六、经济物价风险指数趋势

1997年的亚洲金融危机全面冲击印尼，印尼盾遭受重创，国内物价腾涨，CPI和基准利率都处于大幅动荡之中（1999年2月，CPI月同比增长70%；1997年8月，印尼央行基准利率为92%），经过印尼政府的金融改革、财政改革和企业改革，刺激旅游、促进贸易和投资，加大调整经济结构力度，减少对外部的依赖，千疮百孔的印尼经济逐渐在2002年恢复了元气。

近10多年来，从印尼的经济物价风险指数趋势来看，2008年到2018年印尼物价指数几次历经较大的波动，这使得国内通货膨胀率迅速升高，但由近几年指数变化来看，印尼的通货膨胀率控制得当，通胀压力较小。2008年到2013年，为了抵御经济下滑，美国实施了四轮量化宽松货币政策，与此同时，印尼政府为了应对国内经济下滑以及控制通胀的目标，也执行了适度宽松的货币政策。这对印尼物价指数造成极大的正向冲击，加剧了印尼的通货膨胀压力，正如2008年、2010年、2013年印尼物价风险指数走势均出现迅速下降到30以下的极端值的情况，可见在2013年前印尼政府的通货膨胀控制得并不稳定。2013年之后随着全球经济的复苏，特别是美国经济的复苏，印尼的货币政策从宽松转向中性，印尼的经济物价风险指数开始增加，基本都保持在50以上，通货膨胀率得到了很好的控制。

而自2017年以来，受到全球美元走强和原油价格的上涨等国际因素影响，印尼通货膨胀率产生了潜在向上的压力，2018年以来的经济物价风险指数相继跌破50、40、30，国内的物价面临上涨的风险。面对此种国际形势，印尼央行采取了“稳定优先”的加息货币政策，稳定通胀率目标在3.6%水平左右。可以预测，印尼央行近期在应对货币政策更注重预警和先发制人，更有利于推动市场形成理性预期，确保国内物价水平保持在稳定状态（参见图1-35、图1-36和图1-37）。

图1-35 印尼经济物价风险指数趋势

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图1-36 印尼年度CPI同比走势（%）

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图1-37 印尼央行基准利率走势（%）

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