1.3 房地产的暴利时代即将结束

2012年以前的10年，商品房投资收益年均大约可以达到20%左右，可谓收益不菲。但是，那仅仅只是表明过去而已，在未来10年炒楼依然还会是一个很好的选择吗？笔者个人认为是难以盲目乐观的，因为，各方面的大环境已经不可同日而语了。

房地产具有不同于一般商品的三个明显特点：一是，既有居住自用属性，又可以作为投资品。二是，房地产无法转移，具有明显的地域属性。三是，占用的资金庞大，牵涉的相关行业和利益方众多。由于这些特点，一旦一个国家的房地产泡沫破灭，将比其他任何普通泡沫破灭的后果都要严重。看看日本的房地产泡沫破灭之后，二十多年都已经过去了，但是，国民经济都还没有缓过劲来，就清楚其危害有多大了。

之所以会有如此严重的后果，就在于一旦房地产运作的资金链发生断裂，是无法像其他商品那样，通过出口到世界的其他各个国家来转移过剩产能，哪怕是通过大幅度的降价来加以消化掉的，这就必然要长期占用大量的社会财富，导致一系列恶性连锁反应发生，比如银行坏账，三角债剧增，地方财政状况恶化，企业大量倒闭，失业人员增多，人民消费能力下降，等等，将严重阻碍经济的正常健康发展。

国际上发达国家的居民首次购房年龄在40岁左右，而我国是不到30岁，这本身就有透支消费之嫌。没有房子就难以谈婚论嫁，已经成为现在年轻人婚姻观的主流，但刚刚参加工作才几年，仅是从事一般性职业的两个年轻人，是怎么也不可能仅依靠自己的能力买得起房的，于是，依靠双方父母的资助，几家人才能贷款买下一套房，这已经是很普遍的现象了。

现实中有多少年轻人由于顾及每月固定的房贷压力，哪怕是处于不太利于自身发展的环境下，也不敢轻易地跳槽，被迫习惯了按部就班的生活，失去了年轻人应有的创新和进取精神。若是还有一个儿子的话，也许小两口自己的房贷还完之后，还要面临为儿子准备买房的压力。而且，这还没有算上教育及其他的一些开支，在高房价的大背景下，普通人所承受的经济压力可想而知。

高企的房价和低迷的消费之间，是一个此消彼长的关系，房价若还是和大众收入水平相差如此悬殊，则增加老百姓的消费只能是一句空话。再说了，大量企业都削尖了脑袋进入利润丰厚、技术含量低、见效快的房地产行业。请问，还有多少企业家会安心去搞那些资金投入大、短期难有成效的产业升级改造、科研开发和专心打造自己的核心技术优势，从而最终提高国家的整体经济实力和水平呢？长此以往，在全球经济高度一体化的今天，中国还能凭借什么优势去参与激烈的国际市场竞争呢？那样的话，中国可能永远只能成为别国的加工厂，始终处于经济链条的底端。

当然，房地产的泡沫何时会破灭，究竟何时房地产才可能回归到较为正常状态，最主要是要结合国内货币政策的发展趋势，以及具体的宏观经济政策等来预判。而且，不同区域的情况也会有较大的差异，需要区别分析对待。总之，在货币贬值趋势长期明显存在，地方政府财富高度依赖房地产，导致真正控制房价的动力不强，投资者又缺乏其他较好投资渠道的复杂背景下，市场趋利的本能和政策对房地产调控的博弈将长期存在，这也必将增大投资房市的难度和风险。