前言

现代会计把复杂的经济活动及企业竞争的结果转换成以货币为计量工具的会计数字，这就是人们常说的“企业密码”。这些密码数量庞大，但它们能被压缩成极简的信息，即使再大型的企业（如美国沃尔玛、微软、中国工商银行、中国石油等），它们在市场竞争中所创造的财富，都能压缩汇总成薄薄的几张财务报表。一方面，财务报表所透露的信息应该是全面充分的，否则，投资人或债权人（如银行）无法决策是否向企业投入资金或贷款；另一方面，这些财务报表所列示的信息又不可能过分透明，否则竞争对手会轻而易举地洞悉企业的商业机密。如何通过企业公开发布的财务报表所披露的这些财务数据信息（即“企业密码”），还原企业真实的财务状况，正确、客观地评价企业的经营活动，这正是本书写作的初衷。

现代企业经营日益激烈，包括投资者、债权人、经营者在内的所有管理者（即本书所称的信息使用者）都必须意识到，若想在战略上抢占先机，就必须学会如何将数据变为信息，再由信息转化为知识，最后再由知识付诸于行动。写作本书的主要目的，就是为信息使用者提供“解码本”，帮助信息使用者将企业财务报表所提供的密码数据转换成对特定决策有用的信息，及时发现企业经营管理中存在的问题，采取有效对策，规避财务陷阱，提高投资回报率。这里所说的“解码本”，就是本书提供的财务报表分析的方法。财务报表分析不是简单的机械的比率计算，而是一个定性与定量相结合的分析体系。在一些传统的书籍和实务操作中，财务报表分析往往仅局限于盈利能力、营运能力、偿债能力和增长能力等的简单计算与评述，忽视了对财务报表分析产生影响的经济环境、行业地位、战略决策、日常经营运作等其他因素的分析，忽视了对企业资产的质量、资本结构质量、利润与现金流的质量分析。

本书试图建立一个完整的财务报表分析体系，包括企业战略分析、会计数据分析、基本财务分析、发展能力分析，以及资产的质量、资本结构质量、利润与现金流的质量分析等全面财务分析框架，如图0-1所示。

依据上述分析框架，本书包括十一章，其基本内容如下。

第一章，财务报表分析概述，主要对财务报表分析的总体认识、起源与发展、信息使用者及其需求、分析的基本方法、分析框架。

第二章，财务报表分析的依据，主要对四大财务报表分析（资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表）及报表附注、审计意见的基本内容及信息含义、四大报表数据之间逻辑关系等进行阐述，为后面的财务报表分析奠定基础。

第三章，企业战略分析。战略分析是企业财务报表分析的逻辑起点。本章主要对宏观环境分析、中观行业分析和微观竞争战略分析的内容进行阐述。

第四章，会计数据分析。会计数据分析主要是对会计信息的真实性和完整性进行分析。会计数据分析是财务比率分析的前提，没有会计信息的真实性分析，单纯进行财务比率分析，是没有任何实用价值的。通过会计数据分析，评价一个企业是否存在财务舞弊及其舞弊的程度，推断一个企业的会计信息对企业经营状况的反映程度及其会计信息的扭曲程度，评价企业会计政策和会计估计的合理性，以便在后面的财务分析中剔除“水分”。设大量篇幅对会计数据的真实性和完整性进行分析，是本书的一个特色和亮点。

第五章，基本财务分析，主要是对偿债能力分析、营运能力分析、获利能力分析等进行阐述。

第六章，资产质量分析。本章在对资产的质量特征及分析要求进行论述的基础上，着重对资产负债表中各主要资产的质量分析进行阐述。

第七章，资本结构分析。资本结构的优劣及其质量决定了企业的发展战略的实现。本章在论述资本结构理论的基础上，对流动负债、非流动负债、表外负债等进行分析，并对股东权益的构成与质量分析进行阐述。

第八章，利润质量分析，主要对利润的质量特征、利润的真实性和稳定性进行分析，并对利润质量恶化问题进行探讨。

第九章，现金流量分析。在论述现金流量分析的理论基础上，对现金流量结构、现金流量质量进行阐述。

第十章，发展能力分析。通过对发展能力指标分析，对企业的发展前景进行预测。

第十一章，财务分析报告。这一部分建设性地给出撰写财务分析报告的基本思路以及如何提高财务分析报告的应用价值，这也是本书的又一亮点所在。

全书理论与实务结合非常紧密。全书按照截止2020年财政部最新颁布的《企业会计准则》及其指南，以一个真实的上市公司（KM公司）2018年度的财务数据为依据，进行各项财务指标分析与计算，解读指标背后所代表的资产、负债、利润与现金流的含义与质量，揭示KM公司可能存在的问题及未来发展前景。全书内容翔实，形式新颖，可操作性强，分析准确，案例丰富。

本书属于CVA精品核心教材。因此本书既可供财经院校和社会培训单位教学使用，也可作为广大在职财务工作者提高财务分析技能的参考书。

本书在写作过程中参阅了大量的文献资料，在此特对文献作者表示感谢！当然，最应感谢的是人民邮电出版社社科人文分社的恭竟平社长和刘晓莹编辑，没有她们的大力支持与帮助，本书不会这么快地与大家见面。感谢他们，感谢所有关爱本书的人士，感谢各位读者朋友！

首都经济贸易大学 袁小勇

2020年9月