一、仓库标准仓单

（一）仓库标准仓单的生成和信息披露

目前，我国上市的品种中，除了玻璃、动力煤和棉纱外，其他所有品种都可进行仓库交割，注册仓库标准仓单。仓库标准仓单的生成，涉及主体有交易所、会员、货主、交割仓库、质检机构。因此，流程设计要科学、合理、简洁，保证各方利益均衡，同时需兼顾各类不同产品的特点。参考国外的经验，经过多年的实践，目前，国内在标准仓单的生成上，尽管不同交易所在具体细节上存在细微区别，但流程基本是相同的。它的生成一般包括交割预报（入库申报）、商品入库、验收、指定交割仓库签发、确认等环节，具体可参考大连商品交易所的仓库标准仓单生成流程（见图2-4）。

图2-4 大连商品交易所仓库标准仓单生成流程

在标准仓单的信息披露上，交易所的主要依据是：①《期货交易管理条例》和证监会的行政规章；②各交易所制定的章程和交易规则；③根据市场情况而定的通知。交易信息的披露是整个期货市场规则体系的重要组成部分，不管是国外还是国内的金融监管者和立法机构及行业组织，都针对期货的信息披露做出了相应的规定。

期货市场的信息披露，不仅会影响投资者决策，也会影响该市场的效率。当前，国内交易信息的披露包括三个部分：①期货实时行情，主要有开盘价、最高价、最低价、结算价、最新成交价、现手、总手、买盘、卖盘等；②合约的成交量、持仓量、成交金额、交割相关信息、会员每日成交量和持仓量的排名等；③阶段性行情及交易情况，如大连商品交易所的日统计、阶段统计、交割统计等。

当然，除了交易层面和交割信息外，现实中影响投资决策的还包括宏观经济的信息披露，特别是与品种有关的信息披露。如果这些重要信息不是通过正常途径发布，而是通过小道消息途径在市场里流传时，当正式的文件发布时，政策的效力就会被削弱。所以，市场上一些专门机构和行业组织也会对外提供数据服务。上述信息对维护市场的公平及公正，弥补中小投资者的信息劣势，减少市场被操纵的可能性都是有益的补充。

（二）仓库标准仓单的流通

仓库标准仓单流通是指标准仓单用于交易所内履行合约的实物交割、标准仓单交易及标准仓单在交易所外转让。在实践中，部分商品（如鸡蛋）由于产品不易储存或其他原因，交易所规定不允许交易和转让。仓库标准仓单用于实物交割是最为常见的一种方式，一般是在交割月或交易所规定的时间内，由买卖双方主动申请，经过交易所组织配对并监督，按照规定程序进行货物交收的实物交割。另外，仓库标准仓单在客户提出申请、会员提交申请并经交易所审核后，可以用于充抵保证金。

近几年，随着大宗商品原材料进口规模的扩大，商业银行也开始涉足大宗商品贸易领域，而持有仓库标准仓单的机构可以把它质押给银行或第三方进行融资。目前对于标准仓单质押，法律没有明确规定，同时三大交易所在具体操作模式上也有所不同。上海期货交易所实施标准仓单质押的主要依据是该所发布的《上海期货交易所交割细则》《上海期货交易所标准仓单管理办法》两个文件，出质人可以使用电子形式标准仓单出质，也可以使用纸质标准仓单出质。另外，标准仓单也可以在交易所外转让。

标准仓单除了能用于交割外，还有转让、质押、充抵保证金等用途，这增加了仓单的实用性，能帮助会员就近交割和提货，并促进交割仓库的竞争。对于中小企业来讲，融资难一直是其发展的瓶颈，仓单的质押可以部分解决融资难问题，降低了银行发放贷款的风险。