四 官督商办的实践：招商局的制度创新

因为公司的规章制度是由李鸿章批准，它们体现了李氏的意图。在1873年6月把唐徐二人招揽入局后，李氏成功地吸引新技术、管理方式及资金。唐徐二人根据在华英美轮船公司所采用的西方合资公司的模式，对招商局进行改革。^[26]当唐氏在1873年接管并着手改组招商局，他依据良好的商业原则，起草局规及章程，以便推行局务。^[27]

虽然李鸿章经常向招商局发出指示（在档案中，仍可找到他就局方日常运作所发出的指示至少400个），并委任高层管理人，但他确实认可唐、徐二人的改革。招商局必须严格按照商业模式运作。根据规章，不可委任官员入局，局方不会聘请衙门差役，亦不需向政府提交报告及账册。即使有政府的资助，招商局必须由冒商业风险的私人股东所拥有及管理。

可是，招商局需要依赖官方的贷款，以补充商股。李鸿章接纳官款的必要性，并以此作为官督商办的一个主要方法。感谢李氏及受其影响的地方大员，包括江苏、浙江、江西及湖北等，以及天津和上海的海关道台，官款陆续汇到，共银1902868两。1885年前，共安排了至少18宗政府借款（见表1）。有政府借款的支持，招商局不但可以偿还钱庄的短期高息贷款，更可在1877年收购美商旗昌轮船公司。

表1 轮船招商局所借官款，1872～1883

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1882年前，政府借款的总数远大于公司的实收资本。这些借款占公司总借款数的50%～60%，或是1876～1880年间，公司最高实收资本的2.2倍。官方借款的保证利息为7～10厘，比股东享有的10厘官利为低。1877年，李鸿章得到朝廷的允许，暂停征收借款利息3年，并让局方分5年偿还本金。事实上，招商局1877～1885年并无偿还利息。在这8年间，待付的利息共有90万两，差不多是1882～1893年公司实收股本的一半。换句话说，清政府在这时期共给予招商局数以10万两计的补助。

与政府良好的联系，对公司获得优惠的船务安排亦十分重要。招商局成立前10年成功的部分原因是，李鸿章把管理权交到专家即商人手上，并运用他巨大的影响力，为招商局创造有利的条件。他使各省官员每年把部分漕粮交托招商局承运，运费与海运帆船相同。1879年前，每担米粮可得0.6两运费，1880～1884年间，则可得0.531两，相当于外商轮船公司一般运费的2～3倍。正如表2所示，招商局平均每年运送50万担米粮。

表2 轮船招商局承运漕粮_（1）

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