四、国债风险指数趋势

瓦努阿图无国债利率相关数据，也无国债风险指数数值，可从其财政收支余额占GDP的比重和政府债务总额占GDP的比重的状况来观察。

从政府债务总额占GDP的比重来看，其频率分布区间主要在15%至55%范围内波动，并且在近几年里，瓦努阿图的政府债务总额占GDP的比重持续上升，并在2018年达到了51.3%的水平。我们预计在未来的几年里，瓦努阿图的政府债务总额占GDP的比重将可能上升至60%左右，这逼近欧盟规定的60%的安全标准线。

从财政收支余额占GDP的比重来看，其频率分布区间主要在-10%至3%的范围内波动，且大部分时间都处于0水平线以下，波动性较大。近几年来，由于2015年受到飓风以及瓦努阿图在2015年的货物贸易赤字创历史新高等因素的影响，瓦努阿图的政府财政收支余额在2015年达到9.6%的历史最高财政赤字水平，但在2018年又回升至2.9%的历史最高财政盈余水平，从IMF的预测来看，未来几年其财政赤字占GDP比重可能将在4%左右，财政平衡压力较大（参见图3-11）。

总体来看，瓦努阿图财政平衡压力大，政府债务压力也在上升，未来几年可能仍将面临这一局面，甚至还可能进一步恶化。

图3-11 瓦努阿图财政收支余额和政府债务总额占GDP比重的变化走势（%）

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