第一章　2015年A股市场异常波动研究

2015年7月，我国股市出现异常波动，原因是多方面的，这反映出我国资本市场在体制机制上存在漏洞，也暴露出我国资本市场不成熟，在从新兴市场向成熟市场转轨过程中面临诸多挑战。前英国首相丘吉尔曾说，不要浪费一场“好”危机。美国1929-1933年大危机后，美国国会对股市大崩溃的原因与问题进行了听证调查，佩科拉以报告形式记录和总结了大危机，《1933年证券法》可以说是美国总结经济大萧条的直接产物，奠定了美国资本市场百年发展的基础。2008年全球金融危机爆发后，美国国会发布了《美国金融危机调查报告》，对美国金融体系和金融监管政策的改变产生了重要作用。

本章将从理论与实践相结合的角度出发，认真研究总结2015年我国股市异常波动的风险情况、特点、性质及其关键成因；分析A股市场异常波动发生的宏观背景因素，剖析高杠杆场外配资的形式、特点、规模及其对异常波动的影响，以及股指期货投机性交易和高频交易对异常波动施加的作用；比较分析历次国际金融危机的情况、特点及相应应对政策；立足我国国情和股市异常波动现实状况，梳理异常波动期间的各项应对措施，从顶层设计和底层设计两个层面提出针对性的政策建议。