第四节 与权证庄家“面对面”

股海沉浮，对于股市的深度和广度，都有了深刻的体会。要想在股海中长久立足，不仅要确立属于自己的交易系统，还要在风口浪尖上，从容地逃离或者立足，而制造疯狂的股海漩涡的，正是资本，是挥舞资本的幕后“庄家”。

在18世纪20年代英国的股票泡沫中，天才科学家牛顿在严重亏损后叹言，“我能计算出天体运行的轨迹，却难以预料到人们的疯狂”。投资市场的确充满了危机和漩涡，充满了离奇和疯狂。

2007年的中国股市，就充分展示了投资市场的疯狂到底有多么可怕。在一派高举高打、高歌猛进的狂热之中，鱼目混珠、泥沙俱下，让我见识了“义庄”做派、领略了“末日轮”风采，对残酷、诡谲的投资市场，愈发心存敬畏，真正明白了这是谁的天下。

在2007年的5·30行情之后，我在一家网站的论坛“股吧”里，发现了一个奇怪的游客，当所有的游客发言，字体都是正常的黑色字体时，这位游客却以比所有人的帖子都大一号的红色加粗宋体字，发出了一个又一个“神奇”的帖子。

从5月30日上调证券交易印花税以后，大盘继续一路上攻，已经没有任何内在价值的认沽权证突然成为热钱狂热追捧的板块。仅仅是因为不用上交印花税、T+0日内回转交易而不受次数限制，权证便成为深沪股市中最另类、最疯狂的一族，其中以认沽权证最为猖獗。那一年，认沽权证的价格振幅之大、成交量之多、换手率之高，不仅令我瞠目结舌，也令所有股海中人大为震惊。

权证是指基础证券发行人或其以外的第三人发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日，有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。购买并持有权证，就是支付一定数量的价金，从发行人那儿获取一个权利。购买股票的权证称为认购权证，出售股票的权证叫作认售权证或认沽权证。认购权证属于期权当中的“看涨期权”，认沽权证属于“看跌期权”。中国股市发行权证，是全流通推进过程中的特殊历史条件的产物。全流通，也被认为是那一轮牛市的重要推动力。

权证价值由两部分组成，一是内在价值，即标的股票与行权价格的差价；二是时间价值，代表持有者对未来股价波动带来的期望与机会。在其他条件相同的情况下，权证的存续期越长，权证的价值越高。随着权证到期日临近，时间价值终将归零，从而权证的价值将向其仅剩的内在价值回归。而随着到期日临近，正股股价基本确定，不具有行权价值的权证，形同一张废纸，其价值终将归零。因此，2007年牛市之中的认沽权证，最后大多以0.001元收盘，基本属于惨淡归零而退场。

然而在2007年6月，市场出现了第一个没有任何行权价值却又拒绝归零的认沽权证——钾肥认沽权证。钾肥权证的疯狂与悬疑，后来甚至被称为“中国股市第一奇案”。而我，则因为几年来始终在股吧里“海绵吸水”，有幸目睹了这场源于股吧“红帖”的诡异事件。

从2007年5月30日至6月4日，钾肥权证从0.844元的低位，最高涨至8.05元，在4个交易日里最高拉出近10倍的涨幅，换手率高过33倍。钾肥权证的暴富效应，迅速激活了整个认沽权证市场，华菱、中集和招行的认沽权证也相继表现。

6月22日上午10点半左右，在一家网站的论坛里的“钾肥权证吧”，突然有个名为“Iloveyz888”的游客，用大一号的加粗宋体红字发帖，说：“都把握好逃生机会，我决不会置散户不顾，最后拿出这些天一半的利润来给大家个机会。想走的就抓紧走……”

这个帖子的横空出世，顿时吸引了我的眼球。在他的帖子发出之前的10分钟，钾肥权证刚刚走出了一个近乎翻番的行情，令人瞠目结舌——这就是红帖中所谓的逃命机会？

随后，在这个论坛中，这个声称要“解救亏损者”的“红帖人”，又陆续发帖，非常准确地提前告知了钾肥权证随后的行情，并不停地规劝大家逃命，同时也一再申明一点——坚决不归零！这一天，从“红帖人”现身开始，在几个小时的交易时间内，钾肥权证的每一步变化都完全贴合其预告的节奏，上午大涨下午大跌。

这种剧情，我看呆了，完全无法理解在6月29日就要到期归零的钾肥权证，为什么会在到期日的前一周，出现如此翻云覆雨的走势。关键的关键，是该权证在这一番震撼人心的振荡中，所出现的所有行情，都被“红帖人”提前预告，而且一一兑现，毫无偏差！提前告知行情和坚决不归零，这是完全难以理解的事情，可它就是活生生地出现了！

谁都清楚，要做到如此控制盘面价格，唯有投入大笔资金才能做到。准确率和大气魄，让所有看到这些帖子的人都无法怀疑——就是钾沽庄家发出的这些帖子。更有意思的是，“红帖人”还发帖表示，要继续炒作另外一只没有任何价值的权证——华菱认沽，而随后，该品种也果然应声而起，并在随后的交易日中出现40%的涨幅。

历来，庄家是散户的对立面，庄家的任务是赚散户的钱，这一回，一切似乎变了。无法量化究竟需要多少钱才能将钾沽的行情操控到如此地步，但资金量过亿甚至数亿，则是业内人士的最低估算。准确的预言，无法让人不去相信“庄家”的存在，然而从事实角度，又没有依据能证明果然存在一个能如此操控钾沽的“庄家”。从交易所的成交来看，钾沽的成交非常分散，最大的交易席位买卖的总资金量也未超过4500万元。同时，交易所并未监测到有账户超额持有钾沽，控制筹码以左右钾沽的行情走势。

6月29日，钾肥权证迎来了最后一个交易日，这个从“5·30”暴跌以来，在18个交易日里，最高价格曾经达到8.05元，四天内涨幅达到858%的权证游戏，终于到了结束的时候。

钾肥认沽权证“钾肥JTP1”，规定在2007年6月25日到6月29日行权，行权价为15.10元。而正股盐湖钾肥当时的收盘价在45元以上，很明显，投资者如果行权，则相当于以15.10元的价格，向认沽权证发行人卖出市价已是45元盐湖钾肥，相当于每股认亏45-15.1=29.9元。既然行权只能意味着巨大亏损，钾肥JTP1肯定不会行权，注定要一文不值。

然而，当所有人焦急地等待着最后一幕，等待钾肥权证的价格最后被打到0.001元的时候，离奇最终还是贯穿钾肥权证的始终。钾肥JTP1末日换手率达到1741.2%，上午的涨幅一度超70%。下午14点之后一路下跌，连续跳水，似乎归零的命运无法避免。然而，就在收盘之前，“红帖人”再次发言：“最后一单由我来埋！! !3点吃最后一笔。”果然，收盘前最后一笔以0.107元成交了100多万手，如果真是被“庄家”接盘，这一笔就要耗资100多万元。像这样通过网站提前声明、赔钱托盘，无疑是将钱打水漂。

一个纪录由此产生，有太多太多的人不禁好奇——如果这不是傻子，就必定、也只能是“义庄”。这次“钾肥义庄奇案”，在全球的资本市场都堪称前无古人后无来者。至于到底是庄家的良心发现，还是另有玄机，皆不可知。

这还不是结束！我还没从钾肥权证的疯狂炒作中回过神，很快又见识了另一个更为劲爆的“末日疯狂”。