很牛的人都已经不在了，不牛的人们还好好地活着。

股市中若干问题及其解答（一）

2007年7月20日

很多人在知道我的工作性质后，第一个问题通常是“给我们推荐两只股票？”或者“你对大势怎么看？”

根据我15年来的经验，这些人基本是随便问问，然后随便听听，最终随便地不了了之。难能可贵的是，他们还在继续坚持着这种随便。现将日常遇到的相关问题在此一并做个回答。

Q：在2008年北京奥运之前，政府是不会让股市跌下来的？

A：事实上，2001年到2005年那场持续5年下跌50%的大熊市发生时，每一个地球人都知道2008年北京要开奥运会。据我所知，日本政府并没有打算让其股市下跌很多年，可是20年前在日本买股票的人，理论上到今天还没有赚钱。

Q：党的十七大要召开了，股市应该不会掉下来？

A：1993年上半年上证综合指数达到1500点，2005年股市下探到998点，理论上历时12年的投资都没有赚钱，在此期间我们的党也在正常开会。

Q：中国的股市是政策市？

A：事实上，世界各国的股市都是政策市，各国政府都在运用各种政策影响着包括股市在内的经济走向。

Q：听说这家公司有庄家在里面，将要大涨？

A：没兴趣。回顾过去的15年，曾经著名的万国、中经开、南方、华夏、德隆等，都是很厉害的庄家，如果它们不是和“猛庄”“凶悍”“凌厉”这些词挂钩的话，现在不至于灰飞烟灭。回顾我们共同经历的并不漫长的历史，会发现很牛的人都已经不在了，不牛的人们还好好地活着。

Q：推荐两只股票吧？

A：这恐怕无法帮助你解决根本的财务问题。我们不提供股评业务，因为我们从未见过有人通过随机询问的方式取得投资上的成功，最终达到财务健康的境界。

Q：现在遍地都是股神，都说自己厉害，怎么才能知道谁是真的专家呢？

A：这个的确不易区分，香港有句谚语：“台风来的时候，猪都能飞起来。”不过办法还是有的，通过如下两个小问题可以区隔开99%的人。第一个小问题是：既然你“炒”股票这么厉害，你们家的房子是你炒股票赚钱买的吗？估计80%的人已经出局了（俗称“歇菜了”）。第二个小问题是：如果你“炒”股票这么厉害，为何不以投资为日常工作呢？我的一个开餐馆的朋友，见面就大谈选股如何精准，我问：“那你为何还在开餐馆呢？”

Q：你估计明天大势怎么走？

A：正确的答案是：不知道。一个美国投资家朋友对于股市预测者的精彩评价是，“他们不知道自己不知道”。

Q：听说你是做投资理财的？

A：不确切。我的工作只是投资，它只是理财工作的一部分。严格说来，理财由“银行、保险、投资、税务”四个方面组成，最难的是投资部分，但是它是一个人或家庭财富腾飞的主要动力源泉。

Q：没有关系，反正我只是拿几万元玩玩？

A：这正是你多年以来，或者多年之后，还在玩玩的原因。据说巴菲特的办公室的墙上写着一句话：愚人和他的钱到处都受到欢迎。

Q：听说你也“炒”股票？

A：NO。真正的投资是分享伟大企业的成长，而不是此赚彼赔的零和游戏。

Q：那只股票股价都超过100元了，这只股票才5元，太便宜了？

A：那不一定。我们见多了高的可以更高，低的可以更低的例子。一般而言，价格高低与其价值相匹配。下期题为《一分钱股票的故事》，讲述的是有人买了0.01港元/股的港股，然后亏损80%的真实事件。

Q：那到底应该怎么办？

A：只有两条路。第一，自己成为投资专家。巴菲特、林奇也是后天学习投资的。第二，追随真正的投资家。40多年前追随巴菲特的人，每1万元投入已经变成了3亿元。

Q：中国不可能出巴菲特？

A：哈，这个问题需要历史来回答，保卫萨拉热窝的瓦尔特曾经说过：谁活着谁就看得见。

·本期卖出：招商银行55.968股，上证红利ETF 17 000股，中国铝业1186.716股，中保国际529.016股，汇丰银行304.167股，宏利金融0.772股，丰收能源信托0.071股，网易0.585股，空中网0.988股，以上共取得117 396.9元。红利收入：招商银行495元，中国人寿560元，丰收能源信托1338.70元。加上上期现金，共计130 858.56元。本期买入中国香港市场的中国第一大通信企业中国移动500股，有着A股和H股大幅差价的江西铜业5000股，共耗资117 031.20元。期末资产总值为1 210 602.92元。

模拟实盘投资组合展示（2007年7月20日）

备忘

2007/7/20 中国银行外汇牌价中间价：美元757.12，港元96.80，加元724.88。

专栏自2007年4月开启至今，

上证综指自3525点到3990点，+13.19%；

香港恒生指数自20 520点到23 210点，+13.11%；

道琼斯自12 923点到13 892点，+7.50%；

专栏投资组合自100万元到121.06万元，+21.06%。