荒诞的世界：灾难制造者为何成了安全庇护所？

美国财政这出大剧延续到2013年，减赤计划终于在3月正式启动。按照这项减赤计划，到2021年，美国政府每年将削减公共开支约1 000亿美元，毫无疑问，这不仅会让美国民众承受压力，还将伤害本来业已复苏乏力的美国经济。而债务上限大战必将一再上演的预期，也加剧了人们对经济和政治僵局还将持续的担忧。尽管如此，10年期美国国债的收益率始终围绕2%窄幅波动。甚至利率微弱上涨，就会引发坊间做出经济形势出现逆转，美国国债已不再受投资者推崇的预测。但事实证明，这些面对轻微震荡的恐慌性反应，显然有点夸大其词。

当然，如此低的利率也不可能长期持续。实际上，2013年8月，10年期债券的收益率即已缓慢回升至3%。随着美国和其他地区的经济逐渐归于正常，美国国债的收益率极有可能进一步上涨，但这种上涨理应被视为正常情况。也就是说，它是相对于10年期债券在2000—2007年“大缓和”期间的4.5%收益率而言的，当时，美国经济的年均增长率维持在2.6%左右，而年均通胀率约为2.8%。换句话说，如果以2013年中期的超低利率为出发点，即便是利率大涨，也只能算得上是回归常态，而不能说脱离了美国国债和美元的基本面。

丝毫不感到意外的是，如果其他金融市场的震荡导致货币为寻求安全投资而回流美国，就会维持美国的低利率，并进一步推高美元价值。正如我们在本章所述插曲中看到的那样，即便是在本国经济遭受金融和财政问题的双重掣肘情况下，美元依旧展示出坚不可摧的地位。

那么，我们如何才能逃脱这个上下颠倒、前后起伏、左右摇摆的“诡异世界”呢？就像我们在美国荒诞系列剧《疯狂世界》（Bizarro World）中所看到的那样。当其他金融市场的硝烟促使货币涌入美国寻找安全庇护所，而美国金融市场恰恰是这些灾难始作俑者的时候，我们又该如何认识这个离经叛道的世界呢？其中玄机重重，谣言四起。

(1)又译作基本储备基金或主要储备基金，它是金融危机之前美国最大的货币市场基金之一，在2008年8月持有的资产约为650亿美元。2008年9月17日，该基金宣布，其股份的净资产已减至不足1美元，部分原因是持有的雷曼兄弟公司7.85亿美元债务减到了零。

(2)因为债务上限问题而争论不休并最终导致暂时技术性“违约”并不是没有先例，尽管违约的持续时间极为短暂。1979年4月底，美国财政部就曾发生过未按时赎回短期国债的事情。当时的原因就是未能及时提高债务上限，并最终造成随后几次债券被迫推迟。