五、波浪理论——潮涨潮落波动理论

波浪理论在国内股市是最著名的理论之一，由于其较高的预测性闻名于股票和期货市场，随着蜡烛图的引入，波浪理论在蜡烛图的图像上，更是如鱼得水。

在20世纪30年代，拉尔夫·纳尔逊·艾略特发现股票以可识别的模式前进和波动，类似波浪起伏，而且这种波浪起伏具有一定的周期性，在专心研究后，他分离出13种这样的波动模式，也就是“波浪”形式。

波浪理论最主要的观点就是每个市场决定不仅受制于有价值的信息，同时也会产生有价值的信息，这种关系类似物理中的力学原理，当你向一个物体发力时，物体也会反作用于你。

市场和人们心理相互作用、相互刺激对方。市场向好，会吸引更多投资者入场，而更多的投资者进入必然会进一步推高股价。

艾伯特利用这种相互作用对市场研究分析后，发现波浪理论主要是对市场如何表现的一种细致划分，波浪产生的过程也是市场反映的过程。但是，每一次上涨必然会引起获利者离场，当获利者离场时，股价会出现下跌的趋势。

这种情况常常又能引起买方的关注，这种一买一卖的博弈，时常会推动股价继续上升。这就是艾伯特的波浪基本形态。在买卖双方的不断斗争，刺激着股价逐步阶段走高。

然而，市场终究会到达顶部，出现大量蜂拥而出的卖出者，这时，大量卖单的涌出必然引来雪崩式的下跌，虽然买方希望稳定股价，但是大部分情况都是徒劳的。这样就形成下跌式波浪，形成一次完整的波浪走势。

但是，大部分股价上涨和下跌并不是完全遵守波浪理论的基本原理，在上涨过程和下跌过程中出现多次震荡，无数的小波浪一次次出现，这就是波浪理论的复杂之处。

波浪理论内容如下：

◆　市场股价走势分为五浪，每一浪都是连续递进的。如图2-18所示，中航飞机（000768）在2014年10月创出新低后，股价开始逐步拉升，每一次上涨到一个高点，必然出现一轮下跌走势，这种一升一降反复出现，逐步抬升股价创出新高。图上表示一个完整的五浪形态。同时，我们观察下面对应的成交量，每一次上升浪都会带来大量成交，下跌浪带来成交量萎缩，而在上升和下跌过程中反转时，成交量又会创出短期的新高，这就表示市场参与的股民多寡决定浪的形态，从而证实市场和股民心理是相互关联、相互刺激的。

◆　在五浪形成过程中，艾略特发现有三个永恒的定律：浪2的运动永远不会超过浪1的起点，浪3永远不是最短的浪，浪4永远不会进入浪1的范围。从图2-18中我们也能发现，这种理论依然有效。第二浪在下跌过程中，永远不会跌破第一浪上升时的起点，也就是说股民可以选择适当的第二浪下跌时买入。在第三浪和第四浪的调整过程中，不必惊慌，直到出现最后第五浪，选择适当的股价卖出，利用波浪理论的五种模式完成一次买卖过程。

◆　波浪分为驱动方式和调整方式。驱动方式为五浪结构，形态呈节节上涨态势；而调整浪多为三浪结构或者变体，形态呈逐次下跌态势。驱动方式也是股价上涨的过程，是股价受到市场投资者的追捧不断创出新高的过程，而调整浪主要为在上涨过程后，股价进入下跌行情，投资者纷纷抛售手中持有的股票，了结获利离场，股价在巨大抛压的打击下不断下跌。

◆　驱动浪和调整浪必然会相伴出现，原因主要是市场正常调整的内部因素，这种调整又会造成部分意志不坚定的股民卖出手中的股票，会让股价跌落到一个较低位置。这时，持币观望的股民经历股价上涨过程，必定不会错过这一买入的最佳时机，大量股民持币入场，股价就会逐步扭转下跌趋势，重新进入驱动浪的过程，股价也重新上涨。只要股价不高到出奇的低位，永远会有大量股民进场抬升股价。如图2-19所示，驱动方式和调整方式在牛市情况下，通常是驱动方式占据大量时间，而调整方式只是短暂占据市场，随后就会被驱动方式替代，其原因就是在股价快速拉升时期，股民近似疯狂地买入，必然会造成股价一路上升过程。

◆　完整的循环由八个浪组成。股市上涨过程和下跌过程是一个连续的过程，波浪理论对这种过程进行详细划分，在股市上涨过程中一般是五浪过程，然而股市下跌过程中，由于卖盘的恐慌，通常只需要三个浪就能将股价拉低到上升初期的价位，这就是为什么通常牛市要花较长时间才能将股价推到一个高价位，而熊市只需要很短时间就能把股价打回原形。

如图2-20所示，中鼎股份（000887）股价上涨到最高价花费的时间比股价从最高价跌落的时间多许多，这也是股市中为什么大部分股民没有及时逃离的原因，因为股价从高位下跌时间短暂，等待股民反应过来时，股价已经有较大跌幅，股民已经被严重深套，在股民犹豫的过程中，股价经历短暂的反弹时，股民大量割肉离场，这样也会造成大量股票卖出，恐慌继续延续，反而更加刺激股价下跌，加速股民被套深度。

◆　更为复杂的波浪可能由更多五浪和八浪构成。波浪理论最让人头疼的就是浪很多，因为市场波动非常剧烈，时常产生更多的小浪，这些小浪在一定程度上混淆股民对于大浪的判断，什么情况下应把小浪忽略，什么情况下应该把小浪看成重要的大浪，这一点波浪理论并没有详细的解释。这也是为什么有人说，“波浪理论，光数浪就会让你头昏眼花”。

这个时候，股民就要利用其他方法来判断波浪，通常可以利用成交量的变化周期或者蜡烛图典型组合重新划分大浪和小浪，集中力量研究大浪，把握股市的大行情大趋势，忽视那些影响甚微的小浪，避免被乱七八糟的市场信息影响自己的判断。

波浪理论是一个以图为基础的理论，没有复杂的数学公式和判断公理，仅仅是依照股价波动来判断走势，似乎是股民会看图就能领悟波浪理论的内容。

然而正是波浪理论依靠股价走势，并不是依靠具体数值，所以这往往会给股民带来不同的见解，正所谓“仁者见仁，智者见智”。

波浪理论产生的市场是在欧美股市，欧美股市经历了大约一个多世纪的发展，相对比较完善，而国内股市发展时间短暂，各种法律制度也在逐步完善过程中，内幕操作和老鼠仓等情形也会让股价出现异常波动，这也是波浪理论在国内市场不灵验的原因。

所以，股民朋友对于波浪理论知道即可，只要领悟发明者对于波浪理论的评价“仅仅是一种市场如何表现的细致划分”就足够了，不用过于深究原因。

但是，在波浪理论的指导下，我们能够大致判断蜡烛图的未来走势，这就是波浪理论带来的好处，在随后的蜡烛图讲解中，会进一步介绍这两者的联系和相互作用。

波浪理论的后结

波浪理论在整个技术分析领域被广泛应用，特别是在众多股评节目中，有部分股评家会以波浪理论来鼓励股民买入质地较差的股票，或者反向而行之。波浪理论虽然是预兆性指标，但是波浪理论的预测作用至今都没有被广泛地接受。原因很简单，即市场走势几乎和股民的预测是相反的。不仅仅股民无法预测，连发明者也承认这一点，所以，波浪理论也仅仅是一个理论，不要迷信他。