首先，稀有金属的整体用量虽然无法和铁、铝等传统工业金属相比，但是却具有不可替代的作用，被广泛应用于特种钢、超硬质合金和耐高温合金等材料的制备，并在电气工业、化学工业、陶瓷工业、原子能工业及火箭技术等行业有大量的需求，是极其重要的工业原材料。不同种类的稀有金属具有不同的作用和特性，用于制造合金或新材料可大幅提高产品的性能，很难被其他原材料取代，刚性需求和高新科技日新月异的发展令稀有金属的需求端不断扩张。而供给方面，由于稀有金属的分布极端不均，中国具有十分明显的资源优势，如钨、铟等资源在中国的储量均占全球总量的一半以上。随着中国不断对上游生产企业进行整合，加紧对稀有金属资源的战略收储以及日趋严格的出口限制，各国纷纷以不同的方式表达出对未来稀有金属资源获取的担忧。在此环境下，预计供给端的增长将逐渐放缓甚至出现负增长，而需求却仍在快速增长，在供需关系紧张的行业大趋势下，稀有金属的投资价值将会越发明显。

成本上升则是稀有金属在政策监管和规范化发展的影响下，将面临自身生产成本上升的趋势，这也会带动稀有金属价格不断攀升。过去，由于缺乏政府监管，在粗放式的生产模式以及无序的市场竞争下，稀有金属的销售罔顾环境维护成本和污染治理成本，被以大幅低于实际生产成本的价格出售。而随着国家对行业的整合以及规章制度的出台，与环境相关的成本已经开始计入稀有金属生产企业的生产成本当中，这就意味着过往作坊式的稀有金属生产企业将会逐渐在市场中失去竞争力，更具规模和更具社会责任的大型企业将成为行业的主流。环境相关成本的加入将直接提高稀有金属的生产成本，也会传导到需求端，造成稀有金属资源整体价格的上升，这也是利好投资稀有金属的一个重要因素。

最后，稀有金属的投资价值还体现在抗通胀概念上。以西方发达国家为例，美、欧、日三个主要经济体目前都处于入不敷出、负债严重的境况下，而解决的方法有开源、节流和货币贬值三种。开源增收是各国都喜闻乐见的，但在全球经济增长放缓的大环境下，其出现的可能性较低。而节流减支虽然可以在一定程度上解决财赤问题，但对于这些长期实行高福利制度的国家来说绝非易事。因此，通过增加货币供应让货币贬值是各个经济体唯一现实可行的方法。货币贬值必定导致通货膨胀，进而蚕食群众的购买力，而对抗通胀的最佳方法便是购买像黄金、白银和稀有金属等具有保值功能的稀缺资源。另外，不要以为爱印钞票的国家仅限于西方诸国，目前中国的GDP只有美国的一半，但货币发行量却是美国的1.6倍，这说明中国也同样在印钞。

综上所述，稀有金属具有低准入，升值潜力大，升值确定性高等特点，是一个独特且难得的投资机会。本书通过对稀有金属的行业发展，市场前景以及部分稀有金属品种投资价值的分析，对稀有金属做深入浅出的介绍，希望读者能够以此对这个全新的投资品类有一个更加清晰的认识，并把握住这个难得的投资机会，最终能够跑赢通胀，跑赢国家经济的增长，在满足自身财富增值需求的同时，也帮助国家实现藏富于民的远景目标。

尹满华

傲扬集团主席