第3章
中央银行的职能之一：发行的银行

美联储前任主席本·伯南克（2014）认为，中央银行的职能包括两个方面：一是保持宏观经济稳定，即维持经济的平稳增长和低且稳定的通胀水平；二是维持金融稳定，即确保金融体系运转正常，尽一切可能防止出现金融危机或金融恐慌（Financial Panic），即便无法阻止，也要尽力减轻其带来的影响。前者通过货币政策工具来实现，后者通过“最后贷款人”职能来实现。由是观之，在现代社会很少有中央银行行长会将现钞发行作为当今中央银行的主要职能了。

当然，中央银行发行的现钞仍然是社会公众和企业日常小额支付的主要工具，但是其规模占比已经很低了。为了提高支付效率，大宗商品交易多采用商业银行货币进行支付，中央银行的现钞已经退居相对次要的地位。在当今世界，绝大多数国家将现钞发行权赋予一个独立的机构——中央银行。当然，由中央银行垄断发钞职能不是从其诞生的第一天就存在，而是各国政府在实践中逐渐认识到货币发行权必须统一之后，才将这一职能单独赋予中央银行。如果从货币的发展历史来看，人类社会的金属货币出现的历史要早于纸质货币出现的历史，私人机构发行纸币的历史要早于政府财政部门发行纸币的历史。简言之，中央银行正式介入货币发行也只是最近几百年的事情。