1.4 研究方法

本书拟采用的研究方法有：

（1）文献研究方法。文献研究是现代科学研究的基础性方法，主要指收集、鉴别、整理文献，并通过对文献的研究形成对事实的科学认识的方法，其步骤包括提出研究假设、研究设计、收集文献、整理文献和进行文献综述。本书从资本市场的现实问题出发，运用文献研究方法，全面收集了国内外300余篇与本书相关的文献，对各文献中探讨的大股东治理、控制权转移行为等方面的问题进行了系统研究，对各文献中所使用的研究方法、数据等进行了归类和整理，并在此基础上确定了本书的选题及研究思路，通过数据的收集、方法的选择，开展了对上市公司第一大股东控制权转移的行为特征及财务后果相关的理论与实证研究。

（2）规范分析法。规范分析法是经济学研究中常被提及的概念，是20世纪60年代美国管理心理学家S. Pilnick提出的一种方法，规范分析法涉及已有的事物现象，对事物运行状态做出是非曲直的主观价值判断，力求回答“事物的本质应该是什么”。本书借鉴相关理论，对资本市场上存在的一些现象进行理论分析，研究现象背后的本质，如利用博弈论对大股东治理进行理论分析，借鉴福利经济学分析工具对第一大股东控制权转移的社会福利影响进行理论分析，借鉴经济后果学说尝试提出财务后果理论的内涵与外延，等等。

（3）实证分析法。实证分析法是社会科学研究中的重要方法，实证分析指对经济现象、经济行为或经济活动及其发展趋势进行客观分析，得出一些规律性的结论。实证分析法力求回答“事物是什么”。实证分析法需要运用一系列的分析工具，如个量分析与总量分析、均衡分析与非均衡分析、静态分析与动态分析等。本书运用实证分析，拟采用两种方法：一种是对于现实资料的收集、占有和分析归纳，利用合适的统计与计量模型来分析全流通后第一大股东控制权转移的特征、获取控制权私有收益状况等，验证上市公司第一大股东减持转移控制权的动因及利用控制权、信息不对称等获取私有收益的状况；另一种是通过对统计数据的收集和计量，测度出第一大股东减持转移控制权的行为特征及财务后果等。

（4）事件研究法。事件研究法是一种运用统计思想，针对某项经济事件对资产价格造成影响的程度和持续时间进行度量以及检验的研究方法。对于那些存在明确发生时间的经济事件，在不同市场有效性的环境里，这一信息可能在资产价格上被提前或者延迟反应，抑或是反应过度或反应不足。无论是哪一种信息传导、解释，并最终映射在资产价格上，都可以被事件研究法所捕获。它的基本假设是：在理性的市场上，某个事件对企业的影响会在相对短暂的一段时间内反映在相应的资产价格的变动上。因此可以通过对公司价值变动的计量分析来评价事件的影响。对于上市公司而言，就是研究事件发生前后公司的股价或收益率、成交量是否发生了异常变动。本书利用该方法，度量和检验第一大股东控制权转移事件在公告日前后对资产价格和成交量造成的影响，推论第一大股东控制权转移对上市公司市场价值的影响。

（5）因子分析法。因子分析法是最初由英国心理学家C. E．斯皮尔曼在研究学生成绩之间的相关性时提出的一种社会研究工具。因子分析法的基本目的是通过线性组合将原变量综合成几个主成分，用较少的综合指标来代替原来较多的指标（变量），解释原始变量之间的相关关系。本书将构建综合财务指标，利用因子分析法分析第一大股东控制权转移前后企业业绩的变化，研究控制权转移对上市公司的业绩影响。