第9章　1937—1938年熊市特例

如图62至图63所示， 1937年至1938年的熊市出现了很多新奇的情况，具体分析如下：

  

 

平行四边形形态

1937年8月4日，市场达到187.31点，成为市场反弹的传统高点，之后市场走出三浪下跌，然后三浪上涨，于8月14日达到190.38点。这两个日期之间，市场形成了不规则调整A浪和B浪（参见图64）。 C浪速度极快、持续时间较长，下跌到10月19日的115.82点，形成了一个完美的平行四边形形态。探究该形态背后的原因，并没有特别的意义。一个不规则顶部预示了该形态运行的速度和幅度都非常大，这个不规则顶部与1928—1932年出现过的不规则顶部相同（参见图65）。

  

 

 

 

 

图65展示了很多有趣的市场特征。请注意市场的平行四边形形态。从OT到B，不规则顶部的出现，预示着市场将猛烈下跌。延长浪xa到xe预示了市场将会立即以三浪形式进行回撤至xb，最终价格将继续跌到xe以下。如图66所示，第一次回撤由三浪所组成，这一回撤确认了价格将下探到更低价位。图64中A-B-C的锯齿形态意味着，图65中C浪之后的市场调整形态将为平台形态或者三角形态。正如图51曾展示的，三角形态再一次确认市场会下探到更低价格水平，也就是图66所示的1938年2月至3月的行情。

   

 

 

半月形

该形态名称用于定义1938年2月23日至3月31日市场从132点下跌到98点所形成的形态。该形态成弧线下跌走势，底部几乎是垂直的（参见图66至图67）。

在图65中，下跌至115.82点的那段延长浪，预示了市场将创新低。从115.82点开始的首次反弹上涨，由三浪组成，确认了市场将继续下探。后面的三角形态再次确认了这一走势。

1936年4月出现了同样的形态，市场从163点下跌到141点。两次都是延长浪的回撤。考虑到速度之快，有必要采取小时走势进行分析，对于后者来讲尤其如此。

  

 

从1929年9月到11月，浪1从381点延伸下跌到195点，浪1出现了延长浪，并在1930年立即回撤。如前文所述，由于浪1出现了延长浪，浪3和浪5都没有再出现延长浪（参见图19，算数刻度）。如果延长浪于1932年出现在第五浪而不是第一浪，那么1929年9月到1932年7月的下跌将和1938年2月至3月的半月形态类似。

  

 

追加浪

1938年，出现了第一次有记载的工业股指数追加浪（参见图66至图67），市场从1938年2月23日的132点下跌到3月31日的98点。至此， C浪在完成五浪走势后，最终达到了调整波动的终点，正如1932年一样。 1934年12月至1935年3月铁路和公用事业指数曾出现过同样的现象。

如图68所示，市场从97.46点到121.54点的上升波动，由五浪组成，是自1937年3月以来第一个五浪上升走势，确认了3月31日97.46点为熊市A浪的底部。

5月27日106.44的市场点位成为121.54点开始的典型平台形调整浪的终点。