投资还是投机

大部分人都把自己看作是投资者，他们会去寻找价值洼地。但如果你注意到市场上那些长期赢家通常都声称自己是做交易的，你不想知道为什么吗？道理很简单，那就是他们不是在投资——他们是在交易。

无论是股票市场还是房地产市场，投资者如果把钱或者资产投进去，他们就会假定自己的投资的价值会随着时间一直保持增长：“我会长期持有，这绝不会错！”当价格上涨，他们的心理暗示会继续强化，投资也继续增加。但这些投资者对于价格下跌却毫无准备。他们只会继续持有，期待下降的价格走势发生逆转。投资者在牛市里大获全胜，紧接着又在熊市里把钱赔出去——正如循环的钟摆一样。

出现这种情况，是因为投资者对未来发生损失时如何处置毫无准备。他们总是宁愿被“套牢”，尽管这样可能带来更持久的损失。而如果主流的想法都认定投资是“好的”“安全的”，而交易是“坏的”“有风险的”，那么人们自然会和“投机式的交易”划清界限。他们在投资时听信公募基金的大话，接受政府系统的指引，接着就是蒙头大睡，不再问津。

而作为一名交易者，他需要有既定的计划或策略，运作他的资本以获取收益。交易者并不在乎他是买入还是卖出，只要最后能赚到钱就好。他们不是在投资什么，而是在交易——而这是非常关键的区别。

汤姆·巴索坚信一个人之所以能被称为交易者，并不在于他是不是频繁交易。有些人误以为只有在市场上频繁买入和卖出的人才算是交易者；而事实上，成为一名交易者的关键在于他对交易本身持有的态度，而非是否在市场上成交了一单。例如，一名卓越的交易者需要有超乎常人的耐心。非洲雄狮会日夜守候，等待有利的时机袭击那些突然出现的猎物；而好的交易策略也能够等待数周甚至数月，直到真正的交易机会到来，交易者才开始行动。

另外，在理论上，一名交易者做空的频率应该和做多的频率持平，才能保证无论市场上涨还是下跌都能赚到钱。但实际上，绝大部分人并不能做到这一点。当市场下跌时，这种反直觉的念头会令他们不断挣扎；这时候最好的情况是消除困惑，但困惑却常常难以消除。人性总是希望暴涨。