2.1 个人投资者应该相信什么

我们进行股票交易要解决的第一个问题便是买卖依据的问题。不管做什么事，都要先有个理由！我们凭什么做出操作决定？想买入就需要有一个买入的理由，想卖出也要有一个卖出的依据。判断源自分析，而分析的对象是消息和数据。对这两个对象的研究，产生了股票分析的两大方向。一个是基本面分析，一个是技术分析。我们中小投资者应该相信哪种分析呢？

我们首先简要介绍一下这两种分析方法。

基本面分析和技术面分析

基本面分析，是指对宏观经济、行业和公司基本情况的分析，包括公司财务状况、盈利状况、市场占有率、经营管理体制、人才构成等各个方面。长线投资一般应用基本面分析，把对股票的分析研究重点放在它本身的内在价值上。这个方法要利用丰富的统计资料，运用多种多样的经济指标，采用动态的分析方法从研究宏观的经济环境开始，逐步开始中观的行业景气分析，进而根据微观的企业经营、盈利的现状和前景，对企业所发行的股票做出接近显示现实的客观评价，并尽可能预测其未来的变化，以作为投资者选股的依据。由于它具有比较系统的理论，因此受到机构投资者的追捧，成为价值分析的主流。股神巴菲特是基本面分析的代表人物之一，也是其中最成功的一位。

技术分析，是指通过对以往价格和成交量的数据分析来预测价格变动的一种方法，技术分析的对象主要是价格图表和成交量。技术分析相信趋势的存在，最具代表性的是道氏理论。技术分析的理论基础是基于三个合理的假设：市场行为包容消化一切；价格以趋势方式演变；历史会重演。技术分析并不完全是科学，它更像是一门艺术。对于一种图形，有许多种解释，但优秀的技术分析交易者能有效提高入场胜率并增加盈利。

从上面的定义可以看出来，对于个人投资者来说，想要进行基本面分析会有很大的困难。因为市场上的信息是不对称的，个人投资者往往不能够准确、及时、全面地获得市场信息。假定我们也能获得像投资机构一样的信息，但我们个人投资者不具备机构那样专业的、系统的分析以及解读信息的能力。这两个最基本的基本面分析要求，对于个人投资者来说是很难达到的。那么我们还要不要看基本面呢？当然要看！我们可以不像投资机构那样专业，但我们可以参考基本面信息，作为我们技术分析的辅助。

所以，技术分析更适于个人投资者或系统化交易者。我们通过网络或媒体可以很容易地获得股票行情报价、历史K线图表、成交量等技术分析需要的基本材料。当今为个人投资者提供的分析工具也不断升级，我们通过互联网能很轻易地下载到行情软件，软件中的分析工具也是日益丰富，像MACD、RSI、KDJ等十几种常用指标可以随意设置，另外还可以使用一些画线工具，像江恩角度线、费波纳奇比例线等等。有的软件甚至已经可以实现程序化交易，交易者只要有一套交易原则就可以编成计算机程序，然后让电脑来代替人工自动执行交易策略。建立交易系统是我们的首要目标，这样以后也有机会做我们的程序化交易。

对于那些小道消息、媒体评论、股评推荐等，我们应该多加甄别。要知道市场是博弈的市场，告诉你有价值的信息就相当于送钱给你。世界上真有这种好事吗？！对于消息我们不能全不信，也不能全都信。这类消息能让我们知道市场热点，但在具体操作上还要坚持自己的交易原则。

我们进行股票交易，买进一只股票的目的是什么呢？当然是赚钱！但更准确地回答应该是能以更高的价格卖出去。账户的浮盈是没有兑现的利润，我们只有在把股票卖出去之后才是真正的落袋为安。对于散户来说理解这个观念可能有些困难。如果我们把自己想象成是投资机构也许更好理解。当我们的资金足够多的时候，大量买进或卖出都会对市场价格产生影响。我们大笔买入股票，价格就加速上涨，我们大笔卖出，价格就快速下跌。这样即使有浮盈而兑现不了也是空欢喜一场。这就是为什么有些所谓的“庄家”也会被套牢。一定要有这样一个观念，市场是博弈的，大机构和庄家不只是一个。在股价背后我们不知道有几路主力资金，不知道每路主力资金的策略如何。我们只能看到价格和成交量的变化，并以此为依据来分析股票走势。我们继续以投资机构的身份来看市场，要想兑现利润，那么就得有人来接盘，所以说，我们做股票的根本就是做预期。只有市场中有人预期股价还会涨，他们才会来接盘，我们才能兑现利润。思考一下，对于股市中满天飞的消息是不是要小心点呢？普通大众（90%的人）能得到的消息一定已经反映在了价格上，也就是说当前的价格消化了所有已知的消息。我们可不要因为主力资金故意放出的消息而买入股票，成为所谓的接盘侠。要想买进，也要等到满足自己设定的技术条件时再下单，这应该是我们进场的唯一理由。

作为在市场中处于相对弱势的中小投资者，我们在信息来源、技术分析水平、资金规模、研究能力等方面都不及机构投资者或称之为主力。我们与机构是博弈的关系，机构与机构，中小散户之间也都是博弈的。我国的股票市场已经不像刚起步的时候，现在已经是足够的公开、公平、公正的市场了。甚至有些势单力薄的小主力也会成为大主力的猎物，愚蠢的主力会被其他主力和聪明的有实力的散户套牢。我们要想具有优势，只能在技术上多下功夫，建立自己完备的交易系统，进行一致性交易。这是我们找到交易稳赢利器，实现财务自由的不二法门！

技术分析精髓

所有技术分析的立论基础可以概括为以下三方面的内容：

（1）市场包容一切

“市场行为包容一切”构成了整个技术分析的基础。纯粹的技术派认为，影响价格的所有因素，如经济、政治、社会因素等，实际上通过价格得到了体现。我们不需要去研究原因，只需要关注价格变动。能够影响价格的任何因素，实际上都反映在其价格中。其实质含义就是价格变化反映供求关系；供求关系决定价格变化。既然影响市场价格的所有因素最终必定通过市场价格得到反映，那么研究价格就足够了。正如利弗莫尔所说的“市场永远是对的”。

（2）价格沿着趋势移动

“趋势”理念是技术分析的核心。随便打开一张走势图，我们都会发现，无论是股票、期货还是外汇交易品种，其价格的变动在大部分时间里都运行在趋势之中，出现最高点和最低点只是瞬间的事情。研究价格图表的全部意义，就是要在一个趋势的形成的初期，及时准确地介入，从而达到顺着趋势交易的目的。

（3）历史会重演

技术分析和市场行为学与人类心理学有着关系，价格形态通过特定的价格图形表示了人们对某个市场看好或看淡的心理。过去有效，未来同样有效。“上涨—下跌—再上涨—再下跌”，周而复始成为价格走势的特点。波浪理论、道氏理论之所以能够流传，就是因为不仅在过去证明他们是有效的，而且将来还会有效。历史不会简单的复制，但历史会重演。

技术分析方法有很多种，但总体来说只是形式上的变化。如果我们研究技术分析的整个历史，会发现其数量和种类就像一棵大树，不断的开花结果，变得越来越枝繁叶茂。如果对这些纷繁且复杂的分析方法没有个系统的认识，拿起来就直接用到本就复杂的股市中，其结果可想而知。因此，我们将系统地介绍技术分析的几种主要技术方法和经典理论。

在别人贪婪的时候我们恐惧，在别人恐惧的时候我们贪婪。

——巴菲特