第二部分 历年真题及详解
2003年同等学力申硕《工商管理学科综合水平考试》真题及详解
一、单项选择题（每题1分，共10分。请从A、B、C、D中选择一个正确答案）
1管理科学流派是（ ）。
A．各派管理学科的统称
B．管理过程中采用科学方法和数量方法解决问题的主张
C．仅与运筹学方法有关的管理流派
D．泰罗以来的管理流派
【答案】B
【考点】管理科学流派
【解析】管理科学流派是指管理过程中采用科学方法和数量方法解决问题的主张，侧重分析和说明管理中科学、理性的成分和可数量化的侧面。管理科学的研究可以追溯到泰罗所从事的科学管理运动，但其突破性进展是在第二次世界大战后运筹学在工商管理中的应用，特别是电子计算机技术的突飞猛进发展，为组织管理过程中运用数量方法和科学方法提供了广阔的空间。
2下列影响方式中属于内在影响的是（ ）。
A．传统观念的影响
B．利益满足的影响
C．恐惧心理的影响
D．理性崇拜的影响
【答案】D
【考点】领导的影响方式的内在影响
【解析】内在影响建立在领导者的内在性权力基础上，主要着眼于以领导者的良好素质和行为吸引、感化被领导者，通过激发内在动力，对职工心理和行为发生影响。主要包括：理性崇拜的影响和感情的影响。
3专业比率不满百分之七十，关联比率为百分之七十以上的企业所采取的多种经营战略为（ ）。
A．专业型
B．关联型
C．纵向整合型
D．本业中心型
【答案】B
【考点】多种经营战略
【解析】按照多元化程度的差异，可以把实行多元化经营的企业划分为四种类型：①单项业务企业，是指单项产品销售收入占企业销售总额的95%以上；②主导产品企业，是指单项产品销售收入占企业销售额的70%～95%；③相关联多元化企业，是指多元化扩展到其他相关领域后，没有任何单项产品的销售收入能占到销售总额的70%；④无关联多元化企业，是指企业进入与原来业务无关的领域，如钢铁企业进入了食品行业。
4在大多数情况下，影响战略计划系统设计的主要因素不包括（ ）。
A．企业的规模
B．管理风格
C．生产过程的复杂程度
D．企业的组织结构
【答案】D
【考点】战略计划系统设计的影响因素
【解析】影响战略计划系统设计的主要因素有：企业的规模、管理风格、生产过程的复杂程度、企业环境的复杂程度、企业面临问题的性质。
5宝洁公司在洗衣粉上使用“汰渍”“cheers”等多个品牌，同样，在洗发水上使用“潘婷”“海飞丝”“飘柔”等品牌。宝洁采用的是（ ）。
A．品牌延伸策略
B．分类品牌策略
C．多品牌策略
D．个别品牌策略
【答案】C
【考点】品牌统分策略
【解析】多品牌策略是指企业同时经营两种或两种以上互相竞争的品牌。这种策略由宝洁公司首创。A项，品牌扩展策略是指企业利用其成功品牌名称的声誉来推出改良产品或新产品，包括推出新的包装规格、香味和式样等。B项，分类品牌即企业的各类产品分别命名，一类产品使用一个牌子。D项，个别品牌即企业各种不同的产品分别使用不同的品牌。
6牛奶属于（ ）。
A．特殊品
B．选购品
C．便利品
D．非渴求商品
【答案】C
【考点】产品分类
【解析】产品分类的方法各种各样，从而划分出许多不同的产品类别。根据消费者的购物习惯分类，产品可分为便利品、选购品、特殊品和非渴求物品四类。①便利品，指消费者通常购买频繁，希望一需要即可买到，并且只花最少精力和最少时间去比较品牌、价格的消费品；②特殊品，指消费者能识别哪些牌子的商品物美价廉，哪些牌子的商品质次价高，而且许多消费者习惯上愿意多花时间和精力去购买的消费品；③选购品，指消费者为了物色适当的物品，在购买前往往要去许多家零售商店了解和比较商品的花色、式样、质量、价格等的消费品；④非渴求物品，指顾客不知道的物品，或者虽然知道却没有兴趣购买的物品。
7企业形象识别系统（CIS）由MI、VI和BI三个方面组成，VI是指（ ）。
A．经营理念识别
B．整体视觉识别
C．顾客需求识别
D．经营行为或经营活动识别
【答案】B
【考点】企业形象识别系统的概念
【解析】企业形象识别系统（CIS），是指将企业经营理念与精神文化，运用整体传达系统（特别是视觉传达设计），传达给企业体周围的关系或团体（包括企业内部与社会大众），并掌握其对企业产生一致的认同与价值观。它的构成因素包括：①经营理念识别（MI）；②经营活动识别（BI）；③整体视觉识别（VI）。企业形象识别系统对于树立企业形象、创立名牌、搞好品牌定位具有重要意义。
8从事于同类产品的不同产销阶段生产经营的企业所进行的并购，称为（ ）。
A．横向并购
B．纵向并购
C．混合并购
D．善意并购
【答案】B
【考点】并购的类型
【解析】按照并购双方所处业务性质来划分，企业并购方式有纵向并购、横向并购、混合并购三种。①纵向并购，是指从事于同类产品的不同产销阶段生产经营的企业所进行的并购。②横向并购，是指从事同一行业的企业所进行的结合。③混合并购，是指与企业原材料供应、产品生产、产品销售均没有直接关系的企业之间的并购。
9风险投资决策方法中的确定当量法在评价风险投资项目时，所采用的贴现率K为（ ）。
A．K＝Rf＋βj×（Fm－Rf）
B．K按投资项目的风险等级来调整
C．K＝Rf＋BV
D．K为无风险贴现率
【答案】D
【考点】确定当量法
【解析】确定当量法是指把不确定的各年现金流量，按着一定的系数（通常称为约当系数）折算为大约相当于确定的现金流量的数量，然后，利用无风险贴现率来评价风险投资项目的决策分析方法。
10市盈率的计算公式为（ ）。
A．普通股每股市价/普通股每股盈余
B．普通股每股市价/普通股每股利
C．普通股每股盈余/普通股每股股利
D．普通股每股盈余/普通股每股市
【答案】A
【考点】市盈率的计算
【解析】市盈率又称价格盈余比率，是指普通股每股市价与普通股每股盈余进行对比所确定的比率。其基本公式为：市盈率＝普通股每股市价/普通股每股盈余。
二、多项选择题（每题2分，共8分。请从A、B、C、D、E中选择所有你认为正确的答案）
11领导方式的类型有（ ）。
A．集权型
B．民主型
C．控制型
D．关系型
E．兼备型
【答案】ABDE
【考点】领导方式的类型
【解析】根据权力定位和工作定位的不同，领导方式可以分为集权型、民主型、任务型、关系型和兼备型五种。①集权型，是一种以专制、独裁为特征的领导方式；②民主型，强调领导的权力由企业职工群体赋予，认为被领导者是勤奋的、勇于负责的，在受到激励后，能够主动协调个人行为与工作的关系，具有自我控制能力；③任务型，把完成工作任务作为一切活动的中心，注重建立精密的劳动组织和严格的劳动纪律，强调指标和效率；④关系型，强调人是企业各项工作的中心，高度重视对职工的关心、体谅和支持，注重满足职工的各种物质和精神需要，强调维持良好群体关系的重要性；⑤兼备型，既强调权力的适当集中，又注重必要的分权，使职工的主动性、创造性得到发挥。
12新产品开发过程包括下面哪些阶段？（ ）
A．寻求创意
B．形成产品概念
C．产品开发
D．制定市场营销战略
E．市场试销
【答案】ABCDE
【考点】新产品开发的阶段
【解析】产品生命周期理论要求企业不断开发新产品。一般而言，当一种产品投放市场时，企业就应当着手设计新产品，使自己在任何时期都有不同的产品处在周期的各个阶段，从而保证盈利的稳定增长。新产品开发过程由八个阶段构成：寻求创意、甄别创意、形成产品概念、制定市场营销战略、营业分析、产品开发、市场试销、批量上市。
13财务管理的宏观环境包括（ ）。
A．经济环境
B．法律环境
C．社会文化环境
D．生产环境
E．企业类型
【答案】ABC
【考点】财务管理的环境
【解析】财务管理环境是指对财务管理有影响的一切因素的总和，按其包括的范围，可分为宏观财务管理环境和微观财务管理环境：①财务管理的宏观环境是对财务管理有重要影响的宏观方面的各种因素，重要影响的因素主要有：经济环境、法律环境、社会文化因素、自然资源环境。②微观财务管理环境是对财务管理有重要影响的微观方面的各种因素，重要的影响因素主要有：企业类型、市场环境、采购环境、生产环境。
14组织的战略类型有（ ）。
A．防御型战略组织
B．开拓型战略组织
C．维持型战略组织
D．分析型战略组织
E．反应型战略组织
【答案】ABDE
【考点】组织的战略类型
【解析】组织可选择的战略类型有四种：①防御型战略组织是指为围绕解决开创性的问题而设计的一种组织形式，它比较适合于较为稳定的行业。②开拓型战略组织是指与开拓性战略相匹配的企业组织形式，这种组织形式强调在动态的环境中，不断搜索和发现新产品和市场机会。③分析型战略组织处于防御型战略组织与开拓型战略组织中间，是开拓型战略组织与防御型战略组织的结合体。这种组织总是对各种战略进行理智的选择，试图以最小的风险、最大的机会获得利润。④反应型战略组织在对其外部环境的反应上采取一种动荡不定的调整模式，缺少在变化的环境中随机应变的机制。
三、名词解释（每题3分，共12分）
1领导
答：领导是一种职能活动，亦指一定的地位集团。领导是较为直接、具体的管理工作，是管理者运用权力和影响力引导和影响下属按照企业目标要求努力工作的过程。领导工作主要借助于权力和影响力，是一项推动和运用管理体系的工作。同时，它也与企业文化建设、与集团成员横向作用过程密切相关。从事领导工作，需要具备一定的素质，采用适当的领导方式，掌握领导的艺术。
2企业使命
答：企业使命是指企业管理者确定的企业生产经营的总方向、总目的、总特征和总的指导思想。它反映企业管理者的价值观和企业力图为自己树立的形象，揭示本企业与同行业其他企业在目标上的差异，界定企业的主要产品和服务范围，以及企业试图满足的顾客的基本需求。企业使命一般包括：①企业目的；②企业定位；③企业理念；④公众形象；⑤利益群体。
3品牌扩展
答：品牌扩展策略是指企业利用其成功品牌名称的声誉来推出改良产品或新产品，包括推出新的包装规格、香味和式样等。企业采取这种策略，可以节省宣传介绍新产品的费用，使新产品能迅速地、顺利地打入市场。此外，还有一种品牌扩展，即企业在其耐用品类的低档中增加一种式样特别简单的产品，以宣传其品牌中各种产品的基价很低。
4财务管理假设
答：财务管理假设是人们利用自己的知识，根据财务活动的内在规律和理财环境的要求所提出的、具有一定事实依据的假定或设想，是进一步研究财务管理理论和实践问题的基本前提。根据财务管理假设的作用不同，财务管理假设可以分为财务管理基本假设、财务管理派生假设和财务管理具体假设。财务管理假设由以下五项构成：①理财主体假设；②持续经营假设；③有效市场假设；④资金增殖假设；⑤理性理财假设。
四、简答题（每题7分，共28分）
1简述他律与自律的关系。
答：（1）他律与自律是指涉及个人行为的管理时，究竟应该更多地借助于教育、惩罚、强制、约束等外部规范方式，还是更多地依靠个人的觉悟、自觉性、自我约束来达到目的的问题。他律是指借助于约束、强制手段规范个体的行为；自律是指依靠个人自我控制、自我管理来约束个体的行为。
（2）强调他律还是自律，从根本上说，取决于管理者心目中关于人性的假设。认为人性“恶”的，以他律为主，认为人性“善”的，多依靠自律。制度所强调的，是他律的一面，但它不是以人性“恶”为基础，而是为了使个人单独的行为成为有目的的行为，在时间、空间、程度等方面都整合了的集体行为的需要，但同样也存在与自律的矛盾。
（3）尽管处理他律与自律的矛盾有各种不同主张，但有两点是必须注意的：
①个体自觉性、自我约束程序有限，许多组织活动仅靠个体自觉性无法按部就班、协调一致地进行。所以，必须充分依靠他律，发挥制度规范的作用。
②在保证组织活动正常进行的范围内，应尽可能发挥自律的作用，缩小他律的范围。过度的他律会导致信任感降低，助长破坏性，因此必须将他律控制在必要限度内。自律运用得当，可培养个体自觉性、责任感，更好地发挥个人的聪明才智和创造性。
2企业如何避免被整合？
答：企业整合是指企业在同一行业生产链的不同阶段上的不同方向的一体化活动，或者是不同行业同一阶段上的一体化活动。企业避免整合的途径包括：
（1）避免企业的众多部门相互之间孤立的存在着，应加大部门之间信息的有效共享，信息资源的有效利用，避免不同的部门为同一件事做重复性的工作。
（2）系统具有复杂性、约束性、重复性等条件，使得系统操作者不能或不愿通过系统执行业务。系统和业务的分离，使得系统的效率大大降低，数据的及时性和准确性也受到明确的影响。企业要避免这种情况的发生，对部门间的工作进行合理分配，加强部门间的沟通和了解。
（3）充分处理不同部门、不同业务系统处积累的大量有效的数据，管理层通过多方面的分析了解各部门和各系统的业务执行情况，加大系统对决策的支持程度，有利于降低企业整合的可能性。
3举例说明扩大市场总需求的各种方法。
答：市场主导者可从三个方面扩大市场需求总量：一是发现新用户；二是开辟新用途；三是增加使用量。具体分析如下：
（1）发现新用户
①每种产品都有吸引新用户，增加用户数量的潜力。因为可能有些消费者对某种产品还不甚了解，或产品定价不合理，或产品性能还有缺陷等。
②一个制造商可从三个方面找到新的用户——市场渗透战略、市场开发战略和地理扩展战略。
（2）开辟新用途
为产品开辟新的用途，可扩大需求量并使产品销路久畅不衰。例如，碳酸氢钠的销售在100多年间没有起色，它虽有多种用途，但没有一种是大量的，后来一家企业发现有些消费者将该产品用作电冰箱除臭剂，于是大力宣传这一新用途，使该产品销量大增。许多事例表明，新用途的发现往往归功于顾客。
（3）增加使用量
①促进用户增加使用量是扩大需求的一种重要手段。例如，宝洁公司劝告消费者在使用海飞丝香波洗发时，每次将使用量增加一倍效果更佳。
②提高购买频率也是扩大消费量的一种常用的办法，如时装制造商每年每季都不断推出新的流行款式，消费者就不断购买新装，流行款式的变化愈快，购买新装的频率也愈高。
4简述证券投资组合风险的分类。
答：证券投资组合的风险可以分为两种性质完全不同的风险，即非系统性风险和系统性风险。
（1）非系统性风险
非系统性风险又称可分散风险或公司特别风险，是指某些因素对单个证券造成经济损失的可能性。如个别公司工人的罢工、公司在市场竞争中的失败等。这种风险，可通过证券持有的多样化来抵消，即多买几家公司的股票，其中某些公司的股票报酬上升，另一些股票的报酬下降，从而将风险抵消。因而，这种风险称为可分散风险。
（2）系统性风险
系统性风险又称不可分散风险或市场风险，是指由于某些因素，给市场上所有的证券都带来经济损失的可能性。如宏观经济状况的变化、国家税法的变化、国家财政政策和货币政策变化、世界能源状况的改变等都会使股票收益发生变动。这些风险影响到所有的证券，因此不能通过证券组合分散掉。即使投资者持有的是经过适当分散的证券组合，也将遭受这种风险。因此，对投资者来说，这种风险是无法消除的，故称为不可分散风险。但这种风险对不同的企业也有不同影响。
五、论述题（每题11分，共22分）
1论分工给组织带来的利益和弊端。
答：职务或任务是指细分化的、为不同人分担的工作。分工就是确定由谁来担当这些工作。分工是协作的前提，但又离不开协作，否则，分工就会失去意义，造成组织效率低下。
（1）分工给组织带来的利益
①分工可以使各种工作简单化，这在现场作业中表现得尤为明显。分工使各项工作变得简单化，得益于此，许多非熟练工人只需经过简单的训练即可上岗。
②由于从事专业化的工作，使得每一个工人都能掌握专业化的操作技能。分工限制了工人的实践范围，使其精力变得更加专注，因而有助于其提高操作熟练程度并获得更高层次的专业知识。对那些需要较高专业知识和操作技能的工作来说，具有非常重要的作用。
③分工带来的工作的高度专业化，也有助于从组织外部聘请受过良好训练的专家，使现代组织得以进行高度专业化的工作。
（2）分工给组织带来的弊端
①分工会带来工作的单调化。尤其是简单的重复工作，不可避免地会产生孤独和单调。
②分工会阻碍组织内部人员的流动，降低其对组织变化的适应能力。在工作高度专业化的组织中，这种情形表现得尤为明显。
③专业化会助长组织内部的冲突。专业化操作要求人们不仅要具有相应的能力，而且还要形成相应的思维模式。
④分化还容易引起部门间乃至不同岗位工人之间的对立。
2论述技术授权的各种类型。
答：技术授权是指技术许可企业通过签订合同的方式，向技术受许可企业提供所必需的专利、商标或专有技术的使用权以及产品的制造权和销售权。根据使用技术的地域范围和使用权的大小，技术授权可以分为：
（1）独占许可
许可方允许受许可方在合同的有效期限内，在规定的地区内，对所许可的技术享有独占的使用权。许可方不得再在该地区使用该项转让技术制造与销售产品，更不得将该技术转让给第三者。
（2）排他许可
许可方允许受许可方在规定的地区在一定的条件下享有使用该技术制造和销售产品的权利。但是，许可方仍保留在该地区内使用该技术的制造和销售产品的权利。
（3）普通许可
受许可方可以在合同有效期内，在规定的地区享有使用技术制造和销售产品的权利。但是，许可方保留在该地区合作该技术以及将该技术转移给第三者的权利。
（4）分许可
受许可方有权在规定的地区内，将其所获的技术合作权转售给第三者。
（5）交叉许可
交易双方以各自拥有的技术进行互惠的交换。双方的权利可以是独占的，也可以是非独占的。
六、案例分析题（每题10分，共20分）
案例一 TCL王牌彩电逐鹿中原
请多名当代著名影视明星作广告模特的TCL王牌大屏幕彩电一跃成为国产大屏幕彩电销售之冠，中国惠州的TCL成为同行中杀出的一匹黑马。
中原，这一古往今来的兵家必争之地，也是近年来闻名全国的商战舞台。1995年，TCL成功地进入了中原市场。据郑州五大商场大屏幕彩电销售统计，第一季度，进口彩电零售1000余台，国产品牌不到40台；第二季度，TCL销售了1000余台，其他国产品牌200余台，而进口品牌不到150台。TCL到底是如何攻占中原市场的呢？
1．媒体公关。1995年3月，正值彩电销售的淡季，许多厂家都在修生养息，TCL却在为进军郑州市场做准备。一个由河南电视台、河南日报、河南电视广播、郑州晚报等10家新闻单位代表组成的考察采访团，被请到了TCL集团所在地惠州。他们采访、考察了TCL集团彩电生产情况，看到了TCL科学严格的管理制度。后来又与惠州市政府、广东新闻界开座谈会。左右着河南舆论的河南新闻界，已从内心感到TCL王牌不久将成为中原市场的王牌了。
2．抢占零售制高点。将TCL切入郑州彩电销售的8大商场，名曰“名品进名店”。在和8大商场合作谈判时，该厂坚持要布置TCL王牌的红色展柜和设立独立于家电联保之外的售后服务中心。这和其他彩电厂家有着明显的不同，该厂可以统一展柜的硬件，保持统一的服务水准和采用自己的促销手段。
3．造声势。有序地在郑州几大媒体作广告宣传。如在《郑州晚报》刊出的“TCL王牌彩电为何魅力无穷”的广告称：“现售开箱合格率99.8%，现售换机返修率为0.8%。”
4．给消费者吃定心丸。TCL提出了“60天内保换，3年保修，终生维修，免收服务费”的售后服务承诺。每次广告中都要公布售后服务电话号码和传呼机号。该厂和质量时报、郑州消费者协会、金水区技术监督局合作，作了一次详细的用户调查，并把调查结果公之于众。结果90%的用户认为，TCL服务时间快；92%的人认为TCL的服务技术高。
从4月13日到6月24日，仅是郑州几大商场销售的TCL大屏幕彩电已近3000台。7月，郑州分公司汇款额在集团公司26家分公司中名列第七，8月上升到第2位。TCL王牌大屏幕彩电在郑州地区市场占有率一直保持在40%左右，个别大屏幕机型占有率达65%，名列第一。
问题：
1TCL王牌彩电最初进入郑州市场时采用了哪些促销手段？比较这几种促销手段的优劣。
答：促销是指营销者向消费者传递有关本企业及产品的各种信息，说服或吸引消费者购买其产品，以达到扩大销售的目的。促销包括广告、人员推销、销售促进、宣传、公关等各种市场营销沟通方式。
TCL在抢占中原市场时主要采取了以下促销手段：
（1）公关。TCL集团邀请河南电视台、河南日报、河南电视广播、郑州晚报等10家新闻单位代表组成的考察采访团到TCL的工厂实地考察。其优点是：提升品牌知名度；建立品牌形象；创造有利于企业的公众环境；直接促进产品的销售。缺点是：需结合（或创造）特定时机；对组织能力要求较高；投资费用高。
（2）现场展售。TCL进入郑州8大商场是坚持布置TCL王牌的红色展柜和设立独立于家电联保之外的售后服务中心，从而在众多的彩电销售柜台中脱颖而出，为现在促销提高了良好的环境。其优点是：成本较少，提高销售量。其缺点是：容易和商场产生冲突，促销的影响范围有限。
（3）广告宣传。TCL在郑州几大媒体作广告宣传。其优点是：影响面积广，能较快提高品牌知名度。其缺点是：成本高，持续时间短。
（4）销售促进。TCL向顾客承诺“60天内保换，3年保修，终生维修，免收服务费”，给消费者吃了定心丸，解除了消费者担心产品质量的疑虑，刺激了消费者的购买动机。其优点是：直接刺激消费者的购买欲望，短时间内提高销售量。其缺点是：对产品的质量提出了很高的要求，要求企业的售后服务能及时跟上，否则会产生较大的负面影响。
2TCL请慕名影视明星或名人做广告模特或广告代言人，试分析名人广告的利弊。
答：（1）名人广告对企业的利
①能够提高广告的被注意程度。名人本身具有广泛的知名度，一旦出现，很容易引起观众的注意。名人广告正是利用人们喜欢明星、崇拜明星、模仿明星的心理，吸引广告受众。
②借梯登高，借助明星的知名度和美誉度迅速提升产品的档次和知名度。由于明星的特殊地位和富足的生活水平，逐步形成了一个高档消费者群。明星的日常用品被理所当然的定义为高档消费品，厂家从而实现借梯登高的广告效应。
③名人在特定的范围或领域当中往往具有相当的权威性，从而易于获得消费者的信赖。
④请名人作品牌代言人虽然费用昂贵，但从所获得的效益上来看，还是物有所值的。
⑤好的明星广告能起到出奇制胜的效果。
（2）名人广告对企业的弊
①由于名人有较高的夺目率，往往会分散人们对广告商品的注意力，容易喧宾夺主。调查结果发现，在名人广告中，记住名人形象地占82%，记住产品商标名称的占49%，记错或混淆商品形象的占45%。
②如果名人与广告产品无任何内在的或明显的联系，会形成牵强附会、不可信的感觉。
③名人的不良形象波及企业。明星个人形象参差不齐，一旦其社会名声不好，可能会波及产品。
④名人广告容易本末倒置，广告质量差强人意，广告内容缺乏新意。明星广告费用巨大，少则几百万，多则上千万元，有的甚至几千万元。实际上，大部分资金都用在了明星的出场费上，广告制作费则少得可怜，广告制作粗制滥造，许多明星广告采用“摆拍”的方式制作，缺乏新、奇、异、特的效果。
案例二 高科公司
高科公司在初创时拟筹资5000万元，现有甲、乙两个备选方案，有关资料经测算如下表所示。
问题：
确定高科公司应选择哪个筹资方案。
答：要确定应该选择哪个筹资方案，应该比较两个方案的加权平均资金成本。加权平均资本成本即所有资本的成本。它根据各种资本的个别成本按照个别资本占全部资本的比重为权数进行加权平均计算出来，也可称为综合资本成本。
（1）高科公司甲方案的加权平均资金成本
甲方案长期借款：800/5000＝16%；
甲方案公司债券：1200/5000＝22%；
甲方案普通股：3000/5000＝60%；
因此，甲方案的加权平均资金成本为：K甲＝7%×16%＋8.5%×22%＋14%×60%＝11.56%。
（2）高科公司乙方案的加权平均资金成本
乙方案长期借款：1100/5000＝22%；
乙方案公司债券：400/5000＝8%；
乙方案普通股：3500/5000＝70%；
因此，乙方案的加权平均资金成本为：K乙＝7.5%×22%＋8%×8%＋14%×70%＝12.09%。
由于甲方案的加权平均资金成本为11.56%小于乙方案的加权平均资金成本12.09%。因此，高科公司应选择甲筹资方案。