• 在分析行情时，库存是一个重要指标

还有一个交易要点，在分析行情时，库存是一个重要指标。库存最能反映供求关系，库存增加说明生产量大于实际的需求，这是一个很明显的指标。如果库存下降，说明需求好于生产。就像2016年为什么涨？在2015年的时候，虽然价格跌得那么深，但库存一直在降，这就说明一个问题，需求是很好的。我记得2015年12月13日，东航金融和上海期货交易所联合考察，当时东航金融研究院的马院长（马明超）带队，我们到甘肃青海考察了一圈回来以后我做多的底气就来了，我本来就做多，心想这次铁定要赚钱了。有的企业很困难，铝企亏得厉害，但有国家补贴，还在正常生产，甚至增产，而库存不多。最后到了酒钢，年产150万吨的铝。我们开座谈会，领导说他们2015年的铝产量比2016年多9%。我说经济那么不好，怎么生产量还多9%？但这就是行业内统计的，是事实。生产量多了9%，库存从原来的一个月降到了一个星期，可想而知需求有多好。而我们还一致认为没有需求，产能过剩。我一看一定会涨，生产量还在加大，需求又那么好。原来的库存都没有了，说明2015年的需求比原来都好得多。所以，我们要相信事实，不要相信我们的感觉和说法。

于是那会儿我就做多，看见什么就买什么，只要便宜就买，因为太有需求了，后来价格就上去了。跟这次玉米也是一样，前一段时间我去华北、黑龙江转一圈，发现农民的玉米库存几乎没有了。很多人就会问玉米跑哪儿去了，但没有必要管玉米去哪儿了，事实是没有了，别想原因。事实是已经发生的，没有了就只能说明一个问题，产量减少了，需求变好了。我就马上相信了，在价格还没有涨起来以前，我就把空单平掉了，第一时间就跑了。2016年我做空了三次玉米，赚了两回，亏一回，前两波赚了，最后一波亏了60个点，本来想着过了年以后，东北有一个集中收粮，赶过去看，结果已经卖完了。只要你卖不完，国家还得全包，那还跌个什么劲。所以要相信事实，紧跟基本面。

我前两天去黑龙江、吉林转了一圈，观察到这么一个情况。有些地方的大豆种植面积增加一倍，玉米的种植面积大幅度地减少，实在是伤着农民了。一元钱3斤，个别地区是一元钱4斤。今年中国的大豆面积肯定增加了，玉米的面积，全国来看可能下降20%。黑龙江很多地区大豆种子被抢了，而玉米种子没有人要。做玉米种子的大老板以前一年赚一个多亿，今年大亏，天天哭。座谈的时候就说了，求求你买一点玉米种子吧，我说你求我也没有用，我买了烂家里也没有人要玉米种子。这也是预期，因为上一年，我去黑龙江调研玉米的时候，我们在哈尔滨开座谈会的时候，我当时就说了，2016年秋天，推大豆种子，千万别搞玉米种子，明年（2017年）要大批地改大豆了，这是可以预期的，因为价格低就不做了，没有人种了。所以，今年（2017年）的玉米产量，预计比2016年至少减5000万吨，这还是在天气正常的情况下，肯定有大幅度的减少。

这只是一个因素，还有其他的因素，像国家也有很多的库存，不过库存也好消化。估计2018年再拍卖玉米，国家的库存一年就消耗得差不多，肯定要留最基本的库存。但现在国家对于玉米的深加工，淀粉企业在整个东北全部铺开，大批上马。原来国家对深加工企业是控制的，现在国家为了消化库存，大批地建企业。企业建起来了，玉米没有人种了，造成的一个结果是两年以后又缺粮。除非今年的玉米价格到今年秋天再涨上去一点，那农民再继续回来种玉米。到了农村，问农民玉米还种不种了？不种。所以，农民这次伤心伤透了。即便能种上玉米，管理也可能跟不上，所以还要根据实际情况来变化。我们去的时候，大豆还没有太跌，当时觉得一号大豆要跌，随着商品普跌，一号大豆一下就下去了。

因为时间的关系，我的分享就这么多，谢谢大家！