第四节 利率对经济活动的调节

一、宏观调节功能

（一）聚集社会资金

在商品经济社会中，人们往往根据各种商品价格的变动趋势，不断改变投资的决策，将利润率低的部门和企业的资源，用于利润率趋于上升的部门和企业，对资源做结构性调整。而利率作为资金的价格可以把有限的社会资源分配给利润率较高的部门使用。这样可以把闲散资金聚集起来，转化为生产资本，另外利息来自利润，如果利息越少，企业的利润就越高，因此就会促使企业节约资金，提高生产效率，加速资金运转，从而提高资金的使用效率；也可以优化资源配置，使资金流到能产生最大经济效益的地方。

（二）调节信用规模

中央银行的贷款利率、再贴现率作用于中央银行对商业银行和其他金融机构的信用规模，当中央银行提高贷款利率和再贴现率时，有利于缩小信用规模，相反的操作则有利于扩大信用规模。商业银行的贷款利率、贴现率作用于商业银行对顾客的信用规模，当商业银行降低贷款利率、贴现率时，有利于扩大信用规模；反之则有利于缩小信用规模。

（三）调整经济结构

随着经济的发展，信用在调节经济结构方面的职能变得越来越重要。信用调节经济的职能主要表现为国家利用货币和信用制度来制定各项金融政策与金融法规，利用各种信用杠杆来改变信用规模及其运动趋势。国家借助于信用的调节职能既能抑制通货膨胀，又能防止经济衰退和通货紧缩，刺激有效需求，维持资本市场行情。国家利用信用杠杆还能引导资金流向，通过资金流向的变化与转移来实现经济结构的调整，使国民经济结构更合理，经济发展的持续性更好。

（四）抑制通货膨胀

在信用货币流通的情况下，通货膨胀的治理便成了现代经济中的一个主要问题。当通货膨胀发生或预期通货膨胀将要发生时，通过提高贷款利率调节货币需求量，使得货币需求下降，信贷规模收缩，促使物价趋于稳定。如果通货膨胀不是由于货币总量不平衡所致，而是由于商品供求结构失衡所致，则对于供不应求的短线产品的生产可降低对其贷款的利率，促使企业扩大再生产，增加有效供给，迫使价格回落。

（五）平衡国际收支

当国际收支严重逆差时，可以将本国利率调到高于其他国家的程度，一方面可以阻止本国资金流向国外；另一方面可以吸引国外的短期资金流入本国。当国内经济衰退与国际收支逆差并存时，就不能简单地调高利率水平，而应调整利率结构。因为投资主要受长期利率的影响，而国际间的资本流动主要受短期利率的影响，因此在国内经济衰退与国际收支逆差并存时，一方面降低长期利率，鼓励投资，刺激经济复苏；另一方面提高短期利率，阻止国内资金外流并吸引外资流入，从而达到内外部同时均衡。

二、微观调节功能

（一）激励经济主体提高资金使用效率

在经济生活中，企业向商业银行借款，而商业银行和其他金融机构又向中央银行借款。对于它们来说，利息始终是利润的抵减因素。因此，为了自身利益，企业（包括商业银行等）就必须加强经营管理，加速资金周转，减少借款额，通过提高资金使用效率来减少利息的支付。

（二）影响家庭和个人的金融资产投资

人们将货币转化为金融资产，主要考虑金融资产的安全性、收益性和流动性三个方面。而各种金融资产的收益与利率有着密切的联系。在安全性和流动性一定的情况下，通过调整利率，就可以引导人们选择不同的金融资产。

（三）作为租金计算的基础

资产所有者贷出资产，在到期后收回并取得相应的租金。租金的变量受多种因素的影响，如传统的观念与习惯、政府的法规、供求关系等，但通常是参照利率来确定的。