三、流动比率

（一）定义

流动比率（Current Ratio），是指流动资产总额和流动负债总额之比。

（二）计算公式

流动比率=流动资产合计／流动负债合计×100%

流动比率=1／（1-营运资本配置比率）×100%

（三）指标分析

1．会计含义

流动资产，主要包括货币资金、短期投资、应收票据、应收账款和存货等。流动负债，包括短期借款、应付票据、应付账款、预收账款、应付股利、应交税金、其他暂收应付款项、预提费用和一年内到期的长期借款等。

2．指标意义

流动比率是用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前可以变为现金用于偿还负债的能力。流动比率越高，说明企业可以偿还流动负债的流动资产越多，即资产的流动性越大。企业性质、所处行业、市场等都会影响流动比率的大小。一般情况下，流动比率小于1，说明企业资产的流动性较差；流动比率大于1小于1.5，说明企业资产的流动性一般；流动比率大于2，说明企业资产的流动性较强。但是，流动比率并不是越高越好，流动比率过大，表明总资产中流动资产的比率过高，即企业过于注重流动性从而损失了盈利性。

（四）指标运用存在的缺陷

对传统流动比率计算方法的评价，实践过程中通常认为存在一些缺陷或不足，主要表现在以下几个方面：

第一，传统流动比率关键参数计算口径不统一，影响流动比率的可靠性，计算公式中流动负债较多采用到期值计算，分子中流动资产计算方法不一，有的采用现值计算，有的采用历史成本计算，还有的采用未来价值计算，计算基础不一致必然导致流动比率的实用性下降。

第二，流动比率受时效限制，流动比率是一个静态值，不能动态地反映企业一个时期内的状况。传统流动比率反映的是企业某一时点的财务状况，计算公式中的流动资产和流动负债的数据来源于企业的资产负债表，是静态报表。它只能反映在报表日企业以其所拥有的流动资产偿还其所承担流动负债的能力，并不能动态地反映企业的一般状况和一个时期内的平均水平，也就无法完全依此判断企业未来真正的资金周转状况。

第三，传统流动比率不能很好地反映企业资金融通状况。在一个注重财务管理的企业中，持有现金的目的在于防范现金短缺现象，而现金属于非获利性或获利性极低的资产，一般企业均尽量减少现金数额。事实上，通常有许多企业在现金短缺时转向金融机构借款，此项资金融通的数额，未能在流动比率的公式中得到反映。

第四，传统流动比率使用具有局限性，计算出来的流动比率只适用于同行业比较、本企业历史时期比较，不同行业之间进行流动资产比率比较时，要综合其他比率一并分析，方能得出准确结论。

第五，流动资产偿还能力的不确定性，应收账款、存货、预付账款等项目虽然属于流动资产，但其价值判断和变现的不确定性较强。首先，应收账款额度的大小往往受销货条件、信用政策等因素影响，企业的应收账款一般具有循环性质，除非企业清算，否则应收账款经常保持相对稳定的数额，因而不能将应收账款作为未来现金净流入的可靠指标。其次，存货价值确定时存在不稳定性，一般企业均以成本表示存货的价值，并据以计算流动比率，事实上，经由存货而发生的未来短期内现金流入量，除了销售成本外，还有销售毛利，然而流动比率未考虑毛利因素，例如，部分存货已损失报废还未作处理，部分存货已抵押给债权人等，最后预付账款通常不能变现。因此企业往往不能利用应收账款、存货、预付账款偿还流动负债，因此流动比率高的企业，其流动资产中存货、应收账款、预付账款比例较大，质量较差时，并不能说明其短期偿债能力较强。

第六，粉饰效应，流动资产中的存货、预付等项目通常很容易被企业人为粉饰，例如，企业可以在年底加速进货，将计划下年初购进的货物以赊购的方式提前至年内购进，这样一来企业流动资产中存货、流动负债中应付账款等额增加，流动比率也会被人为提升。

（五）指标缺陷的改进方法

流动比率的局限性会造成比率使用的不便，因此在使用时可以有以下几种流动比率的改进方法：

第一，检验应收账款质量。财务报表的使用者应考虑应收账款的发生额、企业以前年度应收账款中实际发生坏账损失的比例和应收账款的账龄，运用较科学的账龄分析法，从而估计企业应收账款的质量。

第二，选择多种计价属性。选择多种计价属性即对流动资产各项目的账面价值与重置成本、现行成本、可回收价值进行比较分析。企业流动资产中一个主要的组成部分是存货，存货是以历史成本入账的。事实上，存货极有可能以比成本高许多的价格卖出去，所以通过销售存货所获得的现金数额往往比计算流动比率时所使用的数额要大。同时，随着时间的推移与通货膨胀的持续，存货的历史成本与重置成本必然会产生偏差，但流动比率的计算公式中运用的仅仅是存货的历史成本。为了更真实地反映存货的现行价值，财务报表的使用者应当认识到：使用存货的现行成本下的流动比率比原来的历史成本的流动比率大，即为有利差异，表明企业的偿债能力得到了增强；反之，则表明企业的偿债能力削弱了。

第三，分析表外因素。财务报表使用者需要的不仅是对企业当前资金状况的真实而公允的描述，更希望了解有利于决策的、体现企业未来资金流量及融通的预测性信息。但是流动比率本身有一定局限性，如未能较好地反映债务到期日企业资金流量和融通状况。财务报表使用者如利用调整后的流动比率，结合有关的表外因素进行综合分析，则可对企业的偿债能力做更准确的评估。例如，企业财务报表的附注中若存在金额较大的或有负债、股利发放或担保等事项，则可导致企业未来现金的减少，降低企业偿债能力。如果企业拥有能很快变现的长期资产，或可以运用诸如可动用的银行贷款指标、增发股票等筹资措施，则可使企业的流动资产增加，并提高企业偿还债务的能力。

（六）案例分析

下列各项中，不会影响流动比率的业务有哪些，试分析其原因。

A．用现金购买短期债券

B．用现金购买固定资产

C．用存货进行对外长期投资

D．从银行取得长期借款

解答：

选项A中现金与短期债券都属于流动资产中的项目，因此用现金购买短期债券使流动资产内部此增彼减，并不影响流动资产的总金额，流动比率不变；

选项B会造成流动资产（现金）的减少和非流动资产（固定资产）的等额增加，总资产金额不变，因此会使流动比率减少；

选项C与选项B相同，会造成流动资产（存货）的减少和非流动资产（对外长期投资）的等额增加，总资产金额不变，因此会使流动比率减少；

选项D会使流动资产（现金）和长期负债（长期借款）同时等额增加，同时由于流动资产增加，总资产金额也增加，流动比率公式中分子分母增加相同数量，会使流动比率增加。