2.4 左侧交易与右侧交易

用任何一种技术分析方法操作股票，都要涉及左侧交易和右侧交易的问题。说到左侧交易和右侧交易，首先要明确操作周期的概念。道氏理论告诉我们股市是有趋势的，股市的牛市和熊市构成了一个完整的循环。我们在操作中称这个循环为一个周期。交易者依据所使用的技术分析方法来判断行情的开始和结束，从买入到卖出，不管是盈利与否，都应该是一个完整的循环。如果交易者的操作周期（买点与卖点）正好与一定的牛熊周期（上涨与下跌趋势的起始位置）重合，那么这次操作就会是盈利的，也就是常说的“踏准了节奏”。

操作周期

牛熊周期还有一个级别的概念，一个持续1到2年的牛市行情中会有很多个次级别的牛市与熊市循环。我们在媒体上经常听说的牛市和熊市是没有严格的级别定义的。对于一些做权证的超短线交易者来说，因为是T+0交易，一天内都可以有几个1分钟或5分钟级别的牛市与熊市。对于股票市场中的日K线操作者来说，一波持续几个月的牛市，可能只是更大一级1到2年的牛市中的一波行情。

在随后将要介绍的波浪理论中我们会了解到，上升浪的推动浪一般是分3波进行的，而延长的上升推动浪甚至可以达到5波、7波。一波大牛市可以包括3个甚至5个次级别的牛市。我们在交易中，必须要有操作周期的概念。这样既有利于分析行情，也有利于制定操作计划。在股海中随波逐流，不能“只在此山中，云深不知处”。

有了操作周期的概念，也就确定了适合自己操作的行情级别。我们只需把握住这个级别上的牛市（上涨行情），这样就可以获得不小的收益了。在股票操作中，我们一般只讨论按日K线操作的情况，短线交易者会参考60分钟，30分钟甚至15分钟级别的K线图，偏爱长线的交易者会参考周K线。在确定了适合自己操作的行情级别之后，我们可以运用书中介绍的多种方法进行操作。换句话说，我们的技术分析方法适用于所有级别的K线图表。在操作时，还可以参考更高或更低一个周期的情况，如果两个或两个以上周期处于技术上的共振点，那么可以大大提高操作的成功率。

左侧交易和右侧交易含义

明确了操作周期之后，我们来具体讨论一下左侧交易和右侧交易。

左侧交易是指，交易者在选择的操作周期内，股票行情还没有确认涨势就买入，还没有确认跌势就卖出。也就是我们常听说的“低吸高抛”。

右侧交易是指，交易者在选择的操作周期内，股票行情已经确认为涨势之后买入，在确认跌势之后卖出。这个方法貌似有些“追涨杀跌”的意思，实则不完全一样。

左侧和右侧是相对的，这也是我们在开始阶段先明确操作周期的原因。现在我们把操作周期分成大、中、小三个级别分别对应着大、中、小三个不同级别的趋势（道理同波浪理论的浪级）。把我们选择的那个最合适的操作周期称为中周期，较大一级的周期称为大周期，较小一级的周期称为小周期。这三个周期通常需要处于相邻的级别，比如中周期选择为日线，小周期一般选择为60分钟线。如果将小周期选择为15分钟线，或者5分钟线，就有些过小而没有意义了。以日线为中周期对应的大周期我们可以选择周线。

单个周期比较

我们先看中周期的左侧交易和右侧交易。

只从单个周期来看，左侧交易是逆势交易，是“抄底”行为。需要具有良好的预测能力、分析的前瞻性、明确的操作理念和强大的纪律。左侧交易是指在一定操作周期内逆着趋势线的方向进行交易，趋势线向下时，在预判行情即将转势向上时买入；趋势线向上时，在预判行情即将转势向下时卖出，如图2-43所示。

右侧交易是顺势交易，提倡“顺势而为”，强调的是等待明确的信号出现后才进场。右侧交易是在一定操作周期内顺着趋势线的方向进行交易，趋势线向上时买入，趋势线向下时卖出。

图2-43 左侧交易与右侧交易

从图2-43中可以看出，AB阶段趋势向下，左侧交易者逆市买入，右侧交易者顺势卖出；BC阶段趋势向上，左侧交易者逆市卖出，右侧交易者顺势买入。左侧交易者在底部的左侧抄底买入，在顶部的左侧摸顶卖出；右侧交易者在底部的右侧顺势买涨，在顶部的右侧顺势杀跌。从时间顺序上看，左侧交易“早到早退”，右侧交易“迟到迟退”。

通过表2-1我们来比较一个左侧交易和右侧交易的区别：

表2-1 左侧交易与右侧交易比较

表2-1列出了一般情况的对比。对于风险回报比和成功率，因为受个人因素的影响较多，不好一概而论。

左侧交易强调行动上的先人一步，力图获得更好的入场价位。右侧交易强调在拐点出现之后交易信号的可靠性，右侧交易者认为永远不要试图买到最低点，只要买到底部区域就是不错的结果。

左侧交易者根据预期操作，而右侧交易者根据价格走势的实际指向操作。所以，左侧交易者一直在“猜”顶和底，他们会比较“唯心”一些。右侧交易者相对客观的多，他们是在顺势而为。单从中周期来看，选择右侧交易应该是多数人的选择，也是比较稳健的操作风格。从经验来看，右侧交易的把握性更大，如果利用跟踪止损（第3章中会讲到）会抓住不小的波段，虽然不如左侧交易在理论上吃到的多，但我们认为顺势交易的可操作性更强，也符合经典理论的技术前提。

左侧交易只是理论上能吃到更多，在实际操作中并不一定真能实现。比如，一只股票下跌到10元时，左侧交易者认为这里是支撑位而买进。这只股票没有在10元止跌，而是继续下跌到9元以下之后才开始上涨。左侧交易者已经经历了一段亏损期的心理煎熬。当它上涨到12元的时候，他感觉已经盈利达20%并开始担心失去到手的利润，从而选择卖出股票。但是这只股票还是继续上涨，当涨到了13元时，他后悔卖掉又买了回来，股价仍然继续上涨，涨到15元时他又开始担心见顶，还是决定逢高卖出，结果上涨趋势仍在继续，这位左侧交易者只能眼看着这只股票连续突破17元、20元，却不敢再追高买进。

一种正确的做法是，当这只股票从9元以下涨起来时，在上涨初期利用技术判断，在符合起涨点条件的位置以10元买入，然后采用跟踪止损策略，在9元设置止损，当股价涨到12元时，将止损位提高到10.8元，股价涨到15元时，将止损位提高到13.5元……当股价涨到22元时，将止损位提高到19.8元，当股价向下跌到20元时，时刻准备着在跌破19.8元时卖出股票（对于止损我们会在第3章中进行详细介绍，止损比例可以根据个股波动情况以及个人的技术方法而定）。

多个周期比较

下面我们引入其他两个周期，利用大周期和小周期来配合中周期决定进场点和出场点，看看是否有更优的选择。

仅就中周期一个周期的左侧与右侧交易的选择上，我们选择右侧交易，那么是否有提高收益的更进一步的好选择呢？对于大周期，按照选择中周期的理由，我们依然选择右侧交易。理由很简单：不能逆大势。

对于小周期中的选择，可能会有不同的情况。根据以往经验，在强劲升势的大周期和中周期背景下，选择小周期的左侧交易也是一种不错的选择。这就是常说的“顺大势、逆小势”，如图2-44所示。将原来中期上升的BC分成三段行情，分别是上升浪BD和EC，下跌浪DE，把下跌浪DE分成靠近阶段顶部D的DF和靠近阶段底部E的FE两个阶段，其中FE就是“顺大势、逆小势”的位置，一旦判断准确买进之后，很快就会有利润。这个位置通常是波浪理论中的2浪和4浪回调，是回抽10日均线和20日均线的位置。图中所示的是在理论状态中的情况，在实际操作中还需要交易者自己判断不同级别和周期的趋势。

图2-44 顺大势逆小势

俗话说“千金难买牛回头”。从专业角度看大周期的右侧，中周期的右侧，小周期的左侧就是这个价值千金的牛回头了。这里要注意的是，牛市总会有一个真的转向而不是回头，那时要用跟踪止损来退出，或者利用指标判断卖点。一旦做错了，一定要把亏损限制在最初阶段。一般情况下，根据波浪理论和其他指标配合，有经验的交易者判断顶部的成功率还是比较高的。采用这种“顺大势、逆小势”的方法，其成功率也会比较高。哪怕在三次交易中做错一次（根据波浪理论一般牛市会有三个上升推动浪），也会有不错的性价比。

当然，如果是大、中、小三个周期同时的右侧买点，那更是绝佳的进场点。这个点就是传说中的“共振”点了。波浪理论、江恩理论都提到过共振这个概念，为什么共振点如此重要，因为这里是所有周期中的交易者的共同买点，这个位置能很轻易地突破压力位，所以一般这个位置时股价的行进也会比较迅速。如果用好了共振，能极大地提高成功率。

价格总是向阻力最小的方向发展。

——杰西·利弗莫尔