4.1 OPEC会议政策：供方阵地供方决议

OPEC，即石油输出国组织(Organization of Petroleum Exporting Countries)的简称，中文将之音译为欧佩克。该组织于1960年9月14日成立，现有成员国为12个，分别是：沙特阿拉伯、伊拉克、伊朗、科威特、阿拉伯联合酋长国、卡塔尔、利比亚、尼日利亚、阿尔及利亚、安哥拉、厄瓜多尔和委内瑞拉。

OPEC作为全球最主要的原油供应者，它的会议政策对未来原油市场的供求关系通常具有指导作用，这也是投资者需要掌握它的会议政策的重要原因。

066 初识OPEC

OPEC成立的初衷是通过主要石油输出国的联合来对抗西方石油公司，以维持主要石油输出国的石油收入。经过50多年的发展，OPEC已经成为亚洲、非洲和拉丁美洲主要石油生产国的国际性组织，并在原油市场上发挥着越来越大的作用。

虽然OPEC并不能实现对原油价格的控制，但是该组织输出的石油量占到了全球石油贸易总量的60%。作为全球最主要的石油供给源，它的一举一动都可能对整个石油市场产生巨大的影响。

总的来说，OPEC影响全球石油价格的途径主要有4个，具体如图4-1所示。

067 减产保价

OPEC的宗旨要求该组织确保国际油价的基本稳定，让原油生产者和消费者的利益都得到保证。所以，如果石油价格下滑，OPEC为保证己方的利益，就很有可能通过减产的方式，来稳定原油的价格，如图4-2所示。

而作为全球原油的主要提供者，一旦OPEC做出减产决议，原油价格就很有可能因为供求关系的变化出现上涨。如北京时间2016年11月30日OPEC成员国达成减产120万桶/日协议，随后非OPEC成员国也纷纷减产，最终造成原油价格在短期内出现暴涨。

068 增产抑价

除了减产之外，OPEC还可能根据实际情况进行增产。比如当原油需求急剧上升，或是某些产油国减少了原油产量时，OPEC通常会通过增产的方式来改善供求关系，进而防止供不应求带来的原油价格暴涨。

和减产相同，OPEC成员国的增产协议也可能对原油价格产生直接影响。如2015年6月4日，科威特在OPEC会议前夕宣布增产，将产能由93万桶/日增加至140万桶/日，结果市场因未来供应量的大幅增加，出现原油价格的快速下跌，原油价格直接由60美元/桶降至58美元/桶。

069 需求预判

OPEC官网(www.opec.org)每个月都会公布月度报告，在该报告中，投资者需要重点关注的内容是原油需求预期和原油产量预期。这是因为OPEC在原油市场地位特殊，所以它作出的需求预期和产量预期，对未来原油的供需情况通常具有指导性作用，而原油价格也会因为OPEC原油需求预期和产量预期的调整出现波动。

具体来说，从OPEC需求预期来看，在产量不变的情况下，如果原油需求预期上调，那么，原油市场可能出现供不应求的卖方市场，原油价格可能上涨；而如果需求预期下调，则原油市场可能出现供过于求的买方市场，原油价格可能下跌。

如在OPEC 2015年5月12日的月度报告中，曾将2015年的原油需求预期由2927万桶/日，上调至2932万桶/日。该报告一经发布，立刻在原油市场掀起了波澜，原油价格纷纷出现上涨。其中布伦特原油期货价格的上涨最为明显，涨幅甚至达到了2.7%。

070 产量预判

OPEC产量预期同样可以让原油的价格产生波动，在需求不变的情况下，如果原油产量预期上调，那么，原油市场的供需关系可能表现为供过于求，原油价格可能出现下跌；如果产量预期下调，则原油市场的供求关系可能趋于供不应求，原油价格可能出现上涨。

如OPEC 2015年10月12日的月度报告中显示，2015年9月OPEC的原油产量创2012年来的最高值，达到3157万桶/日。而且报告发布后，虽然原油价格较低，但是OPEC的产量却不断增加，最终原油价格受到影响，出现暴跌。