第1章
构成形态的基本要素

我在坦迪公司工作时，通常会在墙上挂一幅公司股价图。那时，我发现有一种形态看起像是一个人的头和两个肩膀。在这种形态的左右两侧，股价跌到谷底。整体看来，就像从深渊里爬出来的一个幽灵。

这是我第一次研究股价形态。从此以后，我开始自学、辨认股价形态——这是一项技能，并且谁都能够掌握。那么，我们的学习就从几个简单的股价图形开始吧。

◎空表

空表从来就不空。价格像山脊线一样绵延攀升，7月过后，如果登山者仍然迷失山中，就会跌落万丈深渊（图1.1）。从这些形象的文字描述中，你可以学会两件事情：

首先，股价在7月之前迅速飙升，而在7月之后一落千丈。如果你恰好持有这只股票，那你肯定希望可以提前预测下跌趋势，因为你会想在崩盘前抛售或实施保护头寸的行动。

其次，到10月，除搜寻“遇难者的遗骸”，你还得仔细甄别这只股票反转上行的蛛丝马迹。如果你发现这样的迹象，那么，你就应该买进或补仓，抓住这次反弹的机会。

如何才能找到能预测下跌的股价形态呢？答案是，从波峰入手。

◎波峰

当我观察一幅股价图时，我会先找出相同或相近的价格波峰。以线A为例，好几个波峰都触碰甚至突破上方线条。这条线就是上行阻力线。当股价终于突破这道屏障时，就意味着这只股票的走势已发生变化，从横向振荡演变成上涨行情（图1.2）。

在图1.2中，首先，我们找到上方的线条；然后，在谷底附近找到与之平行的另外一条线——线A下方的那条线。上下两条线构成一个矩形。这个矩形的名称不重要，重要的是如何找到它。想象一下，一条水平线经过几个波峰，另外一条水平线穿过几个波谷。

波峰B和波峰C也存在上行阻力。我是怎么知道的呢？因为它们的波峰都接近相同价位。在它们上方，一层无形的天花板阻挡价格继续上行，并被迫在短期内下行。波峰H也在同一层天花板碰壁。

我们对比B、C、H这三个波峰与D、E这两个波峰。D、E两点形成双顶，它们相隔较远——也是较大形态的波峰。

通常而言，大形态比小形态的作用更大。与小形态相比，大顶形态过后，价格往往下跌得更加惨烈。就这只股票而言，比起B、C两点，D、E两点后面的下跌更为猛烈。

波峰F和G代表另一轮上行阻力。在F和G两点之前，价格呈下行走势，而在B、C和D、E之前，价格呈上行走势。

B和C、D和E，以及F和G这三对波峰，都很好地展现出双顶形态的主要组成要素。

双顶形态也就是指两个波峰在同样价位遭遇上行阻力。

◎波谷

图1.3突出显示波谷。与波峰相似，我们找到两个或两个以上在相近价位触底的点。这些波谷落在一个强有力的支撑面上，足以支持该股票发起一轮新反弹。波谷C和D就是很好的例子。

我把这一对波谷标出来，是因为它们构成底部支撑线。价格到达C点时遇到支撑，在D点反弹。最终，该股票一路下探，如石沉大海一般跌穿支撑点E。

波谷形态的作用在于，确定下行走势过后，价格是进入横向震荡，还是上扬回升。注意观察G线上的几个波峰。前面两个波峰穿过阻力线G，其实这也是正常现象。因为一般来说，波峰或波谷都不会准确落在绝对一致的价位上。这条线只是代表上行趋势遭遇的短期阻力。

我们暂时先不管I点处的V形底。我们看看G线下方有哪些波谷落在同一价位附近。找到它们，画一条线F，也就是连接J和H两个波谷的支撑线。如果分别向前后延伸线F，还可以找到更多相交的波谷。

在G、F交易区间是否意味着价格趋势从下跌转变成上涨呢？可能是，不过现在下结论，还为时尚早。

究竟价格为何会急速暴跌至I点？这次急速跳水可能是由恐慌性抛售所造成，使该股票价格下跌到价值投资者认为足够低的位置。这个针状V形底就是最好的证据（价格在I点仅维持了一天，就迅速触底反弹）。

注意观察H、I、J形态，这是一个倒转的头肩形态。H和J代表肩部，I代表头部。K处虽出现一定增长，不过它对于形态的最终表现影响不大。

A、B、C三点也构成一个头肩底（也就是倒转的头肩顶）。这种类型的头肩底并不常见，甚至极为罕见，因为在这个形态之前，价格呈上升趋势，而不是下跌趋势。

到目前为止，股价能否反弹还不是重点。重点是训练你的眼力，迅速锁定出现在相近高价的波峰和在相近低价的波谷。锁定波峰和波谷，你就能轻易找到股价形态。就是这么简单。

◎曲线

找到对应的波峰与波谷后，试着想象一下，价格按照曲线轨迹变化。我在图1.4中标示两个例子。

注意这条从A点开始上攻的价格棒，经过直线爬升之后，在波峰上勾勒出一条曲线。你可以连接上升趋势价格棒的底端，也可以连接它们的顶端。但连接底端得到的曲线形态更加完美。

我们把A形态叫作反转上行扇贝形。这个形态十分常见，可真正注意到它的人不多。虽然它的名字听起来像海鲜，但其实它指的是那个碗形图，可不是真的扇贝。如果你发现这种图形，千万不要把它放到嘴巴里啊。

B处的圆形弯转形成另一个曲线形态。B就是圆底，此时价格下行。形态B就像是一个破损的杯子，而把手在C处。严格来说，要成为一个合格的杯子还要满足许多条件，B这个杯子，显然是次品。其实，这个形态该有的部分都不缺：上行价格趋势，弧形弯转，紧随其后是一个短短的杯柄。

◎斜线

还是图1.4，现在我们看左边的形态D。前文中，我们在这里找到的矩形底发生了什么？当然，它还在这里，只不过是一种新的直线形态。

在同一个地方，多个股价形态可以嵌套起来，同一个图形也可能代表两种不同的形态。就好比“他们”“她们”“它们”，听起来一样，含义却截然不同。

这次，价格沿斜线变化。这条斜线在D形态上方，它与价格交叉3次，如图1.4所示。与此同时，另一条线在D形态的底部，也和价格发生3次交叉。这一形态就是下降三角形。

◎构建形态

你需要有意识地训练自己，每看到一幅股价图，就立即找出相近价位的波峰。这些波峰，可能会形成特殊的股价形态（双顶），未来可能会出现下行趋势。还要找出相近价位的波谷（双底）。波谷形态是一种警示，意味着这只股票价格的未来趋势不被看好。

斜线形态（下降三角形）和曲线形态（扇贝形、圆底、带柄水杯）都可以透露未来的价格走势。我们把波峰、波谷、曲线和斜线形象化地连接起来，就形成股价形态。

图1.5已标注我们到目前为止找到的所有形态。矩形底部会形成复合型头肩底（右下角），这种形态里有多个肩或头，但一般来说，同时具备多个肩和头的情况很少。

辨识形态，就如同在夜里辨识天上的北斗星座或仙后座。在第2章中，我会从次高点、次低点开始，统一本书用词。别紧张，这比学法语简单，虽然我没学过法语。

自测题

判断下列表述是否正确：

1．上行阻力线出现在股价停滞或逆转的时候，总是低于股价。

2．底部支撑线出现在股价停滞且与之前的停滞在同一水平的时候，绝不高于股价。

3．底部阻力线和上行支撑线之间，形成矩形。

4．在同一价格范围（天或周），大的股价形态总比小的有更好的作用。

5．同一个股价形态可以有很多个名字。

6．股价形态可以像套娃一样，一个套一个。

答案：1．错误　2．正确　3．错误　4．正确　5．正确　6．正确