三、全面认识东南亚金融危机的内因和外因

1997年7月爆发东南亚金融危机，至今已近两年。这场危机始于泰国，很快成为东南亚金融危机，接着发展成为亚洲金融危机。此后，危机又“冲出亚洲，走向世界”，俄罗斯、巴西等国也爆发了金融危机。正确总结经验教训、全面认识危机成因，具有十分重要的意义。

发生金融危机的各个国家在危机成因上既有共同性，又有特殊性，对具体情况要做具体分析。

关于东南亚金融危机的成因，一直存在意见分歧。主要有两种对立的看法：一是外因论，一是内因论。亚洲国家的一些政治家和学者持外因论。例如，马哈蒂尔认为东南亚金融危机是国际金融投机家索罗斯之流兴风作浪的结果；日本有人认为美国应对这场金融危机负责，东南亚金融危机是美国的金融战略造成的。西方国家的一些政治家和学者持内因论。例如，克林顿说东南亚金融危机与美国无关，西方七国财政部长会议宣称东南亚金融危机与西方国家无关，布莱尔的发言人说危机的原因在发生危机的国家内部，一些学者说危机的具体原因在于东南亚国家的3C，即Cronyism (裙带关系)、Collusion (共谋)和Corruption (腐败)。

事实上，东南亚金融危机既有内因，又有外因，外因是通过内因起作用的。这从下述泰国危机的爆发过程中可以看得很清楚。

泰国在20世纪80年代和90年代危机爆发之前，经济增长率每年都超过8%→高增长和廉价劳动力、廉价土地对外资产生巨大的吸引力，大量外资涌入泰国，主要流进房地产市场和证券市场→房地产热和股市热不断升温，金融体系内外裙带关系盛行，导致贷款猛增→结果是大量贷款收不回利息，企业无力还债，银行呆账坏账十分严重，金融体系岌岌可危→政府为了拯救金融体系，通过借债和动用外汇储备，注入大量资金，官员从中渔利→大量借债导致外债猛增，偿还外债负担加重→国际收支经常项目逆差严重，外汇储备急剧下降→在全球化和金融自由化的外来压力下，泰国过度开放金融市场，允诺资本项目自由兑换，给外国金融集团长驱直入创造了条件，而泰国金融体制很不健全，金融监管水平很低→国际金融投机集团把泰国作为首选的捕捉对象，使之成为国际金融投机祭坛的牺牲品→泰国几次挣扎，力图保住泰铢不贬值→泰国外汇储备几乎告罄，被迫于1997年7月2日宣布实行浮动汇率。结果是人心惶惶，抛泰铢、抢美元，泰铢大幅贬值，金融危机爆发，泰国经济增长率很快下降到30年来的最低点。

上述危机爆发过程清楚地表明，泰国金融危机的爆发不是只在内因，也不是只在外因，而是既有内因，又有外因，内因和外因的结合导致了泰国金融危机的爆发。对东南亚其他国家而言，泰国金融危机又成了诱发这些国家金融危机的外因。全面认识金融危机的成因，对于我国健全金融体制和防范金融风险至关重要。