三 天然气市场
（一）全球市场综述
图3-9显示了2014年以来天然气批发价格的国际比较情况，分别是美国的亨利港价格、荷兰的TTF现货价格、德国的边界价格和日本LNG到岸价格。在过去的几年里，所有地区的价格都在下滑，但这一趋势在2016～2017年冬季几乎所有地区都有所增长。2017年第二季度，国际天然气价格趋于平稳。
图3-9 国际天然气价格走势比较
资料来源：Platts，Thomson-Reuters，BAFA。
过去几年中，全球LNG市场完成了一个周期性波动。2014年至2015年初，由于亚洲需求疲软和全球供应增加，加上油价回落，亚洲和欧洲现货LNG价格大幅下跌。亚洲的下降幅度更大，因此，亚洲LNG价格相对往年超过5US$/mbtu的溢价几乎消失。然而在2015年到2016年初的大部分时间，亚洲地区现货价格又都高于欧洲。由于冬季亚洲的需求和供应中断严重，2016年12月和2017年1月的这一差异显著增加。从2017年2月开始，亚洲和欧洲的价格下降，回到了2016年7～9月的水平。2017年第二季度，国际LNG价格明显趋同：现货价格平均为4.8US$/mbtu，西班牙5.1US$/mbtu，日本5.4US$/mbtu，中国5.3US$/mbtu。油价指数的日本LNG基准价JCC要高得多，第二季度平均为8US$/mbtu。
亚洲LNG需求持续回升。2017年第二季度，中国进口增长46%，韩国增长15%，日本增长7%，印度进口同比下降1%。拉丁美洲进口量同比增长14%。
日本于2017年5月和6月分别重启了高滨3号和4号核反应堆，使反应堆数量增加到5个。此外，法院为2018年3月之前在玄海工厂重新启动另外两座核反应堆扫清了道路。这些变化可能会缓和该国的LNG需求。在韩国，为了解决空气污染问题，韩国从2017年6月1日起，关闭了十座老火电厂30天，这可能会增加该国的LNG需求量。
2017年4月，卡塔尔宣布重启其全球最大的常规天然气田——北方油田，这可能在5～7年内增加210亿立方米的天然气产量。这一行为可以帮助其维持在全球LNG市场的份额（2016年为30%）。到2018年澳大利亚新项目完成后，卡塔尔的龙头地位将会让给澳大利亚。2017年6月，卡塔尔与沙特阿拉伯、阿联酋、巴林、埃及爆发外交危机，然而这一地缘政治事件却没有对卡塔尔LNG的供应和市场价格造成太大的影响。尽管运往阿联酋的LNG货船停运，出口埃及的货轮仍在运送LNG，约20%～25%的卡塔尔LNG出口到欧洲。尽管有人担心埃及可能会在苏伊士运河封锁卡塔尔的LNG船只，但是这条路线的使用受到国际条约的管辖，不会允许这种限制行为。
美国LNG出口量在2017年第二季度继续增长，达到4.6亿立方米，比2017年第一季度增长12%。美国出口量的一半左右输往拉美（48%），其次是亚洲（26%）和中东（16%）。第二季度美国LNG出口中有10%输往欧盟，比第一季度的12%略有下降。从国别看，2017年前两季度美国LNG的前三大买家是墨西哥、韩国和阿根廷。
图3-10 欧盟和亚洲的LNG现货价格走势
注：为LNG到岸价。资料来源：EU。
7月11日，欧盟和日本签署了联合LNG合作备忘录。由于欧盟和日本合计占全球LNG消费量的近50%，加强欧盟与日本的合作有望推动全球LNG市场的流动性、灵活性和透明度。
（二）美国市场
美国天然气市场是一个相对独立的市场，这得益于北美地区良好的基础设施网络。美国近年来的页岩气革命使得美国成为一个供大于求的过剩市场。由于供给过剩且成本下降迅速，现在美国已经成为一个天然气净出口国。2017年年初，美国亨利港价格达到3.80美元/mbtu后，全年天然气价格呈下降趋势，达到目前的2.77美元/mbtu。美国能源信息署（EIA）预计2018年天然气市场将会复苏，平均价格为3.10美元。
天然气需求通常被认为是季节性的，但EIA预测2018年天然气的商业用量将增长近6%。由于工业需求的增加，美国国内天然气需求增长，但增加的产量一半以上将转为液化天然气出口。国际能源署的报告认为，美国将挑战澳大利亚和卡塔尔在液化天然气出口中的全球领导地位。
国际能源署预测，美国天然气产量预计每年将增长2.9%。到2022年，美国将生产约8900亿立方米天然气，占全球天然气总产量的22%。美国未来五年产量的增加值将占全球产量增长份额的近40%。由于第二次页岩气革命，美国在全球供应方面处于领先地位。
（三）发展前景
9月13日，彭博新能源财经（BNEF）发布《2017年全球液化天然气展望》报告，认为2017年全球LNG（LNG）进口增速将高达8.8%，创2011年以来的最高纪录。报告认为，这一增长主要受到三方面驱动：东北亚地区核电存在不确定性、中国能源市场改革加速与空气污染问题关注度提升以及全球LNG出口产能增加等。尽管上半年出现了一些干扰事件，如沙特与卡塔尔断交、澳大利亚东部地区要求限制LNG出口以及拉丁美洲需求有所下降等，全球LNG进口量仍然快速增长。
报告强调，在2030年以前，亚洲将继续作为全球LNG需求的中心，超过70%的全球LNG出口量将汇集至此。从2025年开始，中国、印度及东南亚地区的LNG进口总量将超过日本、韩国等地区的总和。
报告还认为，全球LNG价格未来将保持低位。在2024年之前，美国和澳大利亚大量的新投产项目会促使全球LNG产能不断扩大。在此背景下，尽管全球LNG需求呈持续上涨趋势，但不大可能出现价格飙升的情况。
BNEF指出，欧洲的LNG进口预计将长期处于增长趋势，并在2030年突破100Mmtpa（每年百万吨）大关。到21世纪20年代后期，欧洲本土天然气产量将大幅度下降，这不仅会让欧洲的LNG进口规模翻一番，还将为俄罗斯的管道天然气出口创造新的机会。