案例研究
1997年9月18日，日本零售业的巨头八佰伴日本公司，向公司所在地的日本静冈县地方法院提出公司更生法的申请，这一行动实际上等于向社会宣布了该公司的破产。
八佰伴日本公司，主管八佰伴集团的日本国内事业以及在欧美、东南亚等地区的海外投资，拥有26家店铺，由八佰伴集团董事长、现任八佰伴国际流通集团总裁的和田一夫的第四个儿子和田光正担任总裁。
八佰伴日本公司宣布破产前的总负债额为1613亿日元（约13亿美元）。在东京证券交易的第一市场上市的超级市场破产，这在第二次世界大战后的日本还是第一次。同时，它也是日本百货业界最大的一次破产事件，因而震撼了日本和亚洲。
日本《经济界》杂志半月刊，1997年秋在增刊刊登了题为“八佰伴破产的教训——象征着淘汰超市时代的到来”的文章。关于八佰伴日本公司破产的原因，一般认为主要有以下四点：
八佰伴日本公司总经理和田光正在接受《经济界》杂志记者采访时表示，公司破产的原因是先行投资过多。和田光正说：“当时我认为投资计划是绝对没有错误的。从结果来看，我想是因为公司对日本和海外的经济形势及对自己企业的能力过于乐观了。”然而，事实上，八佰伴在海外并没有详细周密的投资计划。20世纪80年代后期和90年代初，“八佰伴日本”为了快速扩展国际事业，趁着日本泡沫经济的时机，在债券市场上大量发行可转换公司债券。这种筹资方法，虽然摆脱了从银行取得资金的限制，却也失去有效的财务监督，极易陷入债务膨胀的危机。事实上，自1996年11月以来，八佰伴日本公司的经营状况就已经开始恶化。此外，八佰伴日本公司把公司的利润以及通过发行公司债券这种“炼金术”聚集的大量资金投到了海外市场。然而这些资金的回笼情况却不尽如人意。加之在此期间又出现了泡沫经济，业绩欠佳导致股价下跌。曾通过可转换公司合同券筹资600亿日元的八佰伴，从1997年12月起到2001年，每年要偿还100亿日元。假如筹措不到偿还资金，公司的信誉自然要面临危机。
“八佰伴日本”直接向金融市场发行没有银行担保的公司债券，直接在市场吸收资金，这一举动，虽然反映了日本企业从依赖银行贷款的间接资金来源，转变为直接从市场吸收资金的直接资金来源的时代潮流，但也得罪了长期交往的主力银行。因此，当“八佰伴日本”资金流通不畅，而发行的公司债券却到了必须偿还的时候，曾经担当“八佰伴日本”主力银行角色的往来银行——东海银行、住友信托银行、日本长期信用银行，却采取了袖手旁观的姿态。总经理和田光正承认，银行不支持也是造成公司破产的一个因素。董事长和田一夫曾向身边的亲信说过，“公司是被银行挤垮台的”。八佰伴破产的事实，从一个侧面表明了过于追求浪漫的垄断经营者，其专横经营方式的失败。
有人说，八佰伴“没有一个把什么货卖给什么人的明确的经营战略”。八佰伴原本是一个地方超市集团，但在向海外进军的过程中，一会儿以日侨为对象，一会儿又转向当地人。八佰伴不仅不断改变销售对象，而且还不断改变经营手法。虽然在海外经营的初期得到了侨居海外的日本人的大力支持，有一个好的开端，但由于在日本国内的积蓄不足，经营能力有限，被后发展起来的超市和百货商店抢走了客源。20世纪80年代以后，八佰伴在海外开设了四十多家超市，但目前只剩下27家。有人批评说，八佰伴在经营上没有考虑消费者。在超市行业中，必须通过对细小事务的逐步积累，才能真正取得成果。八佰伴日本公司忽视服务对象而带来的教训是沉痛的。
在国际化和多元化过程，“八佰伴日本”仍然维持着家族企业的经营形态。在一个各个环节都必须以专业化参与竞争的环境里，个人力量终究是有限的。和田一夫也察觉到这个问题的重要性，他在20世纪80年代所著的《八佰伴的世界战略》一书中，对此就有专门的论述，并已就培养国际企业人才采取了一系列措施。然而，人才的培养，不是一蹴而就的事，事业的发展却是一日千里。正如八佰伴集团内的一位老职员说：“和田一夫其实是一个很好的前锋，只是无人能替他把守住后方。”
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●（日本亚洲新闻社社长徐静波）八佰伴破产前，难道没有任何一点挽救的可能吗？
□（和田一夫）日本公司经营的困境也给整个集团带来了麻烦。在八佰伴破产之前半年，八佰伴集团在海外的一些公司和分店也出现了问题。当时银行的关系人士给我建议，不妨将八佰伴日本公司和八佰伴集团中经营恶化的一些公司宣告破产，保留在中国内地、中国香港、新加坡的一些经营较好的海外公司，让八佰伴在海外生存下去。但是我想，这样做，也许可以保留八佰伴这块牌子，我自己也可以在海外继续经营下去，但日本公司的大批员工由于公司破产而失业，我自己躲在海外悠然自得，作为一个经营者，这是很不道德的。我想我自己在最后的时刻，只有一种选择：要么与八佰伴和八佰伴人一起生存下去，要么一起牺牲，我不能一个人做逃兵，把灾难留给别人。
●八佰伴被迫宣告破产的最直接原因是什么？
□在八佰伴宣告破产之前半年，我赶回日本，亲自担任日本八佰伴公司的经营本部长，实施公司拯救计划。当时与日本的另一家大型超市集团——大荣公司达成协议，将16家店铺卖给大荣公司，卖掉后得到了320亿钱款，但我轻信了别人的话，当即将这笔钱还给了银行。
●我觉得这是您的一个很大的决策错误，如果不把这笔钱还给银行的话，也许八佰伴就不会倒闭。
□是的，我当时的想法实在有些天真，认为只要将这笔钱还给银行，银行还会贷款给我，但最终的结果是，银行收到这320亿日元后，却没有履行诺言，拒绝再贷款。在这样的情况下，八佰伴真是山穷水尽，没有了任何的周转资金，不得不宣告破产。这是我很大的一个决策错误，如果不把这笔钱立即还给银行的话，也许八佰伴还能够存在下去。
作为一家上市企业，八佰伴破产后，成千上万的员工失去了工作，许多家庭没有了稳定的收入来源，股票也变成了废纸，我觉得这已经成为一个社会问题。如果不破产的话，不仅这些员工的生活有了保证，而且八佰伴在半个世纪中建立起来的国际流通网络，也许还能够为日本经济的振兴做出点贡献。八佰伴的破产，不仅是和田家族的损失，也是日本社会的一个损失。我认为银行这样的做法，是很不负责任的行为。
如今那家银行也已经是自身难保，破产的可能性很大。
●我很想知道，1997年9月18日这一天，您是怎么度过的？
□公司向法院申请重建手续，事实上就是宣告破产，破产的决定是两天前做出的。正式宣告破产，是在9月18日。那一天一早，我来到静冈县地方法院，向法院提交了公司申请重建手续的报告，原来担心法院不会接受，但他们很快接受了。办手续一直办到下午1时许，然后我坐车回到位于热海市的公司总部，没想到公司已经被记者包围了，并一再要求我出来接受采访，大家觉得不妥，于是安排我从后门离开公司，直接回家了。回到家中，打开电视，“八佰伴破产”成了电视台的大新闻。贵美子（夫人）还没有感觉到申请公司重建手续的实际含义，当我告诉她公司破产了，我们已经变得一无所有了，她愣了好久，半个世纪来与我一起闯天下，还没有遇到过这样的事。不过她一直劝我和安慰我。那一晚，我一直待在家里。
●公司破产，您为什么会变得一无所有？
□因为公司的许多贷款都是以我个人财产作担保的。所以，八佰伴破产后，我承担了2000亿日元的债务，我的私人住宅也被法院扣押拍卖了，只剩下一些最基本的生活用品和换洗衣服。
●和田先生现在主要靠什么生活？
□我们老夫妻现在福冈县租借了一套房子，主要靠从以前缴纳的退休基金中每月获得一部分生活费，另外，还有一些讲演费的收入。
●八佰伴破产，给予您最大的教训是什么？
□成功是事业发展的最大危机。
●思考与讨论题