为何一个赚10倍的人没有解决问题，而一个只赚20%的人却能成为世界首富？

耐心的报偿

2015年4月20日

这个4月时值专栏8周年，回顾来时的道路，如果当初知道这8年中竟然有7年多是熊市，这个令人胆寒的挑战，一定使人心生畏惧。

好在我们幸运地保持了一贯的优良传统，过去96个月，白纸黑字记录的专栏组合表现远远胜过当年在全球范围内选定的7个指数，具体如下：

上证综合指数，　从3525点到4273点，　+21.22%；

深圳综合指数，　从985点到2115点，　+114.72%；

香港恒生指数，　从20 520点到27 365点，　+33.36%；

加拿大多伦多指数（TSX），　从13 623点到15 430点，　+13.26%；

美国道琼斯指数，　从12 923点到17 967点，　+39.03%；

美国纳斯达克指数，　从2523点到4976点，　+97.23%；

美国标准普尔500（S&P 500），　从1477点到2094点，　+41.77%。

专栏组合　从100万元到698.83万元，　+598.83%。

在历经种种磨难，屡受打击、考验之后，当初的每个100万元都成长为约700万元，累计回报598.83%，折合年复利回报27.51%（+27.51%）；同期上证指数累计上升21.22%（+21.22%），折合年复利回报2.43%（+2.43%）。

环顾现实，不得不承认，这个回报率比起动辄大赚200%、350%，乃至赚10倍的例子着实逊色。令人深思的问题是：“为何一个赚10倍的人没有解决问题，而一个只赚20%的人却能成为世界首富？”

央行宣布4月20日下调存款准备金率1个百分点，是今年继2月之后的第二次降准，也是自2008年之后，6年多来首次降幅达1%的降准。加之放开“一人一户”的限制，多重利好刺激股市，A股一天成交量1.8万亿！再创新纪录。

蛰伏已久的“老股民”们纷纷复苏，坊间更是流传：“大妈抢着入市，连学生也在蜂拥而入。”这些股市“新人”将来会有怎样的结局有谁知道？

北京的春天满是“桃之夭夭，灼灼其华”的盛景，短暂而精彩，令人不禁想起刘禹锡的两句感慨：“种桃道士归何处，前度刘郎今又来。”回望过去，一路走来“多少人曾在你生命中来了又还”^[1]，然后再无踪迹。

未来不可确知，但总结过去也能有所收获。在过去8年中，这个组合曾遭遇过4次大调整：

第一次，2007年10月～2009年10月，24个月。

第二次，2009年11月～2010年9月，10个月。

第三次，2011年4月～2012年12月，20个月。

第四次，2013年2月～2014年11月，23个月。

4次调整合计时间77个月，正好占96个月中的80%。也就是说，我们有八成的时间是在寂寞、忍耐和等待中度过的。

统计结果表明，在用100万元赚的600万元中：

第一个100万元用了42个月（三年半，2007年4月到2010年10月）。

第二个100万元用了27个月（2010年10月到2013年1月）。

第三个100万元用了22个月（2013年1月到2014年11月）。

第四个100万元用了1个月（2014年11月到2014年12月）。

第五个100万元用了2个月（2014年12月到2015年3月）。

第六个100万元用了1个月（2015年3月到2015年4月）。

也就是赚后三个100万元的时间总和只是赚第一个100万元的1/10。这便是耐心的报偿。

年轻时，总是急于想知道结果。有人问：“太极和拳击到底哪个厉害？”这个的确不确定，但我见过20岁练拳击的，到60岁改练太极，却从来没有见过20岁练太极的，到60岁改练拳击。老子说“自知者明”，有些结果只能由岁月来回答，唯有时光，从不撒谎。

说明：由于环境的改变，本专栏从下月起，结算日期由原来每月20日改为月末，其他规则不变。

·本期卖出美国市场BIDU 450股，210.86美元/股（得资581 230.32元）。买入中国内地市场格力（000651）6000股，46.64元/股（耗资279 840.00元）；美国市场NOAH 1600股，29.78美元/股（耗资291 867.82元）。支付财务费用5000元。净资产总值6 988 312.56元。

模拟实盘投资组合展示（2015年4月20日）

备忘

2015/4/20 中国银行外汇折算价：美元612.55，港元79.03。

专栏自2007年4月开启至今，

上证综指自3525点到4273点，+21.22%；

香港恒指自20 520点到27 365点，+33.36%；

道琼斯自12 923点到17 967点，+39.03%；

专栏投资组合从100万元到698.83万元，+598.83%。

[1] 语出水木年华组合之《一生有你》歌词。