第14章　产品市场和货币市场的一般均衡

一、名词解释

1．资本边际效率（辽宁大学2000研；武汉大学2001研；中国人民大学2002研；华中科技大学2002、2006研；中南财经政法大学2004研；中央财经大学2005研；中南大学2005研；南京航天航空大学2006研；北京工商大学2006复试；北京师范大学2008研；北京邮电大学2013研）

答：资本边际效率是指使一项资本物品在使用期内各预期收益的现值之和等于这项资本品的供给价格或者重置成本的贴现率，它可被视为将一项投资按复利方法计算得的预期利润率，其公式为：

式中，表示资本品的供给价格或重置成本，表示使用期内各年份的预期收益，表示资本品在第年年末时的处置残值，表示资本边际效率。公式表明，资本边际效率与资本重置成本成反比，与资本预期收益成正比。凯恩斯认为，预期收益的减少与重置成本的上升都会使资本边际效率递减。

2．托宾比率（复旦大学2006研；武汉大学2011研）

答：托宾比率是指企业股票的市场价值与资本重置成本的比率。这里的资本重置成本是在现有的产品市场条件下，重新创办该企业的成本。股票的市场价值反映的是股票持有者对企业资产的剩余索取权的价格预期。因此，＝企业的股票市场价值/新建造企业的成本。

如果企业的市场价值小于资本的重置成本，即时，说明买旧的企业比建设新企业便宜，于是就不会有投资；相反，如果企业的市场价值大于资本的重置成本，即时，说明新建造企业比买旧企业要便宜，因此会有新投资。就是说，当较高时，投资需求会较大。

可以看出，投资是值的增函数。托宾通过值把金融市场和实际经济活动联系起来，推进了传统投资理论的发展。

3．曲线（辽宁大学2000研；中国人民大学2002研；中南财经政法大学2003研；西南财经大学2003研）

答：曲线是描述满足产品市场均衡条件的利率与收入关系的曲线。曲线上任何一点都代表一定的利率和收入的组合。在这样的组合下，投资和储蓄都是相等的，即，从而产品市场是均衡的。因此这条曲线称为曲线，如图14-1所示。

图14-1  曲线

图14-1中，曲线上的任意一点都表示产品市场实现均衡。曲线右上方的任意一点都表示存在超额产品供给，曲线左下方的任意一点都表示存在超额产品需求。

由均衡收入代数表达式可得出曲线的斜率为负值，对应的曲线向右下方倾斜。曲线斜率的大小，即利率变动对国民收入的影响程度，取决于以下三个因素：利率对投资需求的影响系数；边际消费倾向；税率

。

4．曲线（辽宁大学2001研；江西财经大学2004研；昆明理工大学2010研）

答：曲线是描述满足货币市场均衡条件（货币需求等于货币供给）的利率与收入关系的曲线。假定代表实际货币供给量，代表名义货币供给量，代表物价水平，货币市场均衡条件为：，推导出曲线的表达式为：

或

曲线如图14-2所示。曲线上任一点都代表一定利率和收入的组合，在这样的组合下，货币需求与供给都是相等的，亦即货币市场是均衡的。

图14-2  曲线

5．流动偏好（华中科技大学2004研；北京邮电大学2006研）

答：流动偏好又称灵活偏好，也称流动性偏好，是指由于货币具有使用上的灵活性，人们宁肯以牺牲利息收入而储存不生息的货币来保持财富的心理倾向。该理论由英国著名经济学家约翰·梅纳德·凯恩斯（J·M·Keynes）于1936年在《就业、利息和货币通论》中提出。凯恩斯认为，流动偏好根源于以下三种货币需求动机：

（1）交易动机

交易动机是指个人和企业为了进行正常的交易活动而持有货币的动机。出于交易动机的货币需求量主要决定于收入，收入越高，交易数量越大，从而为应付日常开支所需的货币量就越大。

（2）谨慎动机（预防性动机）

谨慎动机是指为预防意外支出而持有一部分货币的动机，如个人或企业为应付事故、失业、疾病等意外事件而需要事先持有一定数量货币。从全社会来看，这一货币需求量大体上也和收入成正比，是收入的函数。

（3）投机动机

投机动机是指人们为了抓住有利的购买有价证券的机会而持有一部分货币的动机。投机动机所产生的货币需求量与利率成反比。

6．流动性陷阱（中国人民大学2000研；武汉大学2002、2012研；中南大学2003研；中央财经大学2004、2011研；山东大学2006研；北京邮电大学2006、2007研；南京航天航空大学2006研；对外经济贸易大学2008、2012研；南京财经大学2010研；青岛理工大学2010研；中国青年政治学院2010研；中南财经政法大学2011研；财政部财政科学研究所2011研）

答：流动性陷阱又称凯恩斯陷阱或灵活陷阱，是凯恩斯的流动偏好理论中的一个概念，具体是指当利率水平极低时，人们对货币需求趋于无限大，货币当局即使增加货币供给也不能降低利率，从而不能增加投资引诱的一种经济状态。

当利率极低时，有价证券的价格会达到很高，人们为了避免因有价证券价格跌落而遭受损失，几乎每个人都宁愿持有现金而不愿持有有价证券，这意味着货币需求会变得完全有弹性，人们对货币的需求量趋于无限大，表现为流动偏好曲线或货币需求曲线的右端会变成水平线。在此情况下，货币供给的增加不会使利率下降，从而也就不会增加投资引诱和有效需求，当经济出现上述状态时，就称之为流动性陷阱。

尽管从理论上可以推导出流动性陷阱的存在，但现实经济生活中还没有发现该经济现象。有的经济学家认为，20世纪90年代的日本经济出现了类似于流动性陷阱的现象。

二、简答题

1．请严格陈述“投资边际效率”和“资本边际效率”的含义，并在同一坐标系内画出投资边际效率曲线和资本边际效率曲线。（东北财经大学2010研）

答：（1）资本边际效率的含义

资本边际效率（）是指使一项资本物品在使用期内各预期收益的现值之和等于这项资本品的供给价格或者重置成本的贴现率，它可被视为将一项投资按复利方法计算得的预期利润率，其公式为

。其中，代表资本品的供给价格或重置成本，代表使用期内各年份的预期收益，代表资本品在第年年末时的处置残值，代表资本边际效率。

图14-3  资本边际效率曲线和投资边际效率曲线

（2）投资边际效率的含义

投资边际效率（）是指由于资本品供给价格上涨而被缩小后的资本边际效率，用来精确地表示投资和利率间的关系。

（3）资本边际效率曲线和投资边际效率曲线

如图14-3所示，资本边际效率曲线和投资边际效率曲线都向右下方倾斜，即都反映投资量和利率之间存在反方向变动关系。但是，投资边际效率曲线较资本边际效率曲线更为陡峭，其原因在于在相同的预期收益下，投资的边际效率小于资本的边际效率。

2．请画出曲线，并作简要说明与分析。（武汉大学2000研）

答：（1）曲线的含义

曲线是描述满足产品市场均衡条件时（即总需求等于总供给）的利率和收入关系的曲线，它是一条从左上方向右下方倾斜的负斜率的曲线，如图14-4所示。

图14-4  曲线

图14-4中，曲线上的任意一点都表示产品市场实现均衡。曲线右上方的任意一点都表示存在超额产品供给，曲线左下方的任意一点都表示存在超额产品需求。

（2）曲线的推导

在两部门经济中，均衡条件为：，，。推导出表达式。在三部门经济中，均衡条件为：。推导出表达式为。可见，均衡国民收入与利率间存在反方向变化的关系。以为纵轴，为横轴所画出的曲线是由左上方向右下方倾斜的。

（3）曲线的斜率

由两部门经济均衡收入代数表达式，可推出，即曲线的斜率为。曲线斜率的大小，即利率变动对国民收入的影响程度，取决于以下两个因素：①利率对投资需求的影响系数；②边际消费倾向。可以看出，一定时，越大，曲线斜率的绝对值越小，曲线越平坦；一定时，越大，曲线斜率的绝对值越小，曲线越平坦。

在三部门经济中，曲线的斜率为。税率对曲线斜率亦会产生影响，当、一定时，越大，曲线斜率的绝对值越大，曲线越陡峭，利率变动对国民收入影响越小。

（4）曲线的移动

从三部门经济表达式可见，当政府支出增加或减少时，国民收入增加或减少量为，即曲线右移或左移；而当税收增加或减少时，国民收入减少或增加量为，即曲线左移或右移。即政府实行扩张性财政政策，就表现为向右方移动，实行紧缩性财政政策，就表现为向左方移动。

3．为什么利率和收入的组合点位于曲线右上方时，反映产品市场上供过于求的情况？画图说明。（辽宁大学2005研）

答：曲线上的点都是能够实现产品市场均衡的国民收入与利率的组合点。曲线右上方的任意一点都表示存在超额产品供给，曲线左下方的任意一点都表示存在超额产品需求。下面结合图14-5分析为什么利率和收入的组合点位于曲线右上方时，反映产品市场上供过于求的情况。

图14-5  曲线右上方的点的经济含义

如图14-5所示，点位于曲线右上方，与曲线上的点利率水平相同，与曲线上的点收入水平相同。点与点利率水平相同，则反映到图14-5下图中体现为对应的、在同一条曲线上。将点所对应的收入水平垂直下拉到-坐标系中，可见在该收入水平上，对应着曲线上的点。在点上，存在着，即过度的产品供给，产品市场上供过于求。

4．引起货币需求动机的因素有哪些？（辽宁大学2000研；浙江工商大学2002研；昆明理工大学2010研；中南财经政法大学2010研）

答：货币需求是指人们在不同条件下出于各种考虑对持有货币的需求。根据凯恩斯的货币需求理论，引起货币需求动机的因素主要有交易动机、谨慎或预防性动机以及投机动机。货币的总需求是人们对货币的交易需求、预防性需求和投机需求的总和。

（1）交易动机

交易动机是指个人和企业需要货币是为了进行正常的交易活动。由于收入和支出在时间上不是同步的，因而个人和企业必须有足够的货币资金来支付日常需要的开支。按凯恩斯的说法，个人或企业出于这种交易动机所需要的货币量，主要决定于收入。收入越高，交易数量越大，所交换的商品和劳务的价格越高，从而为应付日常开支所需的货币量就越大。

（2）谨慎动机

谨慎动机或称预防性动机，是指为预防意外支出而持有一部分货币的动机，如个人或企业为应付事故、失业、疾病等意外事件而需要事先持有一定数量货币。货币的预防性需求产生于未来收入和支出的不确定性，大体上也和收入成正比，是收入的函数。

（3）投机动机

投机动机是指人们为了抓住有利的购买有价证券的机会而持有一部分货币的动机。在现实生活中，人们不会仅仅以现金的形式持有货币，而是进行一些有价证券的投资来获得增值收益，人们会利用利率水平或有价证券价格水平的变化进行投机。债券价格高低与利率的高低成反比，利率越高，即有价证券价格越低，人们若认为这一价格已降低到正常水平以下，预计很快会回升，就会抓住机会及时买进有价证券，于是，人们手中出于投机动机而持有的货币量就会减少。相反，利率越低，即有价证券价格越高，人们若认为这一价格已涨到正常水平以上，预计就要回跌，于是，他们就会抓住时机卖出有价证券，人们手中出于投机动机而持有的货币量就会增加。人们因为投机动机持有的货币量是利率的反函数。

5．简要回答凯恩斯的流动性偏好理论。（西南财经大学2005研）

答：流动性偏好理论是凯恩斯提出的一种利率理论，其主要的观点就是认为利息是在一定的时期放弃货币、牺牲流动性所应得到的报酬，而不是古典利率理论所讲的利息是对节欲、等待或推迟消费的报酬。“流动性偏好”指由于货币具有使用上的灵活性，人们宁肯以牺牲利息收入而储存不生息的货币来保持财富的心理倾向。

凯恩斯认为货币需求起因于三种主要的动机，即交易动机、谨慎动机和投机动机。其中前两个动机可以统称为交易性动机，凯恩斯认为出于交易性动机的货币需求是收入的递增函数，交易性货币需求函数可以记为

；而出于投机动机的货币需求则是利率的反函数，投机性货币需求函数可以记为。从而总的货币需求函数可以表达为：

凯恩斯认为利率是由货币的供给与需求所共同决定的，即货币供求相等决定了利率的水平。同时，凯恩斯认为当利率降到一个非常低的水平时，有价证券的价格很高，几乎每个人都宁愿持有现金而不愿持有有价证券，人们对于货币的需求量趋于无限大，此时货币需求曲线的右端为水平线，增加货币的供给，人们只会以现金的形式持有，并不能对投资和经济增长水平造成影响，出现“流动偏好陷阱”。

6．简述均衡利率的决定和变动。（湖南大学2007研）

答：（1）均衡利率的决定

到底什么决定利率的结构和变化，可以说这一直是经济学一个争论不休的话题。古典学派认为资本的供给和需求决定利率的变化。而凯恩斯认为，利率是由货币的供给量和对货币的需求量所决定的。货币的实际供给量一般由国家加以控制，是一个外生变量，因此，需要分析的主要是货币的需求。

如图14-6所示，货币需求曲线和货币供给曲线相交于点，在点上，货币需求与货币供给相等。因此，由点所决定的利率即为均衡利率。在均衡利率水平上，货币需求等于货币供给，货币市场实现了均衡。由此可见，均衡利率就是货币需求与货币供给相等的利率，只有在均衡利率水平上，货币市场才能实现均衡。

图14-6  均衡利率的决定

（2）均衡利率的变动

利率是由货币的供给量和对货币的需求量所决定的，货币供给的变动或货币需求的变动都会使均衡利率发生变动。具体而言，货币供给一定，货币需求增加，则货币需求曲线就会向右移，均衡利率上升；反之，当货币需求减少时，均衡利率就会下降。货币需求一定，货币供给增加，则货币供给曲线会向右移，均衡利率下降；反之，当货币供给减少时，均衡利率就会上升。

7．图14-7横轴为国民收入，纵轴为利率。试判断点处的经济状态，并说明理由。（上海财经大学2007研）

图14-7  产品市场和货币市场的一般均衡

答：图14-7中的点表示的收入和利率组合处于这样一种非均衡的经济状态：在产品市场上，产品的供给大于产品的需求，即存在超额的产品供给；在货币市场上，货币的供给大于货币需求，即存在超额的货币供给。理由如下：

（1）曲线表示产品市场均衡状态下的收入和利率的组合。当产品市场达到均衡时，产品的供给和需求相等。根据国民收入核算恒等式，产品的供给和需求相等即表示储蓄和投资相等点在曲线右上方，在这样一种非均衡状态下，保持国民收入不变，利率必然需要下降才能回到曲线代表的均衡状态上。国民收入不变，储蓄则不变，利率下降则投资将上升。因此，只有在投资增加时，投资才能等于储蓄。可见点处于投资小于储蓄的非均衡，即产品市场上存在超额供给。

（2）曲线表示货币市场均衡状态下的收入和利率的组合。当货币市场达到均衡时，货币的供给和需求相等。点在曲线左上方，在这样一种非均衡状态下，保持国民收入不变，且货币供给不变。由于交易货币需求仅受收入影响，因此交易货币需求量不变，而此时需要利率下降才能回到曲线代表的均衡状态，利率下降，投资货币需求增加，因而总的货币需求增加。可见只有增加货币需求才能使得货币需求等于货币供给，因而点代表货币市场上存在超额货币供给。

8．作图并证明：

（1）画出利率和收入的组合点位于曲线的左下方曲线的左上方的区域中；

（2）说明点在产品市场、货币市场所处的状况；

（3）经济变动的趋势以及调节机制。（上海理工大学2003研；上海财经大学2006研）

答：（1）点在产品市场、货币市场所处的状况如图14-8所示。

图14-8  点在产品市场、货币市场所处的状况

（2）如图14-8所示，点表示的利率和收入组合处于这样一种非均衡的经济状态：在产品市场上，产品的供给小于产品的需求，即存在超额的产品需求；在货币市场上，货币的供给大于货币需求，即存在超额的货币供给。

（3）任何失衡情况的出现都是不稳定的，最终会趋向均衡。一方面有超额产品需求，从而收入会上升，收入水平向右移动；另一方面有超额货币供给，从而利率水平向下移动。这两方面调整的共同结果是引起利率和收入的组合向右下方移动，这种调整直到达到均衡点点才会停止。

9．“凯恩斯的理论陷入了循环推论：利率通过投资影响收入，而收入通过货币需求又影响利率；或者反过来说，收入又依赖利率，而利率又依赖于收入。”凯恩斯的后继者是如何解决这一貌似“循环推论”问题的？请用经济学术语加以说明。（东北财经大学2010研）

答：凯恩斯的后继者希克斯发现了凯恩斯理论循环推论的错误，并把产品市场和货币市场结合起来，建立了一个产品市场和货币市场的一般均衡模型，即模型，以解决循环推论的问题。分析如下：

在曲线上，有一系列使产品市场均衡的利率及收入组合点；在曲线上，有一系列使货币市场均衡的利率及收入组合点。曲线与曲线交于一点，在该点上，产品市场和货币市场同时达到均衡，其数值可通过解与的联立方程组得到。产品市场和货币市场的一般均衡如图14-9所示。

图14-9  产品市场和货币市场的一般均衡

图14-9中，曲线与曲线的交点点即在产品市场和货币市场同时均衡时的利率和收入的组合点。坐标平面上点以外的点都是非均衡点，即都存在产品市场和货币市场的非均衡状态。但是，只要投资、储蓄、货币需求和供给的关系不变，任何失衡情况的出现都是不稳定的，最终会趋向均衡。

10．根据模型，在下列情况下，利率、收入、消费和投资会发生什么变动？

（1）中央银行增加货币供给；

（2）政府增加税收；

（3）政府等量地增加政府购买和税收。（辽宁大学2004研）

答：（1）当货币需求不变时，中央银行增加货币供给，意味着货币市场上供过于求，这必然导致利率下降。利率下降刺激消费和投资，从而使收入增加。

（2）政府增加税收会使总支出减少，反映到模型体现为曲线向左移动。总支出减少使消费和收入减少。总收入减少，对货币交易需求减少。当货币供给不变时，利率会下降，导致投资增加。

（3）政府等量地增加政府购买和税收，根据平衡预算乘数，此时国民收入会增加，增加幅度为政府购买和税收变动的数量。增加政府购买会使总支出增加，反映到模型体现为曲线向右移动；增加税收会使总支出减少，反映到模型体现为曲线向左移动。由于政府购买支出乘数大于税收乘数，所以最终会使曲线向右移动，导致利率上升、收入增加、消费增加和投资减少。

11．为什么政府支出增加会使利率和收入均上升，而中央银行增加货币供给会使收入增加而利率下降？（中南大学2004研）

答：政府支出增加会使利率和收入均上升，而中央银行增加货币供给会使收入增加而利率下降，其原因可结合图14-10进行分析。

图14-10  均衡收入和均衡利率的变动

政府支出增加会使总支出增加。总支出增加使生产和收入增加，收入增加了，对货币交易需求增加。当货币供给不变时，人们只能出售有价证券来获取从事交易增加所需货币，这就会使证券价格下降，即利率上升。反映到图14-10中，体现为曲线右移，与原有的曲线相交于新的均衡点。相对于原有均衡点，新的均衡点所代表的利率和收入均上升。

当货币需求不变时，中央银行增加货币供给，则会使货币市场出现供过于求，这必然导致利率下降。利率下降刺激消费和投资，从而使收入增加。反映到图14-10中，体现为曲线右移，与原有的曲线相交于新的均衡点。相对于原有均衡点，新的均衡点所代表的收入增加，利率下降。

12．简述模型的内容和意义。（华中科技大学2002研；上海理工大学2004研；中南大学2005研；北京理工大学2008研）

答：（1）模型的内容

凯恩斯在《就业、利息和货币通论》中虽然论述了利息和收入水平的关系，但陷入了循环推论：利率通过投资影响收入，而收入通过货币需求又影响利率；或者反过来说，收入依赖于利率，而利率又依赖于收入。希克斯在《凯恩斯先生和古典学派：一个尝试性解释》一文中把产品市场和货币市场结合起来，建立了一个产品市场和货币市场的一般均衡模型，即模型，以解决循环推论的问题。

在曲线上，有一系列使产品市场均衡的利率及收入组合点；在曲线上，有一系列使货币市场均衡的利率及收入组合点。曲线与曲线交于一点，在该点上，产品市场和货币市场同时达到均衡，其数值可通过解与的联立方程组得到。产品市场和货币市场的一般均衡如图14-11所示。

图14-11  产品市场和货币市场的一般均衡

图14-11中，曲线与曲线交于点，这时决定的国民收入与利率使得产品市场与货币市场同时实现了均衡。点以外的任何一点，都表示存在产品市场和货币市场的非均衡状态。

（2）模型的意义

模型是凯恩斯主义宏观经济学的核心，是对凯恩斯经济理论整个体系的最流行的阐释。

凯恩斯理论的核心是有效需求原理，认为国民收入决定于有效需求，而有效需求原理的支柱又是建立在边际消费倾向递减、资本边际效率递减以及心理上的流动偏好这三个心理规律基础之上。这三个心理规律涉及四个变量：边际消费倾向、资本边际效率、货币需求和货币供给。凯恩斯通过利率把货币经济和实物经济联系起来，打破了新古典学派把实物经济和货币经济分开的两分法，认为货币不是中性的，货币市场上的均衡利率要影响投资和收入，而产品市场上的均衡收入又会影响货币需求和利率，这就是产品市场和货币市场的相互联系和作用。

但凯恩斯本人并没有用一种模型把上述四个变量联系在一起。汉森、希克斯这两位经济学家则用模型把上述四个变量放在一起，构成一个产品市场和货币市场之间相互作用如何共同决定国民收入与利率的理论框架，从而使凯恩斯的有效需求理论得到了较为完善的表述。不仅如此，凯恩斯主义的经济政策即财政政策和货币政策的分析，也是围绕模型而展开的。因此可以说，模型是凯恩斯主义宏观经济学的核心。

三、计算题

1．假定：（1）消费函数（为收入），投资函数（为利率）；（2）消费函数，投资函数；（3）消费函数，投资函数。

A．求（1）（2）（3）的曲线；

B．比较（1）和（2），说明投资对利率更敏感时，曲线斜率发生的变化。

C．比较（2）和（3），说明边际消费倾向变动时，曲线斜率发生的变化。（中南财经政法大学2009研）

解：A．根据两部门经济中均衡收入决定公式，可得曲线分别为：

（1）中的曲线为；

（2）中的曲线为；

（3）中的曲线为。

B．比较（1）和（2），当投资对利率更敏感时，曲线斜率的绝对值由0.04变为0.02，曲线更加平坦，说明投资对利率更敏感时，国民收入也对利率更加敏感，即利率的一点变动将引起均衡收入很大幅度的变动。

C．比较（2）和（3），当边际消费倾向变小时，曲线斜率的绝对值由0.02变为0.025，曲线更加陡峭，说明曲线的斜率与边际消费倾向成反比。这是因为，边际消费倾向较小，意味着支出乘数较小，从而利率变动引起投资变动时，收入会以较小幅度变动，因而曲线就较陡峭。

2．假定货币供给量用表示，价格水平用表示，货币需求用表示。

（1）求曲线的代数表达式，找出曲线的斜率的表达式。

（2）找出，；，；，时的斜率的值。

（3）当变小时，斜率如何变化；增加时，斜率如何变化？（北京邮电大学2006研）

解：（1）实际货币供给为：，实际货币需求为：。

在货币市场均衡时，。

整理得曲线代数表达式为：。

可以看出，曲线的斜率为。

（2）当，时，曲线的斜率为0.02；当，时，曲线的斜率为0.01；当，时，曲线的斜率为0.01。

（3）因为，所以在不变时，当变小时，曲线的斜率会变小。这点可以由（2）中的（，）到（，）的变化引起曲线的斜率变小来印证。

因为，所以在不变时，当增大时，曲线的斜率会变小。这点可以从（2）中（，

）到（，）的变化引起曲线的斜率变小来印证。

3．假设货币需求为，实际货币供给为，消费需求为，税收为，投资需求为，政府支出为。

（1）导出和方程，求出均衡收入、利率和投资；

（2）其他条件不变，政府购买增加20，收入、利率和投资有什么变化？

（3）是否存在“挤出效应”？（南开大学2006研）

解：（1）根据可支配收入定义，可支配收入，代入消费函数可得，。把消费函数、投资函数和政府支出函数代入产品市场均衡条件，可得到曲线方程为：。

由货币市场均衡条件可得：，可得到曲线方程为：。

联立求解、曲线方程可得均衡收入，均衡利率水平，均衡投资。

（2）如果政府购买增加20，把相应的消费函数、投资函数和政府支出函数代入产品市场均衡条件

，可得到曲线方程为：。

联立求解、曲线方程可得均衡收入，均衡利率水平，均衡投资。

（3）可以看出，不存在挤出效应。因为投资函数为，投资不受利率的影响，利率升高不会导致私人投资的减少。

4．假设某经济体的消费函数为，投资函数为，政府购买为，货币需求函数为，货币供给，价格水平。

（1）写出、方程。

（2）计算均衡的国民收入和利率。

（3）如果该国充分就业的国民收入是4000，若用增加政府购买实现充分就业，应该增加多少政府购买。（对外经济贸易大学2009研）

解：（1）由三部门经济产品市场均衡条件可得：

整理得：，即曲线方程为。

由货币市场均衡条件可得：

当时，整理得：，即曲线方程为。

（2）两个市场同时达到均衡时的国民收入和利率可通过求解以下联立方程而得：

解得：，。

即均衡的国民收入为2500，均衡利率为2。

（3）设表示不考虑挤出效应的支出乘数，则在模型中，政府购买支出乘数。将、、、代入政府购买支出乘数，可得：。

即在考虑挤出效应的前提下，政府购买支出变动一个单位会引起收入变动2.5个单位。

可以看出，需要增加的国民收入为1500（＝4000－2500），故。

即如果该国充分就业的国民收入是4000，若用增加政府购买实现充分就业，应该增加600单位的政府购买。

5．消费函数为，投资函数为，货币需求，货币供给

亿美元，政府支出15000亿美元，求GNP，并验证GNP等于消费、投资和政府支出的总和。（山东大学2007研）

解：（1）由三部门经济产品市场均衡条件可得：

整理得曲线方程为：。

由货币市场均衡条件可得曲线方程：

联立求解方程，可得，，所以GNP等于80000。

（2）把均衡收入、均衡利率分别代入消费函数、投资函数可得：

消费；

投资；

政府支出。

所以，，即GNP等于消费、投资和政府支出的总和。

6．已知某小国在封闭条件下的消费函数为，投资函数为，货币的需求函数为

，货币供给。

（1）写出曲线和曲线的方程；

（2）计算均衡的国民收入和利息率；

（3）如果此时政府购买增加100，那么均衡国民收入会增加多少？

（4）计算（3）中的政府购买乘数；

（5）写出乘数定理中的政府购买乘数公式，利用这一公式计算（3）中的乘数；

（6）比较（4）和（5）的结果是否相同，请给出解释。（中国人民大学2001研）

解：（1）由可得：

解得：，此即为曲线方程。

由得：，解得：，此即为曲线方程。

（2）将曲线方程与曲线方程联系，由方程组，解得均衡的利息率和国民收入分别为：

，。

（3）如果此时政府购买增加100，由，得，即。

由方程组，解得：，。

所以当政府购买增加100时，均衡国民收入会增加100。

（4）由（3）可知，政府购买增加100，国民收入增加100，故政府购买乘数为。

（5）由乘数定理可得政府购买乘数为：。

（6）两者得出的结果不同。因为（4）中的政府购买乘数考虑了利率的变化，利率由2.5提高到了2.9，所以抑制了投资，即政府的财政政策存在“挤出效应”，从而国民收入的增加无法达到假定利率不变时的水平。而（5）中的政府购买乘数没有考虑利率的变化，所以（4）和（5）得出的结果不同。

7．设某国经济可以用以下等式描述：；；；；；

。求：

（1）曲线和曲线的表达式。

（2）均衡国民收入水平及均衡利率水平各为多少？

（3）私人消费及投资各为多少？政府有预算赤字还是盈余？其值为多少？（上海财经大学2006研）

解：（1）三部门经济国民收入恒等式，有，可得曲线方程为：

。

货币市场均衡条件是，将货币需求函数和实际货币供给函数代入均衡条件可得曲线方程为。

（2）联立曲线方程和曲线方程可得：，。即均衡国民收入水平及均衡利率水平各为2300和8%。

（3）把均衡收入水平和均衡利率水平代入消费函数和投资函数可得：私人消费，投资

。税收，大于政府购买支出710，因此政府有预算盈余，政府预算盈余

。

四、论述题

1．评论凯恩斯的货币需求理论。（中南财经政法大学2000研）

答：（1）凯恩斯的货币需求函数

凯恩斯的货币需求函数为：。式中，为货币总需求，是指由交易动机和预防性动机产生的货币需求，是收入水平，是收入水平的函数；是指基于投机动机产生的货币需求，

是利率，是利率的函数。

（2）凯恩斯的货币需求理论的含义

①人们的货币需求行为是由三种动机决定的，即交易动机、预防性动机和投机动机。把货币总需求划分为出于各种动机的货币需求是凯恩斯货币需求理论在分析方法上对传统理论进行突破的主要表现。

②交易动机和预防性动机决定的货币需求取决于收入水平。凯恩斯认为，交易媒介是货币的一个十分重要的功能，用于交易媒介的货币需求量与收入水平存在稳定的关系，即交易动机的货币需求为收入水平稳定的正向函数。收入越多，此项货币需求越大；收入越少，此项货币需求也就越小。人们所拥有的依赖于收入水平的货币需求不仅出于交易动机，而且还出于预防性动机，即为了应付可能遇到的意外支出等情况而持有货币的动机。交易动机和预防性动机所决定的货币需求对利率的变化都很不敏感。

③基于投机动机产生的货币需求取决于利率水平。基于投机动机的货币需求是指人们为了在未来某一适当时间进行投机活动而保持的一定数量的货币。这里的投机活动最典型的就是买卖债券，因为凯恩斯把资产分为货币和债券，货币无收益，债券有收益但价格波动。基于投机动机的货币需求的大小取决于三个因素：当前利率水平，投机者心目中的正常利率水平及投机者对未来利率变化趋势的预期，如果整个经济中有许多投机者，而且每个投机者所拥有的财富对于所有投机者的财富总额是微不足道的，那么，投机动机的货币需求就成了当前利率水平的减函数。可见，投机性货币需求同利率之间存在着负相关的关系。

④就利率与货币需求的关系问题，凯恩斯又进行了特殊情况的研究，提出了著名的“流动性陷阱”假说：当一定时期的利率水平降低到不能再低时，人们就会产生利率将上升从而债券价格下跌的预期，货币需求弹性就会变得无限大，即无论增加多少货币，都会被人们贮藏起来。

（3）凯恩斯的货币需求理论的意义

凯恩斯的货币需求理论被称为西方经济理论的革命，其突出贡献是：深入探讨了货币需求动机，提出了以投机需求为中心的流动性偏好理论，从而把利率变量引入货币需求函数之中。这一“革命”为中央银行运用利率杠杆调节货币供应量提供了理论依据。凯恩斯把货币需求量与名义国民收入和市场利率联系在一起，这就否定了传统数量论者关于货币数量直接决定商品价格的说法，使货币成为促进宏观经济发展的重要因素，从而对通过收入政策和利率政策调控货币供应量，促进经济增长有重要意义。

（4）凯恩斯的货币需求理论的缺陷及新的发展

凯恩斯的货币需求理论存在一些缺陷，主要表现在以下两个方面：

①凯恩斯把货币需求分为交易性需求和投机性需求，前者取决于收入所得，与利率无关，但一些凯恩斯学派经济学家发现，实际情况并非如此，利率对交易性货币需求也有较大影响。任何经济主体的经济行为都以收益最大化为目标。因此，在货币收入取得和支用之间的时差内，没有必要让所有用于交易的货币都以现金形式存在。人们可以把暂时不用的现金转化为生息资产的形式，待需要时再变现，人们持有现金的成本等于将有息资产转换为现金的实际成本和持有现金丧失的利息收入之和。因此，货币的需求不但与利率有关，而且关系极大。

②凯恩斯在货币投机需求理论中认为，人们对未来变化的预计是自信的，并在自信的基础上决定自己持有货币还是债券。由于个人预计不同，因此总有一部分人持有货币，另一部分人持有债券，二择其一，而不是两者兼有。然而现实情况往往与凯恩斯的理论不吻合，即投资者对自己的预期往往是犹豫不定的。一般人对财富持有选择都是既持有货币，同时又持有债券，即人们持有财富的选择是多样化的资产组合，而不是单一资产。

20世纪50年代，一些经济学家提出了许多新的理论，这些新的研究成果集中反映在以下两个方面：一是鲍莫尔—托宾的交易性货币需求对利率相当敏感的“平方根定律”，二是托宾的多样化资产选择对投机性货币需求影响的“资产选择理论”。

2．曲线有哪三个区域？在这三个区域，货币需求的利率弹性有什么不同？这三个区域分别与什么样的经济状况相对应？（中国人民大学2000研；中国海洋大学2001研）

答：（1）曲线的三个区域

曲线上的三个区域分别指曲线从左到右所经历的水平线、向右上方的倾斜线和垂直线三个阶段。

曲线这三个区域被分别称为凯恩斯区域、中间区域和古典区域。如图14-12所示。

图14-12  曲线的三个区域

（2）三个区域中货币需求的利率弹性

在水平线阶段的曲线上，货币的需求曲线处于水平状态，对货币的投机需求已达到“流动性陷阱”的阶段，货币需求对利率敏感性极大，也就是货币需求的利率弹性无穷大。凯恩斯认为，当利率很低，即债券价格很高时，人们觉得用货币购买债券的风险极大，债券只会跌，不会涨，因此买债券很可能亏损，人们愿意长期持有货币，不肯去买债券，这时，货币投机需求成为无限大，从而使曲线呈水平状态。由于这种分析是凯恩斯提出的，所以水平的区域称为凯恩斯区域。

在垂直阶段，曲线斜率为无穷大，或货币的投机需求对利率已毫无敏感性，从而货币需求曲线的斜率趋向于无穷大。货币需求曲线呈垂直状态表示不论利率怎样的变动，货币的投机需求均为零，从而曲线也呈垂直状态（趋向于无穷大）。由于“古典学派”认为只有交易需求而无投机需求，货币需求的利率无弹性，因此垂直的区域称为古典区域。

在古典区域和凯恩斯区域之间这段曲线是中间区域，曲线的斜率在古典区域为无穷大，在凯恩斯区域为零，在中间区域则为正值。因此，在中间区域，货币需求的利率弹性介于凯恩斯区域和古典区域之间。

（3）三个区域相对应的经济状况

在凯恩斯区域，经济一般处于萧条时期，货币政策无效，而财政政策有很大效果；在古典区域，经济一般处于繁荣时期，财政政策无效，而货币政策有效。在中间区域，经济一般处于正常运行时期，财政政策和货币政策都有效。

3．凯恩斯的经济理论奠定了现代西方宏观经济学的基础。请概括地阐述凯恩斯经济理论的基本框架。（提示：你可以先画一个简要的图表，然后根据这一图表阐述凯恩斯经济理论的纲要。）（中南财经政法大学2003研；华北电力大学2004研；中央财经大学2010研）

答：凯恩斯的经济理论奠定了现代西方宏观经济学的基础，这一理论发表于他的《就业、利息和货币通论》中。图14-13对凯恩斯理论进行通俗化的概括和阐述。

图14-13  凯恩斯经济理论的基本框架

图14-13所概括的凯恩斯经济理论纲要，包括以下几点：

（1）国民收入决定于消费和投资。

（2）消费由消费倾向和收入决定。由于边际消费倾向大于0而小于1，因此，收入增加时，消费也增加。但在增加的收入中，用来增加消费的部分所占比例可能越来越小，用于增加储蓄部分所占比例可能越来越大。

（3）消费倾向比较稳定。因此，国民收入波动主要来自投资的变动。投资的增加或减少会通过投资乘数引起国民收入的多倍增加或减少。投资乘数与边际消费倾向有关。由于边际消费倾向大于0而小于1，因此，投资乘数大于1。

（4）投资由利率和资本边际效率决定，投资与利率成反方向变动关系，与资本边际效率成正方向变动关系。

（5）利率决定于流动偏好与货币数量。流动偏好是货币需求，由和组成，其中来自交易动机和谨慎动机，来自投机动机。货币数量是货币供给，由满足交易动机和谨慎动机的货币和满足投机动机的货币组成。

（6）资本边际效率由预期收益和资本资产的供给价格或者说重置成本决定。

凯恩斯认为，形成资本主义经济萧条的根源是由于消费需求和投资需求所构成的总需求不足以实现充分就业。消费需求不足是由于边际消费倾向小于1，即人们不会把增加的收入全用来增加消费，而投资需求不足是由于资本边际效率在长期内递减。为解决有效需求不足，必须发挥政府作用，用财政政策和货币政策来实现充分就业。由于存在“流动性陷阱”，因此货币政策效果有限，增加收入主要靠财政政策。

4．试用凯恩斯理论解释西方国家20世纪30年代经济大萧条的原因。（财政部财政科学研究所2005研；青岛理工大学2010研）

答：20世纪30年代大萧条是迄今为止资本主义发展中最为严重的一场灾难，对其成因的分析一直是经济学家和历史学家探讨的热点问题之一。按照凯恩斯的经济理论，经济大萧条的原因可以从以下几个方面分析：

（1）大萧条的出现是由于总需求的急剧下降造成的

凯恩斯对大萧条的解释改变和影响了宏观经济学的发展。凯恩斯的解释强调了总需求的不稳定性，认为大萧条的出现是由于总需求的急剧下降造成的。有效需求不足又是因为心理上的消费倾向，心理上的灵活偏好，以及心理上对资本未来收益预期的作用。总需求或有效需求不足是消费需求与投资需求不足的结果，心理上的消费倾向使得消费的增长赶不上收入的增长，从而引起消费需求不足。灵活偏好及对资本未来收益的预期使预期的利润率有降低的趋势，从而与利率水平不相适应，导致了投资需求不足。

（2）资本边际效率的作用尤为重要

凯恩斯认为，对资本未来收益的预期即资本边际效率的作用尤为重要。凯恩斯十分强调投资支出的不稳定性，认为大萧条的主要原因在于资本边际效率的突然崩溃。在资本边际效率宣告崩溃时，人们对于未来之看法亦随之而变得黯淡，于是灵活偏好大增，利率上涨。在资本边际效率崩溃时，常连带着利率上涨，导致投资量减退得非常厉害。不仅如此，资本边际效率降得很厉害，消费倾向也受到不利影响。这是因为资本边际效率的崩溃，引起证券市场价格急剧下跌，而消费者决定其消费行为受其投资价值之涨落影响大，从而对消费倾向产生不利影响。自发支出的下降反映了有效需求的不足。

（3）自发支出的下降加剧了萧条

自发支出的这些组成部分的下降通过乘数效应，导致实际收入和价格水平的下降。由于自发支出急剧持续下降，萧条变得十分严重。

凯恩斯是在20世纪30年代经济大危机的猛烈冲击使资本主义岌岌可危的情况下研究资本主义经济发展的障碍何在，以及如何解决这个问题而创建其经济理论的。也就是说。他以20世纪30年代经济大危机为背景，对社会生产总量和国民收入是由何种因素决定的，以及严重失业、“富裕中的贫困”的矛盾现象做出解释，寻求解决的对策。他明确承认，他的这一理论是关于“经济繁荣内部何以会孕育着使其自身趋于毁灭的种子”理论。

5．简述凯恩斯的有效需求不足理论、三个基本因素及其主要政策主张。（东北财经大学2011研）

答：凯恩斯的宏观经济理论是建立在有效需求不足的基础之上的，而其有效需求不足理论则是以其三大基本心理规律为前提的。凯恩斯的三大基本心理规律是：边际消费倾向递减规律、资本边际效率递减规律和流动性陷阱。

（1）边际消费倾向递减规律

按照凯恩斯的消费理论，消费曲线是以递减的速率单调上升，因此消费的增加存在一个上限，存在一个极大值。当消费达到极大值时，如何增加可支配收入，消费都不会进一步增加。如果达到极大值时的消费不能实现充分就业，那说明消费是不足的。

（2）资本边际效率递减规律

资本边际效率递减的原因是在经济萧条的情况下，投资的收益率（资本的边际效率）低，投资者不投资或少投资，这样经济更加萧条，投资的收益率（资本的边际效率）更低，投资更少……如此，形成恶性循环。

资本边际效率递减的后果是：投资的增加存在一个上限，存在一个极大值，不可能无限制地增加。

（3）流动性陷阱

利率的下降有一个下限，达到下限时，无论如何增加货币供给，都将转化为人们手中投机动机的货币需求，对不再产生影响。由此可见，货币的价格也存在刚性，货币政策会失效。

三大心理规律结合在一起，得出的结论是：由于消费和投资的不足（不可能无限增加），总需求是不足的，必然小于充分就业的产出水平。在这种情况下，政府的干预必不可少，并且主要手段是运用财政政策，所以凯恩斯主义被认为是财政主义。