该观点由托马斯·A.希隆尼在1977年提出。他所著的《为了商业利益和个人利益》一书首次提出了零交割的观点。他认为:一个运行正常的市场几乎不进行交割,达成期货合约并不是为了交换所有权;存在大量交割的市场是失败的,因为大量的交割说明合约数量失衡,这种失衡或对多头有利或对空头有利;按照零交割理论设想,实物交割就成为多余的环节。在期货市场中,由于实物交割率较低,很容易得出实物交割对该市场并没有较大作用的结论。