他的名字说明一切——查尔斯·道

查尔斯·亨利·道（1851～1902年），出生于康涅狄格州斯特林，是道·琼斯指数的发明者和道氏理论的奠基者，纽约道·琼斯金融新闻服务的创始人，《华尔街日报》的创始人和首位编辑。

由于两个非常重要的原因，查尔斯·道成为华尔街最重要的传奇人物之一——他创造了金融圣经《华尔街日报》，以及第一个市场气压计——道·琼斯指数。他也是技术分析之父。具有讽刺意味的是，在他的有生之年，他的成就却是不引人注意的。

1851年11月6日，查尔斯·亨利·道出生在一个农场里。在他6岁时，父亲去世了。此后的很多年里，他一直在自家的农场里帮助母亲从事艰苦的劳动。大概十三四岁时，他离开了农场，后来还从事过20种不同的工作以赡养母亲。长期的艰苦生活磨炼了查尔斯·道的意志，使他变得成熟坚韧、谦虚谨慎，更难能可贵的是他始终怀有自己的理想，从未放弃过努力。在接受了不太充足的教育后，他在很有影响的马萨诸塞州报纸——《春田共和报》做了6年学徒。接着，他迁移到了一家罗德岛普罗维登斯报纸，在这里，他找到了金融写作方面的小窍门。

查尔斯·道在31岁时，为自己取了一个合适的名字，然后冒险到了纽约；1882年，和他的伙伴、记者埃迪·琼斯创立了道·琼斯公司。华尔街认识到查尔斯·道这个安静的总是记下看到的所有事情的人，在用毫不夸张的语言发布着极为精确的信息。通过对股票收盘价的研究，查尔斯·道发现可以发明一个反映市场总体走势的晴雨表，即股票平均指数。

1884年7月3日，他在《顾客晚报》上首次刊登了一项包含11种股票的指数，其中包括9家铁路公司和两家汽轮公司股票的平均价格，又被称作“铁路平均指数”。道·琼斯指数一经推出，就迅速被华尔街所接受。它使股票市场改变了以往的面貌，缓解了华尔街股票交易面对的迷茫困境，给人们带来一盏指路的明灯。

查尔斯·道活着的时候并没有展示“道氏理论”。1884年，当他最初开始编写股市平均指数时——甚至在《华尔街日报》存在前——除了一个用来度量股市的、包括了一切“指数”的指标之外，他并没有建立很多其他的理论。后来，他加入了自己的直觉判断。事实上，我们现在知道的“道氏理论”是在他去世20年后，由威廉·P.汉弥尔顿这样的市场技术分析师从他的《华尔街日报》中总结和提炼出来的。

查尔斯·道在1895年创立了股票市场平均指数——“道·琼斯工业指数”。该指数诞生时只包含11种股票，其中有9家是铁路公司。直到1897年，原始的股票指数才衍生为二：一个是工业股票价格指数，由12种股票组成；另一个是铁路股票价格指数。到1928年工业股指的股票覆盖面扩大到30种，1929年又添加了公用事业股票价格指数。查尔斯·道本人并未利用它们预测股票价格的走势。

1902年过世以前，他虽然仅有5年的资料可供研究，但它的观点在范围与精确性上都有相当的成就。

道氏理论断言，股票会随市场的趋势同向变化以反映市场趋势和状况。股票的变化表现为三种趋势：主要趋势、中期趋势及短期趋势。主要趋势：持续一年或以上，大部分股票将随大市上升或下跌，幅度一般超过20%。中期趋势：与基本趋势完全相反的方向，持续期超过三星期，幅度为基本趋势的三分之一至三分之二。短期趋势：只反映股票价格的短期变化，持续时间不超过6天。牛市的特征表现为，主要趋势由三次主要的上升动力所组成，其中被两次下跌所打断，如：疲软期。在整个活动周期中，可能比预期下跌得低，每次都比上次更低。在整个活动周期中，通常由几次中期趋势的下跌和恢复所构成。

查尔斯·道的全部作品都发表在《华尔街日报》上，只有在华尔街圣经的珍贵档案中仔细查找才能重新建立起他关于股市价格运动的理论。但是已故的S.A.纳尔逊在1902年末完成并出版了一本毫不伪装的书——《股票投机的基础知识》。这本书早已绝版，却可以在旧书商那里偶尔得以一见。他曾试图说服查尔斯·道来写这本书却没有成功，于是他把自己可以在《华尔街日报》中找到的查尔斯·道关于股票投机活动的所有论述都写了进去。

1902年12月查尔斯·道逝世，华尔街日报记者将其见解编成《投机初步》一书，从而使道氏理论正式定名。值得一提的是，这一理论的创始者——查尔斯·道，声称其理论并不是用于预测股市，甚至不是用于指导投资者，而是一种反映市场总体趋势的晴雨表。大多数人将道氏理论当作一种技术分析手段——这是非常遗憾的一种观点。其实，“道氏理论”的最伟大之处在于其宝贵的哲学思想，这是它全部的精髓。雷亚在所有相关著述中都强调，“道氏理论”在设计上是一种提升投机者或投资者知识的配备或工具，并不是可以脱离经济基本条件与市场现况的一种全方位的严格技术理论。根据定义，“道氏理论”是一种技术理论；换言之，它是根据价格模式的研究，推测未来价格行为的一种方法。