如何判断牛熊转换？

一而再，再而三，三而竭，任何一段单边行情，都有结束的时候，识别其变弱、转势的过程，便于我们对顶底做出准确的判断。

市场转势往往是缓慢发生的，强转弱，多转空，有一个盛极而衰的过程。

任何交易的达成，都是基于两个对手盘固执地认为自己看对，才用真金白银去赌。

但其实他们可能都没有错，只是所做的周期不一样，或者是信息的不对称。

作为旁观者，我们是否可以从技术上对两方的输赢做出提前判断，从而站好队分享胜利的喜悦，而不是做出1912年进宫当太监这种傻事？

观察大势由盛转衰，或者由熊转牛，我一般是从两个方面进行判断的：

一是看成交量。

大盘要向上持续攻击，必须后量大于前量，一浪高过一浪，如果不能持续放大，就意味着耍流氓，要休整。

休整不意味着下跌，休整的过程持续观察，会得到两个结果：

1．如果直接快速地下落，日线上形成倒V顶，即在首次触顶后5个交易日内不再创出新高，就会形成新的下跌。

2．如果创出新高后出现第一根调整阴线，5日内持续拉出新高，即便后面下跌，很大概率会是上涨中继，会再度开启一波新的拉升。

成交量的变化必然在休整中出现萎缩，价格也逐渐走低，如果长时间处于震荡状态，既不向上创出新高也不向下破位，这里仍然有可能形成上涨中继。

震荡的过程是一个“堆量”的过程，我理解的堆量，是对前阶段获利筹码和对上方套牢盘的清洗，一旦洗完就会再涨。

还有一个说法叫盘久必跌，这个不能机械地套用，盘久必跌在高位才有效，如3000点在整个压缩下来的上证指数里仍然是一个中偏低的点位，因此盘久未必跌。

指数在低位反而是盘久必涨，是一个蓄势的过程。

二是看期指持仓变化。

自从有了股指期货，期指持仓对大盘先兆作用越来越明显，可以从两个方面看：

1．龙虎榜里多空平衡是否打破？逐日观察是否连续某个方向在增持？如果是，就可能形成方向。

我记得2018年IC在4300点左右时，多空持仓龙虎榜上多单一直在增加，这也成为我判断小票将起大行情的重要依据。

反观某个阶段，如果多单在逐渐减弱，空头持仓明显增加，尤其某天大涨，反而空单依然增幅大于多单，或者多单减幅大于空单，也就是净空在增加，即意味着后市要下跌。

随便举一个IC1904的例子，空头增仓明显大于多头，意味着后市看跌：

2．看升贴水。

升贴水是市场对指数涨跌的一个预期，多头市场期指会长期处于升水状态，熊市则长期处于贴水或升水收窄的状态。

比如，某天两市大涨（或叫大幅反弹），但上证50对应的IH出现了贴水；IF则由昨天收盘升水18点变成了贴水8点；IC则在昨天收盘大幅升水50点的情况下，当月、下月当天全部贴水，往往意味着后市转跌。

只有一个解释，有人在趁上涨收集空单，非常坚决，覆盖三大期指。

综合上述分析，应用在当前的盘面，我们可以不对当前是否顶部做出确定的判断，以免过于主观和武断，但当前需要调整，待调整后再做方向判断乃为上策。

原文首发于2019年3月11日新浪微博

原文标题《如何判断当前是否要转势》