3.6 其他类期货

国外发展期货的时间更长、品种更多，是值得投资者借鉴的，还有一些国内已经消失的期货品种，它们消失的原因也能给投资者一定的启示。本节将详细说明一些国外的期货品种或国内已经消失的期货品种。

102 电力期货

电力期货是指以特定价格进行买卖，在将来某一特定时间开始交割，并在特定时间段内交割完毕的电力商品合约。电力期货交易的对象是电力期货合约，是在电力远期交易基础上发展起来的高度标准化的远期合约。

1．主要特征

电力是一种很特殊的商品，它既与其他期货商品相类似，但同时在某些方面又具有自己本身所特有的一些特点。一般来说，电力期货合约具有以下几个特征。

（1） 电价有差异。每天负荷高峰时段（白天）和负荷低谷时段（深夜）的电价是完全不同的，高峰时段的电价较高，而低谷时段的电价较低，两者差异很大。

（2） 电力价格的波动性。电力需求的变化会在电力市场中产生巨大的价格波动。一天中会出现在用电高峰时，电价达到市场价格上限，而在用电低谷负荷处电价为零甚至为负的情况。这让电力期货交易与其他期货商品交易相比具有更大的风险性。

（3） 实物交割难。电力的另一个显著特点是不可贮存性，即每天每个时刻由发电厂所发出的电量必须与实际消费用电量实时平衡。这就导致了电力实物交割较其他期货商品更为困难。

2．积极作用

开设电力期货对电力市场有以下两个方面的积极作用。

（1） 有效控制电力市场的价格风险。期货的首要作用是风险管理，对于电力市场价格的高波动，更加需要风险管理工作来稳定市场。

（2） 利于电力市场的稳定发展。通过电力期货的价格表现，国家可以确定和调整宏观经济政策，引导企业调整生产经营规模与方向，使其符合国家宏观经济发展的需要。

103 天气指数期货

天气指数期货的交易原理与其他期货类似。具体来说，就是每个月的开始，期货市场主管机构需要根据以往10年当月的气温情况，确定降温和升温的初始值。同时指定的“做市商”将喊出“出价”和“要价”，前者比初始值稍低，后者稍高，这是投资者可以买进或卖出的度数。投资者需要预测未来的天气变化，从而进行“天气期货”买卖，赚取利润。投资者要计算“天气期货”合约盈亏，只要在某一时间段内，把某日的平均温度和过去多年该日的标准温度比较，差额便是盈或亏。

104 房地产指数期货

房地产指数期货顾名思义，就是以房地产指数为标的物的期货合约。房地产指数期货是与未来的某一个时间内的住房价格指数相关联的。房地产期货合约提供给投资者一种方式，在更少的资本需求情况下去预测房地产价格的变动。

对于银行或者房地产开发商来说，他们想要避免房价下跌带来的巨大亏损，可以卖出住房价格指数，如果房价真的下降，他们就可以低价抛出持有的期货合约，这样他们在期货交易中获得的收益就可以弥补在房产贷款或者房产开发中的亏损。而对于想要购房的普通投资者来说，他们可以买入房价指数期货，如果房价上涨，他们就可以在期货市场上获利，这些获利能够在一定程度上帮助他们抵消或者减低房地产市场价格的风险。

105 绿豆期货

绿豆期货是我国已经消亡的期货品种。从1993年郑商所推出，到1999年创成交量最高纪录，再到目前的消亡，绿豆的一生可谓是大起大落。

1．品种简介

绿豆是一种豆科、蝶形花亚科豇豆属植物，主根不发达，侧根细长，茎高30～100厘米，有直立、半蔓和蔓生三种类型。原产印度、缅甸地区。中国、缅甸等国是主要的绿豆出口国。

绿豆期货按照10吨/手计算，最小变动价位为2元/吨，涨跌停板幅度为上一交易日结算价的4%。一般在1、3、5、7、9、11月份交割，交易时间为每周一至周五上午9:00～11:30，下午13:30～15:00。最后交易日是合约交割月份的第10个交易日，最后交割日是最后交易日后的第2个交易日，交割地点是郑州商品交易所指定交割仓库做实物交割。交易保证金是合约价值的10%，上市交易所为郑州商品交易所。

2．消亡原因

绿豆期货消亡最主要的原因，是在当时被过分炒作，由于大量投机资金的进入，绿豆交易量、持仓量急剧扩大，郑商所为了控制风险，只好将保证金不断提高。最后随着交易保证金的逐步提高，绿豆交易逐渐萎缩，直到退出期货市场。

106 红小豆期货

红小豆，又名赤豆，也可称为红豆，是一种可食的杂粮。红小豆期货是我国已经消亡的期货品种。它1994年9月由天津联合交易所最先推出，在郑州商品交易所上市交易。红小豆期货交易史可以分为三个时期，具体如图3-8所示。

图3-8 红小豆期货交易史的三个时期