三、财务管理的产生与发展
在西方国家，财务管理从经济学中分离出来成为一门独立的学科，至今不过百年的历史。在这大约一个世纪的时间里，财务管理已迅速发展成为既具有相对独立性，又融合了多种学科知识，并在经济管理中扮演着重要角色的一门科学。然而，面对经济全球化浪潮、新经济与电子商务等的冲击，当代财务管理的理论与方法已经明显不能完全适应21世纪财务管理的环境变化，在指导企业的财务管理实务方面捉襟见肘。随着21世纪的到来，在新经济的环境下，现代财务管理将面临新的挑战与创新。
（一）财务管理的产生与发展阶段
20世纪初产生的科学管理理论是对传统经验管理的否定。财务管理是伴随着现代管理科学的产生而出现的，它是现代管理科学的组成部分，着重研究企业当局如何进行财务决策，使企业的价值或财富最大化。财务管理从最初对筹资的管理演变为一项综合性的价值管理活动，其内涵和外延在不断地扩展。西方财务管理发展至今，大约经历了以下几个阶段。
1.筹资管理阶段
这是财务管理的产生阶段。20世纪20年代末，资本主义工业化的发展、科学技术的进步，使企业对资金的需求不断扩大。这一阶段的资本主义国家正处于短缺经济状态，经济发展的潜力很大，但资源的缺乏制约了经济的发展。当时的经济特征是：只要有资金（资源），生产任何产品都能赚钱，企业迫切需要扩大生产规模。这时企业必须考虑如何筹集资金，以满足生产不断扩张的需要。资产负债表的右侧（资金来源）成为企业关注的重点，筹资成为当时财务管理的主要内容，其重点是研究公司的筹资环境，考虑公司发行证券等有关事宜等。
2.内部控制阶段
从20世纪20年代末开始，出现了资本主义世界性的经济危机，大量的企业破产、工人失业，企业的生存面临很大的挑战，财务管理的重心也随之发生了变化。企业财务管理的重心不再是扩张，而是生存，并购、破产、重组成为企业财务管理的主要问题。企业为求得生存，必须加强内部控制，合理有效地使用资金。
3.投资管理阶段
20世纪30—70年代的一段时期称为投资财务管理阶段。经过经济危机的考验和企业破产、重组的洗礼，人们开始认识到：筹资并不是企业财务管理要解决的唯一问题，人们对企业财务管理的关注开始由资产负债表的右侧转向左侧（资金运用）；企业要生存、发展，就必须认真研究外部环境，正确进行投资决策，并保持一定的资产流动性。因此，企业财务管理的重点由研究资金的筹措转向研究资金的运用，即投资决策问题。
在这一时期，财务管理的理论研究开始运用严谨的数量方法，如贴现技术。以时间价值、风险价值为基础，以财务决策为核心的一整套财务管理方法体系已初露端倪。财务决策以提高企业资金利润率、提高股票价格为目标已经为人们所接受。财务管理已经渗透到企业管理的许多方面，财务管理在企业管理中的核心地位已经显现。
20世纪70年代以后，由于金融市场的迅速发展，筹资和投资的环境发生了前所未有的变化。通过金融市场发行证券筹集资金已经成为企业主要的筹资方式，资产负债表的右侧再度成为关注的焦点。同时，企业投资的形式也呈现多样化，除直接投资外，将资金投放于证券市场的间接投资越来越受到企业的青睐。此时财务管理面临着两个重要的问题：一是筹资决策中的资本结构问题；二是投资决策中风险的处置问题。前者探讨企业在筹措资金时，应如何搭配债务资本与权益资本、短期资金与长期资金的比例，才能形成可使企业资本成本最低的资本结构。后者探究投资者应该如何制定投资策略，才能形成一个在风险既定的情况下，可使投资报酬率达到最大化的投资组合。从此，财务管理的研究领域开始与投资学发生交叉。
4.国际财务管理阶段
20世纪80年代以后，世界经济的格局又发生了巨大变化。一方面，经济全球化的潮流势不可挡；另一方面，20世纪70年代以后国际货币体系改革，汇率管制的取消导致汇率变幻莫测，国际剩余资金纷纷追求获取汇兑损益，财务管理出现了一个新的领域——国际财务管理。与此同时，电子计算机辅助决策系统的出现，使财务管理的方法发生了根本性变革：电子计算机使管理层可迅速地储存、传递及输出大量的信息，并且可以非常容易地代替人脑去进行各种复杂的数量分析。正因为如此，使用电子计算机辅助决策系统也成为现代财务管理区别于传统财务管理的根本特征之一。
（二）财务管理面临的困境
21世纪的世界经济已经进入了全球化、知识化和信息化时代，财务管理将面临许多新问题、新课题。
1.互联网的发展对财务管理模式的挑战
由于互联网的发展，经济活动已进入网络时代。经济活动的数字化、网络化使经济活动在市场中有了新的内容，以电子商务形式在网络上开展经济活动，使企业交易活动更便捷，费用更低廉，对数据监控更精确。这种新兴的商业模式产生的各种问题，使传统的财务管理制度和管理理论已经难以适应网络时代财务管理的发展需要，增加了企业财务管理方面的挑战和困难。
2.财务管理的技术和手段与时代步伐不协调
信息技术和通信技术的快速发展使网络财务成为现代企业财务管理的主要发展形式。由于受到资金实力和观念等因素的影响，相当一部分企业在更新财务管理的技术和手段上还是比较保守的，与时代的步伐不协调。因此，财务管理手段的落后，就成为制约和阻碍企业财务管理发展的瓶颈。
3.企业对无形资产的管理未能得到应有的重视
传统财务管理理论是建立在工业经济、以有形资产管理为主的基础上的，而现在世界正向知识经济时代发展，以知识为基础的专利权、商标权、商誉、计算机软件、人才素质、产品创新等无形资产所占的比重逐步上升，部分高科技企业无形资产的价值已经大大超过有形资产的价值。无形资产将成为企业投资决策的重点，但绝大部分企业对无形资产的管理缺乏科学的制度保障，管理意识淡薄。
4.现行的财务制度较呆板，财务激励机制与约束机制不对等
在管理理论发展的影响下，企业的管理行为将会不断地优化以人为本的管理观念。财务管理制度要以人性化、科学化和公平合理的方向进行发展和创新。由于我国现行的财务制度相对比较呆板，制度本身又缺乏人性化和科学化的特色，加上财务激励机制与约束机制不对等，在实际的管理行为中，不合理的人为因素普遍存在。因此，财务制度的改革和创新势在必行。
（三）新形势下财务管理的发展趋势
21世纪财务管理的理论与方法将以环境变迁为契机，不断进行创新，以下几个方面的发展趋势是可以预期的。
第一，财务管理的理论将有新的突破。当代财务管理是从工业经济环境中发展起来的，其基本理论是建立在以“业主产权论”为基础的产权理论之上的，忽视了人力资本对企业发展的重要作用。而新经济是建立在知识和信息的生成、分配和使用上的经济，知识和信息是人力资源创造的财富，人力资本已经成为企业重要的经济资源，人力资本权益已经成为企业收益分配中不得不考虑的一个重要因素。因此，新经济时代的财务管理既要重视有形的物质资本管理，即传统的筹资、投资和利润分配，又必须重视无形的知识资本管理，即知识资本的取得、使用及知识资本的所有者对企业剩余收益的分配。在这样一种背景下，财务管理的某些理论将发生质的变化。例如，财务管理目标“企业价值最大化”不再与“股东财富最大化”具有相同的意义，因为企业的价值并不仅仅属于股东，人力资本的所有者也将参与企业税后利润分配。
第二，财务管理的重心将发生重大转移。在新经济时代，企业资产结构中以知识为基础的专利权、商标权、计算机软件、人才素质、产品创新等无形资产所占比重将大大提高。更多的企业，尤其是高科技企业正全方位、有重点地加强无形资产的宣传、保护、管理和使用。一方面需要建立完善的无形资产风险和价值评估体系及保障制度，建立科学完整的无形资产信息管理系统，将企业的无形资产进行系统、有效的管理；另一方面需要配备精通管理技术的人才对无形资产和信息资源的维护和更新，不断提升企业无形资产的市场价值，为企业带来更大的超额利润。
第三，风险管控将成为财务管理中的重要问题。随着金融全球化、新经济和电子商务等财务环境的变化，企业的理财活动会面临更大的风险。一方面，由于经济活动的网络化、虚拟化，信息的传播、处理和反馈速度将会大大加快。如果企业内部和外部对信息的披露不充分、不及时，或者企业管理层不能及时有效地选择利用内部和外部信息，就会加大企业的决策风险。另一方面，由于知识积累和革新的速度加快，一旦企业管理层及其员工不能及时做出反应，就不能适应环境的发展变化，进一步加大企业的风险。因此，如何有效防范、抵御各种风险及危机，使企业更好地追求创新与发展，已是财务管理需要研究和解决的一个重要问题。
第四，财务管理的手段与方法的发展趋势以网络财务为主。“网络财务”是基于互联网技术，以财务管理为核心，业务管理与财务管理一体化，能够实现各种远程操作、事中动态会计核算和在线财务管理，并能处理电子单据和进行电子货币结算的一种财务管理模式。它是电子商务的重要组成部分。换言之，网络财务就是以互联网为主的IT技术和先进的管理理念相结合，应用于企业财务管理的结果。采用网络财务的好处就是各种财务事务都可以远程进行处理，有利于及时整合企业财务资源和提升企业竞争力。这种方式尤其为有众多下属机构的企业带来极大的好处，可以帮助它们实现业务与财务的协同，使企业资源的配置得到最优化。由于受到网络财务观念的影响，企业的财务管理主体概念变得模糊，在电子商务的条件下，客户的需求呈现出随意性和个性化。这些新变化会对企业的财务管理要求更高而且更严格，需要将网络财务纳入企业资源规划系统。
第五，财务管理机构设置将由“金字塔”模式转变为扁平模式，对财务管理人员的知识结构和素质将提出新的要求。现有企业财务机构的设置大多数是“金字塔”形，中间层次多、效率低下，缺乏创新性和灵活性。在知识经济环境下，一切经济活动都必须以快、准、全的信息为导向。企业财务机构的设置应是管理层次精简、中间管理人员少，并具有灵敏、高效、快速的特征，现有的机构设置模式已经不能完全适应经济环境的需要。同时，由于财务管理的内容、方法都将发生深刻的变化，作为管理主体的财务人员也应当实现知识结构的更新。有些企业财务管理人员的理财观念滞后、理财知识欠缺、理财方法落后，习惯性地一切听从领导安排，缺乏掌握知识的主动性，缺乏创新精神和创新能力，将不能适应新经济时代财务管理的需要。