第二篇 中国期货市场运行特征

第四章 中国期货市场价格波动特征分析

中国期货市场价格波动特征的统计分析具有十分重要的价值。一方面，中国期货市场是新兴市场，通过对期货市场价格波动特征的统计分析，可以全方位揭示中国期货市场的微观结构和内在特征；另一方面，对期货市场价格波动特征的研究是研究其他问题的基础，如投资组合、金融衍生产品定价等，无不是建立在对价格波动特征详尽而细致的研究基础之上。

本章选择具有代表性和近年来交易相对活跃的期货品种进行研究，包括上海期货交易所的铜、铝、橡胶和螺纹钢，大连商品交易所的黄大豆1号和豆油，中国金融期货交易所的股指。研究的时间跨度为：大豆从2008年5月至2011年11月，豆油从2008年3月至2011年8月，铜从2007年1月至2011年11月，铝从2007年1月至2011年8月，螺纹钢从2009年3月至2011年8月，橡胶从2007年1月至2011年8月，沪深300股指自2010年4月上市至2011年8月。所用数据为大豆、豆油、铜、铝、螺纹钢、橡胶及沪深300股指的近4个期货合约的日交易数据、主力连续合约的日交易数据，包括收盘价、交易量和空盘量，数据分别来源于上海期货交易所、大连商品交易所及中国金融期货交易所。