ETF适合哪些投资者？

正是由于ETF拥有诸多优点，在实践中，每一类个人投资者都可以从ETF的投资中找到自己的乐趣。

图2.6　不同类型投资者的ETF投资方式

长期型价值投资者

如果没有时间进行市场研究，投资者可以通过长期持有ETF，简单地获取市场长期平均收益。从长期来看，主动型投资策略很难超越指数、战胜市场，因此投资者可以将ETF作为一个较好的中长期资产配置工具。投资者用ETF打造“核心—卫星”组合[1]不仅可以获得指数所代表的市场组合的收益，而且交易更灵活。比如，投资者可以将自己资产的60%—80%配置于跟踪市场指数的ETF，作为“核心”投资资产，期望未来获得市场的平均收益，不至于错过牛市行情。同时，投资者运用不同类型的ETF的轮动组合，构造“卫星”投资资产，实现增强投资收益。

自信型短期投资者

如果对自身择时能力有信心，投资者可以通过ETF进行指数的中短期趋势交易，获取指数波动收益。ETF的T+0或T+1交易方式使得基金的流动性比其他指数型基金要好，而且ETF在二级市场的交易费用非常低廉，同时ETF不收取印花税，基金分红和差价收入也无需交纳所得税。因此，投资者利用上述优点可以通过ETF进行波段操作。此外，由于ETF具有特殊的实物申购和赎回机制，投资者可以在一、二级两个市场瞬时完成对冲操作，以实现低风险下的套利。

激进型策略投资者

如果风险承受能力更高且有更多时间关注市场，投资者可以通过ETF融资融券进行带杠杆指数趋势交易和卖空交易，并与股指期货、期权等衍生品进行组合交易。激进型操作需要投资者具有更多的专业知识和操作技巧。