疫情冲击倒逼经济金融的变革与转型

巴曙松

北京大学汇丰金融研究院执行院长

北京大学汇丰商学院金融学教授

香港

如果说1929年的经济危机是近百年来人类经历过最严重的经济危机，因此被冠以“大萧条”，闻名至今；那么，本次新冠肺炎疫情对经济社会带来的冲击更是史无前例，可以将其带来的冲击称之为“大隔离”。只有清晰地评估直接受冲击的程度、产业、群体和地区，才能对“大隔离”产生的影响有清晰的把握，政策才可能产生好的和长远的效果。

首先，疫情对全球的供应链和需求形成了双重打击。通常的划分，第一波冲击界定为来自中国的供给，中国作为全球重要的供应链中心市场之一，疫情导致部分市场停工停产。第二波冲击来自欧美的需求，随着疫情扩散，欧美经济活动减缓，乃至暂停，反过来使得中国的外贸订单搁置或减少。第三波冲击则来自一些大型发展中国家的疫情冲击。不过，在这些纷至沓来的冲击下，最令人关注的，还是这些冲击可能对全球的供应链布局带来的影响。

其次，无论是从疫情的冲击和影响的角度，还是全球经济互动的角度，我们正在进入一个分化的全球化阶段。过去40年，跨国公司的全球布局、供应链和产业链基于经济原则在全球高效率分布，推动了全球经济的发展。当前面临一个新的十字路口，完全地退回逆全球化路径不符合经济规律，也不符合相关国家的总体利益。在疫情的冲击下，原来已经隐约呈现的分化趋势会逐渐凸显出来。

此外，疫情也在推动着金融市场的变革，原来一些比较模糊的、还处于起步阶段的、发展趋势不是十分明朗的金融变革，因为新冠疫情的出现而明显加速。比如，在疫情发生之前，线下业务向线上的转移可能需要长时间的市场培育投入和迁移历程，但在疫情的倒逼和推动下，线上会议、线上教学、线上金融服务等业务大幅度提升，加快了产业业态转换的进程。

在此背景下，本期《北大金融评论》聚焦“疫情冲击下的全球经济”，来自中国、美国、英国等世界各地的知名专家学者，从经济、金融、产业等多个维度，具体探讨疫情冲击下的经济增长、全球化、债务、知识产权、公共治理等问题，思考金融科技、消费、生物医药、全球供应链等产业转型路径，评析政府救市、纾困举措及相关政策等。这些对“大隔离”时代新的全球经济状况、经济规律、经济趋势的研判，不仅汇聚了来自全球不同地区的经济学者、专家回应当下最重大、最紧迫问题的专业思考，更体现了他们对时代的历史责任和社会关怀。

身处动荡之中，常常让人想起邱吉尔的名言：一定不要浪费每一场危机（Never let a good crisis go to waste）。如若将此次应对疫情冲击的过程视作一次自我审视的经历，从中获取经验和教训，乃至把握好由于疫情冲击而更为显现的变革趋势，也可能会从某些方面推动经济与金融的新发展。多年后，当巨浪退去，尘埃落定，人们会真正理解这种反思的深意。